2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開(kāi)始申請(qǐng)
2023-01-31
更新時(shí)間:2023-01-12 21:34:59作者:智慧百科
2023年1月12日華明裝備(002270)發(fā)布公告稱公司于2023年1月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研,光大資管郭沖沖、于翼資產(chǎn)范趙強(qiáng)、興全基金張哲源、萬(wàn)家基金李楊、純達(dá)基金訾會(huì)平、天風(fēng)證券孫瀟雅 鐘林志、恒識(shí)投資劉文可、丹羿投資寶玥嬌、復(fù)盛資產(chǎn)戴卡娜、開(kāi)源證券周磊參與。
具體內(nèi)容如下:
問(wèn):網(wǎng)內(nèi)市場(chǎng)和網(wǎng)外市場(chǎng)的變化情況?
答:在 2020 年以前,電網(wǎng)內(nèi)和電網(wǎng)外的銷售收入的占比大約在 11的水平,2021年開(kāi)始,隨著工業(yè)用戶和新能源客戶的增長(zhǎng),電網(wǎng)系統(tǒng)的客戶占比將有所下降。目前電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)訂單占公司總訂單數(shù)占比不到 50%。
問(wèn):公司新簽訂單中新產(chǎn)品的占比?
答:從去年底開(kāi)始公司陸續(xù)推出了一些新型的分接開(kāi)關(guān)產(chǎn)品,應(yīng)用場(chǎng)景和下游領(lǐng)域并沒(méi)有變化,目前也僅是剛剛推向市場(chǎng)。
問(wèn):真空開(kāi)關(guān)和油浸式開(kāi)關(guān)的價(jià)格差距?
答:從整體情況看,公司分接開(kāi)關(guān)的均價(jià)大概在 10 多萬(wàn)。分接開(kāi)關(guān)產(chǎn)品的電壓等級(jí)從 35kV 到 500kV 以上,在同一電壓等級(jí)內(nèi)不同型號(hào)的真空式和油浸式的分接開(kāi)關(guān)又分為有載和無(wú)載產(chǎn)品,其價(jià)格和毛利的差別會(huì)很大,35kV的產(chǎn)品部分型號(hào)可能價(jià)格都會(huì)高于 110kV部分產(chǎn)品,因此單個(gè)電壓等級(jí)的產(chǎn)品價(jià)格不是特別有參考性。
問(wèn):從訂單到交付的周期?
答:公司接到訂單到交貨周期不長(zhǎng),一般要求在 1 個(gè)月以內(nèi),目前可能存在延遲的情況,一般在完成交付后確認(rèn)收入。
問(wèn):公司目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?
答:如果按照電壓等級(jí)分公司核心產(chǎn)品主要是 35kV、110kV和220kV 電壓等級(jí)分接開(kāi)關(guān),占到出貨的絕大多數(shù)。分接開(kāi)關(guān)需求本身呈現(xiàn)金字塔形態(tài),隨著電壓等級(jí)升高,變壓器的產(chǎn)品需求會(huì)越來(lái)越少。最近兩年公司 500kV以上的產(chǎn)品比例有所提高但是整體占比依舊較低,公司目前掛網(wǎng)的特高壓產(chǎn)品只有兩臺(tái)。
按照滅弧和有載無(wú)載來(lái)區(qū)分的話跨度就比較大了,公司整個(gè)產(chǎn)品系列包含的種類非常多。
問(wèn):從出貨量和銷售額看公司產(chǎn)品的占比?
答:從出貨量角度計(jì)量公司的市場(chǎng)占比屬于行業(yè)絕對(duì)龍頭,從金額角度計(jì)量市場(chǎng)占比會(huì)有比較大的降低。
問(wèn):海外市場(chǎng)現(xiàn)在的進(jìn)展?
