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2023-01-31
6只基金6只墊底，富國基金李元博還值得“托付”嗎？
更新時間：2023-01-30 15:29:36作者：智慧百科
文|咚夏
來源|財富獨(dú)角獸
投資就像一場馬拉松，階段的勝利不代表贏在終點(diǎn)。
被譽(yù)為“科技股王牌”的百億獵手——富國基金李元博最近就載了...
2022年，李元博管理的6只基金全軍覆沒，平均收益跌超40%，在同類型基金中墊底。夢回前兩年，李元博可是精準(zhǔn)踩中科技風(fēng)口的實(shí)力戰(zhàn)將，2020年多只產(chǎn)品凈值實(shí)現(xiàn)了超90%的增長，吸引大批投資者追隨。
如今，面對賬戶的持續(xù)深虧，有基民甚至向證監(jiān)會打電話投訴。李元博為什么業(yè)績反差如此之大？他的基金還能繼續(xù)持有嗎？今天一起嘮嘮~
01
6只基金6只墊底
2022年對李元博來說，絕對是至暗的一年，旗下管理基金慘的“滿門忠烈”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，李元博管理的6只基金在2022年全部告負(fù)，跌幅最大的超過48%，平均收益率-41%，大幅落后同類基金平均收益，排名全部倒數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計時間2022.1.1-2022.12.31；基金分類按投資類型二級分類。
而翻看李元博的資料，李元博擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗，投資經(jīng)理年限近6年，深耕TMT領(lǐng)域，是一位很有特點(diǎn)的基金經(jīng)理，2020年一度被譽(yù)為成長股投資中的“翻石頭人”。
夢回幾年前，從過往業(yè)績來看，李元博管理的產(chǎn)品表現(xiàn)其實(shí)比較優(yōu)秀，尤其是2019年和2020年，代表產(chǎn)品富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)分別實(shí)現(xiàn)79.82%和95.53%的收益，在同類產(chǎn)品中可以排在前5%。
如果說2019-2020年李元博打開了自己成長股投資的大門，在大眾視野里展露頭角，那自進(jìn)入2022年李元博又漸漸把這扇門關(guān)上了。
目前其管理規(guī)模相對高峰時期已縮水239億，不管是普通投資者，還是機(jī)構(gòu)投資者紛紛踩踏式贖回。
數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2022.12.31
02
越做越錯 陷入惡行循環(huán)
回溯原因，李元博近一年業(yè)績大跳水，和市場大環(huán)境低迷少不了關(guān)系。同時，細(xì)看李元博持倉操作，其高換手的激進(jìn)投資手法或也是去年業(yè)績墊底的“殺手”。
從換手率來看，以其代表產(chǎn)品富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例，自2015年11月李元博開始接管以來，富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)換手率平均在800%左右，平均持股周期僅有一個半月。
數(shù)據(jù)來源：天天基金
李元博在之前的采訪中曾表示，投資給他最大的感受是，對股票不能有偏愛或者執(zhí)念。事實(shí)上，李元博是真不偏愛，他是渣男式“胡亂愛+三分鐘熱度愛”。
從富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)2022年的具體持倉來看，在一季度，李元博抄底了還在“半山腰"的醫(yī)藥股，帶著基民感受了一波急速下跌，單季度下跌-22.23%。
二季度，李元博轉(zhuǎn)頭重倉通信、光伏，屆時光伏代表反彈急先軍，自4月底兩個月漲幅近60%。然而富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在反彈行情中，二季度依然跌-3.69%。
三季度李元博投向了家電的懷抱，板塊持股占基金凈值比高達(dá)15%。然而富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在整個家電板塊漲幅12%的情況下創(chuàng)下新低，季度跌幅17.65%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022.12.31
此時筆者不禁對李元博調(diào)倉選股能力打上一個大大的問號！
他曾經(jīng)可能踩中過熱點(diǎn)板塊，但大概率在行業(yè)板塊反彈之前李元博就賣出了。
值得一提的是，去年李元博管理的基金，常因為每日凈值估值與實(shí)際凈值出入較大，被投資者懷疑“偷吃”、“老鼠倉”，這其實(shí)只是李元博調(diào)倉太頻繁，導(dǎo)致每日估值不準(zhǔn)。
總之，2022年李元博其實(shí)一直在努力的去奔向賺錢板塊，但結(jié)果卻是越做越錯，不僅和市場的熱點(diǎn)領(lǐng)漲板塊完美錯過，還陷入了追漲殺跌的惡循環(huán)，兩頭挨打。
03
李元博還值得托付嗎？
李元博的投資風(fēng)格很像趨勢交易大師——威廉·歐奈爾的趨勢價值交易體系，即看重公司ROE（凈資產(chǎn)收益率）、偏向做右側(cè)交易。
簡單來說就是既看基本面、也看技術(shù)面。在板塊輪動中選擇走強(qiáng)的板塊及個股順勢而為，持倉的時間大約為3個月-1年。而一旦風(fēng)向變動，則手起刀落截斷虧損，通俗意義上就是追漲殺跌。
這種投資風(fēng)格在牛市中效果尤為明顯，能讓利潤充分奔跑。2019-2020年李元博正是憑借這種風(fēng)格，一戰(zhàn)成名。
但回到像去年瘋狂輪轉(zhuǎn)的熊市行情中，用不好很容易翻車。
另外，很重要的一點(diǎn)，歐奈爾的趨勢價值交易體系非常講究靈活，因此對規(guī)模限制很嚴(yán)格，對管理人規(guī)模駕馭能力要求很高。
而李元博在過去1年業(yè)績墊底，顯然未能駕馭規(guī)模。
巴菲特有句經(jīng)典的名言：“當(dāng)潮水退去時，才知道誰在裸泳”。2022年的熊市行情，既是檢驗我們投資體系的一年，也是考驗基金管理人的一年。
市場波動不可怕，關(guān)鍵是吸取教訓(xùn)，認(rèn)清手里的基金，不要在同一個地方摔倒第二次。