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（原標(biāo)題：兩大風(fēng)暴將至！股債市場(chǎng)嚴(yán)陣以待 對(duì)沖基金紛紛“去敞口”）

財(cái)聯(lián)社11月8日訊（編輯 瀟湘）美股與美債收益率周一雙雙上漲，股市投資者的樂(lè)觀情緒在本周伊始占據(jù)上風(fēng)，而債市交易員則仍未擺脫?dān)椗擅缆?lián)儲(chǔ)的影響。從消息面看，本周美國(guó)市場(chǎng)的兩件大事無(wú)疑是周二正式開(kāi)鑼的美國(guó)中期選舉和周四將出爐的美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)，相關(guān)結(jié)果料將決定股債市場(chǎng)的下一步走向。

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜普遍走高：2年期美債收益率漲7.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.736%，5年期美債收益率漲5.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.396%，10年期美債收益率漲5.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.218%，30年期美債收益率漲6.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.32%。

美國(guó)三大股指隔夜也全線上漲：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲423.78點(diǎn)，至32827點(diǎn)，漲幅1.3%。標(biāo)普500指數(shù)上漲36.25點(diǎn)，至3806.80點(diǎn)，漲幅1%；以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲89.27點(diǎn)，至10564.52點(diǎn)，漲幅0.9%。

目前在美國(guó)中期選舉之前，美國(guó)股市已連續(xù)第二天上漲。從歷史上看，中期選舉后的第四季和翌年往往是股市在總統(tǒng)一任四年中表現(xiàn)最強(qiáng)勁的時(shí)期。

當(dāng)前的民調(diào)顯示，民主黨可能會(huì)失去對(duì)美國(guó)眾議院乃至參議院的控制權(quán)，這可能也會(huì)從另一個(gè)層面利好于美股：國(guó)會(huì)和政府由不同政黨主導(dǎo)，實(shí)際上這代表任何可能動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)前景的重大立法都難以過(guò)關(guān)。

Bokeh Capital Partners的首席投資官Kim Forrest表示，國(guó)會(huì)和政府由不同政黨主導(dǎo)是好事，因?yàn)樗麄儗⑹裁炊甲霾涣?，未?lái)兩年不再存有大量不確定性。企業(yè)可以在知道環(huán)境將如何的情況下開(kāi)展業(yè)務(wù)，如果共和黨在民主黨總統(tǒng)的治理下控制國(guó)會(huì)，這將為美國(guó)企業(yè)帶來(lái)一定的確定性。

從理論上來(lái)說(shuō)，如果共和黨贏得對(duì)參眾兩院的控制權(quán)，應(yīng)該也會(huì)利好于美國(guó)國(guó)債，因?yàn)楣埠忘h人已經(jīng)誓言要努力限制政府支出，緊縮的財(cái)政政策通常意味著較低的通脹，這將使得政府債務(wù)更具吸引力。

不過(guò)，從本周伊始的走勢(shì)看，中期選舉對(duì)美債市場(chǎng)的影響體現(xiàn)得并不是非常明顯，美債收益率仍整體延續(xù)了上周美聯(lián)儲(chǔ)決議后的升勢(shì)，債市交易員當(dāng)前更為關(guān)注的，或許也將是周四的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。

根據(jù)媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)10月份整體CPI同比漲幅預(yù)計(jì)將回落至7.9％，低于9月份的8.2％。10月核心CPI預(yù)計(jì)為6.5％，與上月的6.6％相比變化不大，核心CPI剔除了波動(dòng)較大的食品和能源成分。

在美聯(lián)儲(chǔ)今年第六次加息、將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間提高至3.75%至4%后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周三已重申，只要通脹率保持在高位，加息就看不到盡頭。掉期交易員定價(jià)所顯示的利率峰值目前超過(guò)了5%。

投機(jī)客紛紛“去敞口”

值得一提的是，在本周可能決定市場(chǎng)成敗的兩件大事——中期選舉和CPI數(shù)據(jù)出爐前，一年來(lái)一直在瘋狂降低風(fēng)險(xiǎn)的大型投機(jī)者，如今也開(kāi)始變得更加謹(jǐn)慎。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的主要經(jīng)紀(jì)商利用20天滾動(dòng)窗口編制的數(shù)據(jù)顯示，同時(shí)進(jìn)行做多和做空股票押注的對(duì)沖基金，剛剛以今年最快的速度進(jìn)行了平倉(cāng)。

這一過(guò)程被稱為“去敞口”(degrossing)，也在摩根士丹利的基金客戶中上演，盡管在上周初速度有所放緩。

First Growth Capital LLC創(chuàng)始人David Reidy表示，“我不愿意以任何一種方式承擔(dān)整體風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)的變數(shù)太多，尤其是中期選舉和CPI數(shù)據(jù)，令人無(wú)法徹底投入任何特定的方向性交易?！?/p>

期權(quán)市場(chǎng)也出現(xiàn)了類(lèi)似的恐懼感。一個(gè)衡量標(biāo)普500指數(shù)隱含波動(dòng)率的指標(biāo)大漲了約40%，這一期權(quán)的期限(至周三)涵蓋了中期選舉，并在周四的CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前結(jié)束。這意味著，交易員愿意支付高價(jià)來(lái)對(duì)沖圍繞這些風(fēng)險(xiǎn)事件產(chǎn)生的任何潛在動(dòng)蕩。

“這些都是高伽馬事件，是市場(chǎng)上高度動(dòng)蕩的時(shí)期，”Brandywine Global的投資組合經(jīng)理John McClain稱，“你不會(huì)想被抓個(gè)正著的?！?/strong>

自10月中旬以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)在大多數(shù)時(shí)間里被限制在3700-3900點(diǎn)之間波動(dòng)。包括John Schlegel在內(nèi)的摩根大通團(tuán)隊(duì)上周在一份報(bào)告中寫(xiě)道，“市場(chǎng)總體頭寸水平仍然非常低。而在宏觀和微觀數(shù)據(jù)似乎不協(xié)調(diào)的情況下，很難指望這在短期內(nèi)推動(dòng)市場(chǎng)走高，因?yàn)榛久姹尘叭悦媾R挑戰(zhàn)?！?/p>