2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開(kāi)始申請(qǐng)
2023-01-31
股價(jià)下跌、門(mén)店下沉、流血擴(kuò)張、奈雪何去何從？
更新時(shí)間：2023-01-20 10:33:02作者：智慧百科
圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)
文｜零售商業(yè)財(cái)經(jīng)，作者｜金諾，編輯｜鶴翔
1月13日，奈雪的茶披露2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況。在此文件的報(bào)告期內(nèi)，奈雪的茶凈新增95間茶飲店，關(guān)停15間門(mén)店。截至2022年12月31日，奈雪的茶目前共計(jì)經(jīng)營(yíng)1068間茶飲店。
圖源：奈雪的茶2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況
前不久，奈雪的茶官方微博稱(chēng)全國(guó)第1000家門(mén)店落戶(hù)北京朝陽(yáng)大悅城，并開(kāi)展“買(mǎi)一送一”的開(kāi)業(yè)活動(dòng)。
1000多家門(mén)店，對(duì)比蜜雪冰城這種靠加盟持續(xù)擴(kuò)張、門(mén)店數(shù)動(dòng)輒幾萬(wàn)家的品牌來(lái)說(shuō)很少，但在只做直營(yíng)模式的茶飲品牌中，奈雪的茶目前門(mén)店數(shù)量已是國(guó)內(nèi)第一。
連奈雪的茶官網(wǎng)簡(jiǎn)介在最首要的位置也說(shuō)明了，其所有門(mén)店均為直營(yíng)，不接受加盟。
奈雪的茶，這一個(gè)在2015年誕生于廣州深圳的新茶飲品牌，用六年時(shí)間成功登陸港交所并成為國(guó)內(nèi)奶茶第一股，又用七年時(shí)間在全國(guó)開(kāi)遍千余家門(mén)店。
然而，自上市以來(lái)，奈雪的茶無(wú)論是股價(jià)還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳。在虧損的路上，奈雪的茶為何依舊狂奔？
01 連續(xù)虧損，降本增效
上市一年半以來(lái)，奈雪的茶股價(jià)雖偶有小回彈，但總體呈現(xiàn)一個(gè)“跌跌不休”的趨勢(shì)。
截至1月18日收盤(pán)，奈雪的茶最新股價(jià)為6.29港元每股，相較于19.8港元每股的發(fā)行價(jià)已經(jīng)跌去68.2%。
圖源：雪球
雖然貴為國(guó)內(nèi)“茶飲第一股”，但是投資者卻仍舊不看好，背后本質(zhì)原因是是奈雪的茶始終未能跑通它的盈利模式。
奈雪的茶已經(jīng)連續(xù)四年虧損。從2018年到2021年，奈雪的茶虧損金額分別為0.66億元、0.39億元、2.02億元和45.25億元。
根據(jù)奈雪的茶2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然相較于去年同期虧損面有所收窄，但是在2022年上半年，奈雪的茶又虧損了2.54億元。
圖源：奈雪的茶2022年中期報(bào)告
一杯奶茶被詬病“貴”，其高客單價(jià)的背后是同樣居高不下的原材料成本、店面租金以及人力成本等各項(xiàng)支出，這也是導(dǎo)致奈雪的茶一直處于虧損狀態(tài)的原因之一。
看著高大上的奈雪，其盈利能力甚至遠(yuǎn)不如“我不嫌你LOW，你別嫌我土”的蜜雪冰城。
但是虧損之下，奈雪仍在擴(kuò)張，不過(guò)在擴(kuò)招的門(mén)店類(lèi)型上奈雪也做了相應(yīng)調(diào)整。
根據(jù)2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況顯示，奈雪目前所披露的標(biāo)準(zhǔn)茶飲店與第一類(lèi)PRO茶飲店已于本集團(tuán)2022年中期報(bào)告起被合并為第一類(lèi)茶飲店。