答:海外市場(chǎng)確實(shí) 2022年遇到了很多的困難,但是從 22年三季度開(kāi)始已經(jīng)持續(xù)暖,目前發(fā)展?fàn)顟B(tài)比較好的還是巴西和東南亞市場(chǎng)為主,去年已經(jīng)設(shè)立了新加坡的子公司,未來(lái)東南亞是重點(diǎn)布局的市場(chǎng)。實(shí)際去年間接出口到海外的銷售數(shù)量比 21年是增長(zhǎng)很明顯的,這部分可能原來(lái)是出口,現(xiàn)在成為了內(nèi)銷總體看直接和間接出口加起來(lái)不會(huì)比 21 年差太多。只是從統(tǒng)計(jì)口徑的角度,海外直銷的銷售額確實(shí)是下降的。所以從長(zhǎng)期來(lái)看我們對(duì)海外市場(chǎng)發(fā)展是有信心的。
問(wèn):海外客戶主要是做網(wǎng)內(nèi)市場(chǎng)還是網(wǎng)外市場(chǎng)?
答:從效率上來(lái)說(shuō)公司可能會(huì)花更多的精力在電網(wǎng)公司,在前期電網(wǎng)客戶的持續(xù)性更好,規(guī)模更大,推進(jìn)的速度也會(huì)更快一些。但是網(wǎng)外市場(chǎng)也是很重要的部分。
問(wèn):海外市場(chǎng)現(xiàn)在主要在哪個(gè)地區(qū)?
答:現(xiàn)在我們重點(diǎn)的市場(chǎng)一個(gè)是巴西市場(chǎng),巴西同時(shí)可以輻射到南美市場(chǎng);第二個(gè)是東南亞市場(chǎng),東南亞市場(chǎng)存在人口多、發(fā)展快、基礎(chǔ)還比較薄弱等特點(diǎn),同時(shí)隨著一帶一路出國(guó)也會(huì)更方便,所以我們認(rèn)為未來(lái)東南亞整體的發(fā)展趨勢(shì)也會(huì)非常好。未來(lái)我們?cè)跂|南亞的業(yè)務(wù)可能包括從產(chǎn)品的選型設(shè)計(jì)、銷售服務(wù)到后面的整個(gè)產(chǎn)品的運(yùn)維,可能模式有差別,但是在東南亞的產(chǎn)業(yè)鏈可能是會(huì)更長(zhǎng)一些;第三是俄羅斯和土耳其市場(chǎng)。
問(wèn):海外市場(chǎng)未來(lái)的體量?
答:2022年由于疫情的影響,海外業(yè)務(wù)的開(kāi)展不及預(yù)期,但是2022 第三季度的海外訂單已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)到和 2021 年第三季度持平,我們現(xiàn)在的重點(diǎn)還是先恢復(fù)到 2021年的水平。
問(wèn):海外市場(chǎng)的服務(wù)是怎么開(kāi)展的?
答:公司目前在巴西、美國(guó)、俄羅斯、土耳其等地都已經(jīng)布局了本地化的團(tuán)隊(duì),這些地區(qū)可以覆蓋的區(qū)域由當(dāng)?shù)氐膱F(tuán)隊(duì)去開(kāi)展業(yè)務(wù),有必要的情況下國(guó)內(nèi)也會(huì)直接安排人員開(kāi)展業(yè)務(wù)。未來(lái)從長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型的角度上來(lái)講,對(duì)海外市場(chǎng)會(huì)循序漸進(jìn)的進(jìn)行投入,通過(guò)搭建新的本地化的團(tuán)隊(duì)去開(kāi)拓新的海外市場(chǎng),通過(guò)在線監(jiān)測(cè)的方式實(shí)現(xiàn)分接開(kāi)關(guān)大規(guī)模的狀態(tài)運(yùn)維。公司希望向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手看齊,逐步提高檢修業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的占比,能夠向服務(wù)型的制造企業(yè)去做升級(jí)。
問(wèn):海外市場(chǎng)的未來(lái)空間?
答:海外未來(lái)的空間不會(huì)小于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),但是海外銷售收入的增長(zhǎng)是需要由量變不斷積累形成質(zhì)變的過(guò)程,不是線性的增長(zhǎng)。
問(wèn):我們的產(chǎn)品在海外的主要優(yōu)勢(shì)?
答:公司的產(chǎn)品在技術(shù)、品類以及可靠性、穩(wěn)定性等方面與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不存在明顯的差距,現(xiàn)在公司產(chǎn)品已經(jīng)完全覆蓋了所有電壓等級(jí),包括核電等領(lǐng)域,公司產(chǎn)品的售價(jià)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的售價(jià)也更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。因?yàn)槌杀竞鸵?guī)模的優(yōu)勢(shì),我們可以對(duì)客戶的需求做出快速響應(yīng),及時(shí)滿足客戶定制化需求,這也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做不到的。
問(wèn):特高壓國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)展,這塊市場(chǎng)空間有多大?
