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2023-01-31
更新時間:2023-01-13 06:41:40作者:智慧百科
(圖片來自海洛)
兩個超級大國,2個重磅數(shù)據(jù),在同一天公布。
2023年開年以來,資本市場高度關(guān)注的最重磅數(shù)據(jù)——美國CPI,在北京時間1月12日晚間公布。
最新數(shù)據(jù)顯示,美國通脹正在放緩,12月未季調(diào)CPI同比升幅從7.1%放緩至6.5%,符合預(yù)期。
華爾街普遍認(rèn)為,預(yù)計接下來的幾個月,美聯(lián)儲加息速度會放慢。
另一個重要數(shù)據(jù),是中國CPI。
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),中國2022年12月CPI同比上1.8%,預(yù)期漲1.9%,前值漲1.6%;2022年全年CPI比上年上漲2%。
2022年12月份PPI同比下降0.7%,預(yù)期降0.3%,前值降1.3%;2022年全年P(guān)PI比上年上漲4.1%。
上述數(shù)據(jù)將為資本市場下一步走向提供指引。
//美國CPI放緩至6.5%符合預(yù)期 //
美國勞工部12月的通脹報告顯示,通脹在2022年年中達(dá)到40年來最快增速后,價格上漲壓力開始在逐漸減輕。
美國2022年12月未季調(diào)CPI同比升6.5%,預(yù)期升6.5%,前值升7.1%;季調(diào)后CPI環(huán)比降0.1%,預(yù)期持平,前值升0.1%。
未季調(diào)核心CPI同比升5.7%,預(yù)期升5.7%,前值升6%;核心CPI環(huán)比升0.3%,預(yù)期升0.3%,前值升0.2%。
數(shù)據(jù)公布后,納斯達(dá)克100指數(shù)期貨下跌1.0%,美元指數(shù)下跌0.2%,2年美債收益率上漲4基點至4.267%。
美聯(lián)儲2022年大幅加息,試圖以此壓制通脹。不過,多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,利率上升會增加美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。
同一天公布的美國失業(yè)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期。
美國至今年1月7日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為20.5萬人,預(yù)期21.5萬人,前值從20.4萬人修正為20.6萬人;四周均值為21.25萬人,前值21.375萬人。
美國至去年12月30日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為163.4萬人,預(yù)期170.5萬人,前值169.4萬人。
// 美聯(lián)儲迎來降息空間//
美國12月核心CPI月率錄得0.3%,華爾街普遍認(rèn)為這一指標(biāo)比總體通脹指標(biāo)更能反映美國的潛在通脹。
美國12月季調(diào)后CPI月率錄得-0.1%,華爾街認(rèn)為是能源成本下降推動了該數(shù)據(jù)錄得了自2020年5月以來的首次負(fù)值,這份CPI報告將為美聯(lián)儲提供一些降息的空間。
一些策略師預(yù)計,美聯(lián)儲官員的聲音將開始更加鴿派,與市場觀點的分歧將減少。
在通脹數(shù)據(jù)公布之后,美國費城聯(lián)儲主席表示,最糟糕的通脹飆升已經(jīng)結(jié)束。
他強調(diào),美聯(lián)儲是時候?qū)⑽磥砑酉⒎日{(diào)整為25個基點,超規(guī)模加息的時代已經(jīng)過去;一旦加息結(jié)束,美聯(lián)儲將需要維持一段時間的穩(wěn)定。核心通脹可能在2023年降至3.5%,2025年將達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
哈克此前在2022年11月份表示,鑒于我們已經(jīng)實施的緊縮措施,隨著政策利率接近達(dá)到充分的限制性水平,預(yù)計接下來的幾個月,加息速度會放慢。
波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長蘇珊?柯林斯本周表示,她傾向于在下次會議上加息25個基點。
此前的12月美聯(lián)儲會議紀(jì)要稱:“與會者普遍認(rèn)為,需要維持限制性政策立場,直到即將公布的數(shù)據(jù)提供信心,表明通脹處于持續(xù)下降至2%的道路上,這可能需要一段時間?!薄拌b于持續(xù)的高通脹水平和不可接受的,一些與會者評論說,歷史經(jīng)驗告誡我們不要過早放松貨幣政策?!?/p>
美聯(lián)儲主席鮑威爾在12月會議結(jié)束后表示,盡管在對抗通脹方面取得了一些進(jìn)展,但他只看到了停滯的跡象,并預(yù)計即使在加息停止后,利率也將維持在較高水平。