圖源：奈雪的茶2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況
與兩三百平方米的標(biāo)準(zhǔn)門(mén)店主打”茶飲+軟歐包”不同，PRO門(mén)店精簡(jiǎn)掉烘焙區(qū)域和部分客座，面積更小，大部分在100平方米左右。這一門(mén)店類(lèi)型實(shí)現(xiàn)更快的開(kāi)店速度和更低的人力及租金成本，但明顯背離了彭心對(duì)門(mén)店最初的設(shè)想。
伴隨著品牌創(chuàng)立之初對(duì)標(biāo)的星巴克“大店模式”被逐步放棄，奈雪門(mén)店面積變小的同時(shí)，門(mén)店選址也開(kāi)始往一線(xiàn)以下的城市延伸。
總結(jié)來(lái)說(shuō)，奈雪的門(mén)店正一點(diǎn)點(diǎn)“下沉”。
2018年時(shí)，奈雪超一半門(mén)店都位于一線(xiàn)城市，而2022年第四季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，其一線(xiàn)門(mén)店共373家，占比已經(jīng)降至不到35%；二線(xiàn)城市和二線(xiàn)以下城市的比例開(kāi)始逐漸加大，上升到32%，幾乎與一線(xiàn)的比例持平。
圖源：德邦證券研究報(bào)告
按照計(jì)劃，奈雪的茶2021年和2022年主要在一線(xiàn)城市和新一線(xiàn)城市開(kāi)設(shè)約300家和350家茶飲店，其中約30%將規(guī)劃為標(biāo)準(zhǔn)店，70%規(guī)劃為PRO店。
但實(shí)際上，2022年上半年開(kāi)出的新店全部為PRO店，原先的大店模式在合約到期后也會(huì)陸續(xù)轉(zhuǎn)為PRO小型門(mén)店，店型差距不斷縮小，且都?xì)w為第一類(lèi)門(mén)店，不再?gòu)?qiáng)調(diào)差距。
圖源：奈雪的茶2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況
奈雪大力發(fā)展PRO店，某種程度上證實(shí)了其“下沉”戰(zhàn)略的全面推進(jìn)。
具體來(lái)說(shuō)，兩類(lèi)PRO門(mén)店中一種是將現(xiàn)場(chǎng)烘焙廚房移除來(lái)縮小門(mén)店面積，一種則是將選址從以往的商圈中心下沉至寫(xiě)字樓及社區(qū)門(mén)店。這也說(shuō)明，面對(duì)盈利困境，奈雪開(kāi)始尋求降本增效。
02 迎接寒冬，放下身段
奈雪“下沉”的不僅是門(mén)店選址，還有飲品價(jià)格。
根據(jù)奈雪的茶半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比21年同期，奈雪的客單價(jià)從43.5元下降到了36.7元，下降了15.6%。
圖源：奈雪的茶2022年中期報(bào)告
不僅是奈雪，喜茶、樂(lè)樂(lè)茶等貴價(jià)奶茶品牌都不約而同地在近兩年放下身段、下調(diào)價(jià)格，目前多數(shù)飲品已接近中端奶茶價(jià)格。
引領(lǐng)高端奶茶風(fēng)潮的喜茶曾官宣告別30元一杯的奶茶時(shí)代。
事實(shí)上，降價(jià)策略頗為狡猾，部分茶飲品牌看似降價(jià)，實(shí)則熱門(mén)的爆款飲品價(jià)格未變，降價(jià)的都是一些低成本的引流款。
以奈雪為例，經(jīng)典款如霸氣芝士葡萄、霸氣芝士草莓等依舊是接近30元的價(jià)位。如果再添加些小料，價(jià)格必超30元。
已經(jīng)持續(xù)虧損的奈雪，光是靠緊衣縮食利潤(rùn)也很難再?gòu)膭e的地方擠出來(lái)。