答:公司目前正式投運(yùn)的特高壓產(chǎn)品有兩臺(tái),這兩臺(tái)開(kāi)關(guān)的標(biāo)志性意義說(shuō)明了我們具備了生產(chǎn)特高壓產(chǎn)品的能力,相信未來(lái)特高壓的產(chǎn)品也會(huì)實(shí)現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn),但是要實(shí)現(xiàn)特高壓產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)替代還需要一段時(shí)間。特高壓產(chǎn)品的投運(yùn)會(huì)對(duì)我們 500kV海外 400kV市場(chǎng)的突破帶來(lái)積極的推動(dòng)。
問(wèn):遵義產(chǎn)能要到什么程度?
答:公司計(jì)劃逐步提升遵義基地的產(chǎn)能,最終在遵義基地現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻倍。公司對(duì)遵義生產(chǎn)基地的產(chǎn)能進(jìn)行升級(jí)以及對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈的布局進(jìn)行完善,主要是為了更好的去發(fā)揮上海和遵義兩大生產(chǎn)基地的協(xié)同效應(yīng),遵義基地本身的成本比上海的生產(chǎn)成本低很多,距離主要客戶的運(yùn)輸半徑小、運(yùn)輸成本低,人力資源豐富,因此公司也會(huì)考慮把上海地區(qū)部分利潤(rùn)率比較低的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到遵義基地,上海生產(chǎn)基地保留高附加值的產(chǎn)品,通過(guò)協(xié)調(diào)上海和遵義兩大基地的生產(chǎn)布局,這樣也可以提升分接開(kāi)關(guān)業(yè)務(wù)的整體利潤(rùn)率。
問(wèn):數(shù)控業(yè)務(wù)的情況?
答:數(shù)控業(yè)務(wù)原來(lái)也是細(xì)分市場(chǎng)的龍頭企業(yè),有著較強(qiáng)的硬件技術(shù),但是在過(guò)去幾年缺乏技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新,一直局限在傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)之內(nèi),沒(méi)有走出瓶頸狀態(tài)。公司也一直在尋找好的產(chǎn)品,挖掘數(shù)控業(yè)務(wù)的潛力,希望通過(guò)合作或者嫁接一些新的技術(shù)、新的產(chǎn)品進(jìn)去把數(shù)控業(yè)務(wù)現(xiàn)有的硬件制造能力進(jìn)一步發(fā)揮出來(lái)。
華明裝備(002270)主營(yíng)業(yè)務(wù):1.電力設(shè)備—變壓器分接開(kāi)關(guān)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和全生命周期的運(yùn)維檢修;2.電力工程—新能源電站的承包、設(shè)計(jì)施工和運(yùn)維;3.數(shù)控設(shè)備—成套數(shù)控設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
華明裝備2022三季報(bào)顯示,公司主營(yíng)收入12.0億元,同比上升9.87%;歸母凈利潤(rùn)2.87億元,同比下降25.31%;扣非凈利潤(rùn)2.8億元,同比上升74.28%;其中2022年第三季度,公司單季度主營(yíng)收入4.5億元,同比上升10.23%;單季度歸母凈利潤(rùn)1.01億元,同比上升22.84%;單季度扣非凈利潤(rùn)1.01億元,同比上升24.47%;負(fù)債率24.81%,投資收益45.72萬(wàn)元,財(cái)務(wù)費(fèi)用172.29萬(wàn)元,毛利率48.94%。
該股最近90天內(nèi)共有3家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí),買(mǎi)入評(píng)級(jí)2家,增持評(píng)級(jí)1家;過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為12.64。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息:
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入5323.26萬(wàn),融資余額增加;融券凈流入0.0,融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),證券之星估值分析工具顯示,華明裝備(002270)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般,盈利能力一般,營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂,須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2星,好價(jià)格指標(biāo)2.5星,綜合指標(biāo)2星。(指標(biāo)僅供參考,指標(biāo)范圍:0 ~ 5星,最高5星)
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