中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

作者 | 陶婷

編輯 | 韓忠強(qiáng)

12月1日，因違反基金相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會擬對九泰基金實(shí)控人吳剛采取證券市場5年禁入，并處100萬元罰款。這也讓吳剛和“九鼎系”再次站在了聚光燈下。

長期以來，國內(nèi)公募基金江湖上，活躍著三大派系，分別是銀行系、券商系和信托系基金。九泰基金則在三個(gè)派系之外，它是國內(nèi)第一家具有民營背景的創(chuàng)投系公募基金。

正因?yàn)槿绱耍盘┗鹱?014年成立以來，其一舉一動(dòng)都備受業(yè)界關(guān)注。然而，八年后的今天，九泰基金不僅沒能在行業(yè)掀起“鯰魚效應(yīng)”，還迎來了實(shí)控人吳剛被行政處罰這只靴子的落地。

實(shí)控人被罰背后

九泰基金的股東為九州證券及其關(guān)聯(lián)公司。吳剛是九州證券、九泰基金的實(shí)控人。九泰基金作為基金管理人，在2016年成立了九泰久利基金。而此次事件的另一位當(dāng)事人吳強(qiáng)，據(jù)公開資料顯示，是吳剛的弟弟。

2017年，九泰基金董事長吳強(qiáng)，先后以個(gè)人名義與五家上市公司的實(shí)控人或股東簽署了涉及保底的協(xié)議（協(xié)議受益人并非九泰久利基金份額持有人），并告知九泰基金總經(jīng)理盧偉忠，通過九泰久利認(rèn)購參與。

吳剛作為九泰基金實(shí)際控制人、九泰基金董事，授意九泰基金通過九泰久利買入“三維絲”（代碼300056，現(xiàn)更名為中創(chuàng)環(huán)保），并在2018年10月，指示啟動(dòng)九泰久利清算程序，于2019年9月，完成該產(chǎn)品的清算事宜。

9月26日，基金合同正式終止，九泰基金參與五家上市公司非公開發(fā)行股份的投資，均出現(xiàn)了虧損。在此期間，九泰久利未向基金份額持有人披露前述保底事項(xiàng)，基金清算財(cái)產(chǎn)也未包括補(bǔ)償款項(xiàng)。所涉及保底事項(xiàng)的補(bǔ)償款2.24億元，全部匯入九州證券銀行賬戶。

同年9月，吳剛因涉嫌違反基金相關(guān)法律法規(guī)，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。經(jīng)調(diào)查，九鼎集團(tuán)存在兩方面違法行為：一是吳剛違規(guī)干預(yù)九泰基金經(jīng)營活動(dòng)，二是九泰基金作為九泰久利基金管理人，利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的人牟取利益。

2022年12月1日，這起案件處罰落錘。除了對其他涉事人員如吳強(qiáng)等進(jìn)行相關(guān)處罰外，證監(jiān)會依法擬對吳剛采取證券市場5年禁入措施，對九泰基金相關(guān)牟取利益行為責(zé)令改正，并處100萬元罰款。至此，這起案件宣告結(jié)束。

從基金及證券法角度來看，盡管證監(jiān)會對該違法行為已經(jīng)做了明確處罰，但北京盈科(上海)律師事務(wù)所胡鵬律師告訴市界，有一節(jié)事實(shí)值得關(guān)注：如果該行為構(gòu)成對基金份額持有人的侵權(quán)，則誰應(yīng)來負(fù)擔(dān)侵權(quán)責(zé)任？上市公司的“補(bǔ)償款”其實(shí)是對基金財(cái)產(chǎn)的補(bǔ)償，現(xiàn)受償主體變?yōu)榈谌?，基金管理人在明知的情況下，應(yīng)否代表基金進(jìn)行追索。如果基金已清算，原份額持有人能否追索？

這種情況在基金行業(yè)并不罕見。一名資深公募基金經(jīng)理告訴市界，由于合規(guī)嚴(yán)格，統(tǒng)一決策，出具意見留檔的緣故，這種情況一般不會出現(xiàn)在大型公募基金，反而一些中小型公募公司多一些。由于中小公募公司流程相對散漫，個(gè)人決策多一些，就可能出現(xiàn)將基金的利益，輸送給外面的公司，然后自己從中牟利的現(xiàn)象，“不過，現(xiàn)在監(jiān)管比以前嚴(yán)格多了，對中小投資者的保護(hù)，也比以前好很多。”