消費(fèi)者對(duì)“不貴就不配叫新消費(fèi)”的新式茶飲已經(jīng)祛魅，市面上很難再出現(xiàn)幾年前為了一杯奶茶大排長(zhǎng)龍的現(xiàn)象，資本市場(chǎng)對(duì)新式茶飲的熱情也已退卻。
數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年咖啡茶飲賽道的融資額僅為31.94億元，較21年上半年同比下降了約64%。
寒冬來(lái)襲，降價(jià)只是一種無(wú)奈的策略。
再看市場(chǎng)格局，曾經(jīng)三足鼎立的“高端奶茶三巨頭”只剩其二，掉隊(duì)的樂(lè)樂(lè)茶最終只能折價(jià)“賣(mài)身”。
此前一直傳言要被喜茶收購(gòu)的樂(lè)樂(lè)茶，在2022年12月被奈雪的茶以5.25億元收購(gòu)。奈雪將持有樂(lè)樂(lè)茶43.64%的股份，但同時(shí)維持其獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，保持品牌和團(tuán)隊(duì)不變。
圖源：奈雪的茶關(guān)于投資事項(xiàng)之須予披露交易
外界不少猜測(cè)稱(chēng)，樂(lè)樂(lè)茶將會(huì)是奈雪之后開(kāi)放加盟的一個(gè)戰(zhàn)略；也有人認(rèn)為“1+1并不一定大于2”，廣東省食安保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬就對(duì)此犀利點(diǎn)評(píng)：“這是一場(chǎng)同病相憐的結(jié)合?！?/strong>
因?yàn)闊o(wú)論是品牌創(chuàng)立初心，還是發(fā)展現(xiàn)狀，奈雪和樂(lè)樂(lè)茶都太像了。一樣的大店模式，一樣的估值下滑。
擁有“第三空間”的美好幻想，卻被虧損的現(xiàn)實(shí)潑了潑冷水，奈雪等奶茶品牌為何難以成為或是超越星巴克？
如今，除了灰溜溜地將所有門(mén)店轉(zhuǎn)型做小，閉口不談曾經(jīng)的第三空間逼格概念，奈雪也別無(wú)他法。
除了這些明晃晃的數(shù)據(jù)變動(dòng)，奈雪最近一些未經(jīng)官宣的轉(zhuǎn)變動(dòng)作也值得關(guān)注。
第一，有消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)奈雪的茶正在悄悄改變LOGO設(shè)計(jì)，將此前的日文符號(hào)“の”改成中文“的”，將羅馬音“NAYUKI”改成中文拼音，來(lái)了一波完全的“去日化”。
這一度讓不少消費(fèi)者覺(jué)得是奈雪的山寨品牌，有網(wǎng)友直言，“這LOGO改后太丑了”“瞬間變身蜜雪冰城”。
隨后，奈雪官方不得不在評(píng)論區(qū)現(xiàn)身，稱(chēng)這是品牌在升級(jí)迭代。
第二，奈雪的茶創(chuàng)始人彭心在近日卸任了多家子公司的法人代表。企查查官網(wǎng)顯示，原先彭心名下的多家公司都進(jìn)行了法人變更，截至目前共計(jì)六家。
12月15日，南京奈雪餐飲管理有限公司的法人代表由彭心變更為邵東濤；
圖源：企查查
12月29日，貴陽(yáng)市奈雪餐飲管理有限公司的法人代表由彭心變更為吉祥；
圖源：企查查
現(xiàn)階段，奈雪的茶并未有任何公開(kāi)信息宣布管理團(tuán)隊(duì)變動(dòng)或是組織架構(gòu)調(diào)整的信息，目前奈雪的茶集團(tuán)CEO仍是彭心。
平靜之下是暗流涌動(dòng)，奈雪的茶在經(jīng)營(yíng)文件內(nèi)稱(chēng)，仍會(huì)維持每年開(kāi)店300-350家的計(jì)劃不變。令人疑惑的是，這樣流血擴(kuò)張之下，究竟何時(shí)才能止血，讓投資人看到盈利的希望？
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