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2023-01-31
芒格大舉清倉“周期股”，不賺錢也要拋！
更新時(shí)間：2023-01-16 07:47:52作者：智慧百科
巴菲特的“靈魂搭檔”——查理?芒格，親自操刀的投資組合變化曝光！
據(jù)美國證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站：截至2022年12月末，芒格擔(dān)任董事長的每日期刊公司（Daily Journal Corporation）總計(jì)持有1.74億美元的美股。
與眾不同的是，芒格的投資組合完全見不到“十大持倉”，持股數(shù)量少之又少。
最新披露的信息顯示：芒格再次降低重倉股數(shù)量，重倉股縮減至4只，且主要是兩類股票資產(chǎn)——中國科技股和美國銀行股。
而且，芒格此次“割肉”了一個(gè)長線投資標(biāo)的——亞洲的一家制造業(yè)企業(yè)。
1.74億美元持倉曝光
每日期刊公司的產(chǎn)品美股持倉變化，是外界觀察芒格投資二級(jí)市場的重要切入點(diǎn)。
每日期刊公司是一家兼具報(bào)業(yè)和軟件業(yè)務(wù)的公司。自1987年起，每日期刊公司登陸納斯達(dá)克，發(fā)行新聞?lì)?、法律類、不?dòng)產(chǎn)類、商業(yè)類報(bào)紙。該公司還提供各種廣告信息服務(wù)，并提供法律相關(guān)的案件管理軟件系統(tǒng)服務(wù)。
芒格擔(dān)任這家公司的董事長，還擔(dān)任著伯克希爾哈撒韋的副董事長，后者的“當(dāng)家人”是巴菲特，二人為合作數(shù)十年的投資搭檔。
一直以來，芒格通過每日期刊公司持有美股，風(fēng)格可歸納為：持股數(shù)量為個(gè)位數(shù)、中長線持有、籌碼高度集中。
（如上圖）截至2022年四季度末，每日期刊公司總計(jì)持有4只美股，依次為：第一大重倉股美國銀行、第二大重倉股富國銀行、第三大重倉股阿里巴巴、第四大重倉股美國合眾銀行。
披露信息還顯示：上述四只美股合計(jì)市值達(dá)到1.74億美元（折合11.66億元人民幣）。相比之下，2022年四季度末持倉市值為1.63億美元。
可以看出，芒格的每日期刊公司“僅僅”選擇了兩類股票資產(chǎn)——中國科技股和美國銀行股。
清倉“長線資產(chǎn)”
本次芒格持倉有一個(gè)關(guān)鍵投資信息：清倉浦項(xiàng)制鐵（Posco ADR）。
2022年三季度，每日期刊公司持有9745股浦項(xiàng)制鐵。
實(shí)際上，浦項(xiàng)制鐵是芒格的“心水股”。市場信息稱：早在2008年芒格開始投資浦項(xiàng)制鐵。
浦項(xiàng)制鐵是一家韓國公司，總部位于韓國浦項(xiàng)市，系全球最大的鋼鐵制造商之一。這家跨國公司實(shí)現(xiàn)了多地上市，比如在韓國交易所、紐約交易所、東京交易所和倫敦交易所掛牌交易。
芒格長期持有一只傳統(tǒng)周期股，他曾稱浦項(xiàng)制鐵稱為“世界上最有效率的鋼鐵公司”。
資料顯示：浦項(xiàng)制鐵有全球級(jí)別的跨地域業(yè)務(wù)版圖，在泰國、越南、緬甸、美國、委內(nèi)瑞拉、巴西、加拿大、澳大利亞等多國設(shè)廠，并曾研發(fā)將鋼鐵制造成本大幅降低、更加環(huán)保的技術(shù)，被認(rèn)為替換世界鋼鐵工業(yè)近100年的高爐技術(shù)，改寫世界鋼鐵制造歷史。
此外，浦項(xiàng)制鐵還切入新能源車版圖，曾收購澳大利亞一家鎳礦股份，并投資石墨礦山，布局電動(dòng)汽車電池業(yè)務(wù)。
清倉背后：股神并未賺錢
復(fù)盤浦項(xiàng)制鐵的美股走勢(shì)，芒格并未抄底操作，反而在股價(jià)快速回升時(shí)離場。
據(jù)美國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站，每日期刊公司美股持倉披露信息，最早可追溯至2018年一季度末，當(dāng)時(shí)持有9745股，與去年三季度末持股數(shù)量一致。
由于美國證監(jiān)會(huì)規(guī)定：投資美國資本市場且資產(chǎn)規(guī)模超過1億美元的機(jī)構(gòu)投資者，需要在每個(gè)季度結(jié)束之后的45天之內(nèi)，公開披露持倉詳情。
因此，我們無法得知2018年一季度之前，每日期刊公司是否持有浦項(xiàng)制鐵。
（如上圖）近五年浦項(xiàng)制鐵的凈利潤有著亮點(diǎn)，2021年一度創(chuàng)了新高，2022年中報(bào)凈利潤增速是近五年第二高。
如果以2018年一季度末至2022年四季度末為觀察期間，芒格對(duì)這家韓國公司的投資賺了多少？
從K線圖上來看，芒格并沒有賺到錢。
在芒格上述近五年的持股過程中，這家鋼鐵股的股價(jià)跌幅達(dá)到26.45%。
在浦項(xiàng)制鐵的一個(gè)利潤高位但是股價(jià)的中低位，芒格老爺子清倉了。
這背后的原因是什么，確實(shí)有待追索。