//中國12月CPI同比漲1.8%//
1月12日另一個廣受關(guān)注的數(shù)據(jù),來自中國的CPI。
國家統(tǒng)計局當(dāng)天公布數(shù)據(jù)顯示,2022年12月,全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.8%,漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點;全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降0.7%,降幅比上月收窄0.6個百分點。
(圖片來源:國家統(tǒng)計局)
從環(huán)比看,2022年12月CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平;從同比看,CPI上漲1.8%,漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點。
(圖片來源:國家統(tǒng)計局)
從環(huán)比看,2022年12月PPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.5%;從同比看,PPI下降0.7%,降幅比上月收窄0.6個百分點。
2022年全年CPI比上年上漲2.0%,PPI比上年上漲4.1%。去年的政府工作報告提出,2022年CPI預(yù)期目標(biāo)漲幅為3%左右。
//2023年中國貨幣政策預(yù)判 //
據(jù)第一財經(jīng)報道,民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Υ酥赋?,去?2月食品價格明顯分化,體現(xiàn)為肉類價格的全面下跌和蔬菜水果的季節(jié)性上漲。預(yù)計2023年我國CPI將繼續(xù)保持溫和水平,外部通脹壓力減輕,食品價格保持溫和與相對較低的翹尾因素,將限制CPI的漲幅,但隨著疫情防控措施優(yōu)化,我國內(nèi)需開啟復(fù)蘇進(jìn)程,將推升核心CPI的修復(fù),并主導(dǎo)CPI中樞的回升。
溫彬指出,12月PPI弱于預(yù)期源于上下游兩方面的沖擊。從上游看,主要是全球大宗商品價格下降的傳導(dǎo)作用,從下游看,則是疫情對需求產(chǎn)生的沖擊。不過整體看上游價格下降幅度要大于下游,對于中下游工業(yè)企業(yè)的盈利空間形成利好。
溫彬表示,預(yù)計2023年我國PPI可能以通縮開局,但隨后緩步回升,走出通縮時間取決于內(nèi)需復(fù)蘇的速度,以及全球商品價格受各類不確定因素影響的結(jié)果,預(yù)計全年漲幅在0.5%左右。
中國證券報援引仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟表示,2023年全年通脹形勢應(yīng)依然溫和、可控,出現(xiàn)持續(xù)的、快速的通脹升溫的概率并不高。在經(jīng)濟(jì)逐步回歸到相對正常的供需平衡和合理的潛在增長區(qū)間、貨幣政策仍以鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)和回穩(wěn)向上勢頭為主要任務(wù)的背景下,不必過度強調(diào)未超過政策目標(biāo)的通脹對貨幣政策的壓制作用。
中金固收團(tuán)隊在1月12日的報告中指出,在防疫政策優(yōu)化和房地產(chǎn)放松之后,市場普遍預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)會有所修復(fù),核心通脹可能也有所回升??紤]政策拐點剛出現(xiàn)不久,今年市場預(yù)期兌現(xiàn)的可能性較高,不過關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)修復(fù)幅度的問題。
該報告認(rèn)為,隨著疫情防控優(yōu)化,消費大概率將逐步修復(fù),但是消費本質(zhì)取決于收入和收入預(yù)期,在預(yù)期偏弱背景下,消費修復(fù)空間會受到約束。同樣,隨著房地產(chǎn)政策放松,房地產(chǎn)市場也有望有所改善,但是居民購房能力制約了銷售反彈空間,加上開發(fā)商經(jīng)營更趨謹(jǐn)慎,今年房地產(chǎn)投資可能繼續(xù)低位運行。這就意味著今年消費和房地產(chǎn)可能更多是小幅修復(fù),今年經(jīng)濟(jì)反彈幅度可能有限,核心通脹雖然可能有所回升,但是總體仍處于低位。
基于以上邏輯,中金固收團(tuán)隊認(rèn)為今年基本面反彈幅度可能尚不支持貨幣政策轉(zhuǎn)向,債券收益率明顯上行風(fēng)險不大,上半年如果央行加大貨幣寬松支持經(jīng)濟(jì),收益率或有進(jìn)一步下行空間。
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海量透明數(shù)據(jù)深度剖析上市公司ESG基本面
指標(biāo)接軌國際,突出中國特色
風(fēng)險層層穿透,爭議及時預(yù)警