值得關(guān)注的是，在新證券法的實(shí)行下，上市公司實(shí)控人或董事長被立案調(diào)查的事件，在資本市場并不稀奇。同樣是在今年11月18日，通策醫(yī)療公告稱，因?qū)嵖厝思娑麻L呂建明，涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對呂建明立案。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，A股被立案調(diào)查的66家公司中，涉及實(shí)控人、董事長的有22個(gè)之多。

九泰基金的寒意

實(shí)際上，吳剛案不僅讓九泰基金站到聚光燈下，更讓外界看到了這家公司面臨的“寒意”。

來勢兇猛的“寒意”，擋也擋不住。

近些年來，在格局固化的背景下，一線基金公司幾乎實(shí)現(xiàn)贏者通吃，多數(shù)中小基金公司生存艱難?！案P(guān)注大型基金公司的績優(yōu)產(chǎn)品或者網(wǎng)紅產(chǎn)品，對于曝光少的中小型基金公司，一般關(guān)注不多?！被裢跛{(lán)告訴市界。

九泰基金2021年全年，有三只產(chǎn)品兵敗在發(fā)行上。

背靠“大樹”好乘涼，本是九泰基金的優(yōu)勢所在。它的股東為同創(chuàng)九鼎投資、昆吾九鼎投資、拉薩昆吾九鼎產(chǎn)業(yè)投資、九州證券等四家機(jī)構(gòu)，持股比例依次為25%、26%、25%、24%。通過天眼查股權(quán)穿透來看，雖然這四家股東名稱不一，但在金融行業(yè)縱橫馳騁二十年的吳剛，是這四家公司的疑似實(shí)際控制人，持股比例合計(jì)為16.8%。

也正是基于此，九泰基金出道即是巔峰。2013年年初，乘借《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》的東風(fēng)，險(xiǎn)資、券商、私募等各路資本，魚貫而入公募市場。2014年7月，九泰基金橫空出世。

作為首家創(chuàng)投系公募公司，九泰基金當(dāng)年被業(yè)界寄予厚望。資深金融人士胡曉向市界回憶道，大家都認(rèn)為，一級市場的投資，比二級市場更專注、更細(xì)分，創(chuàng)投系基金會給行業(yè)帶來“鯰魚效應(yīng)”。九泰基金也一度很爭氣。

這一年，正值定增市場火爆之時(shí)，由于從激勵(lì)機(jī)制上，賦予基金經(jīng)理更大的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資決策權(quán)，九泰基金在成立不久之后，便鋒芒畢露?；鸱蓊~從2015年的26億份，猛漲至2017年最高的149億份。

但好景不長。自2017年減持新規(guī)實(shí)施后，定增市場火爆不再，九泰基金的規(guī)模不斷縮水。到當(dāng)年年末，九泰基金規(guī)模僅為73億份。2018年3月，一個(gè)浪頭又打來了，由于涉嫌違反證券法律法規(guī)，九鼎被證監(jiān)會立案調(diào)查下，九泰基金也停止發(fā)行產(chǎn)品。

多重因素的影響下，2019年一季度，九泰基金規(guī)模進(jìn)一步縮水至69億份。不過，有接近九泰基金的人士曾向媒體透露，除了大環(huán)境、大股東被立案調(diào)查外，其業(yè)績不佳背后，還歸結(jié)于公司留不住、請不來優(yōu)秀的基金經(jīng)理。以至于盡管自2020年下半年開始，九泰基金恢復(fù)新產(chǎn)品發(fā)售，但市場并不買賬。

2021年以來，九泰基金除了三只產(chǎn)品發(fā)行失敗外，還先后陷入管理規(guī)模大幅縮水（三季度末的規(guī)模，與二季度相比，環(huán)比下滑47.91%）、人員動(dòng)蕩（多名高管工作變動(dòng)、中層人員流失）等窘境?！懊駹I背景的PE系公募，在人才、渠道與定力等方面顯得不足?！焙鷷愿嬖V市界。

屋漏偏逢連夜雨，進(jìn)入2022年以來，九泰基金又踩到投資的雷了。今年三月，九泰基金起訴已退市的A股房企華業(yè)資本，索賠超3億，作為其投資“15華業(yè)債”造成損失的連帶賠償責(zé)任。截至2022年9月30日，九泰基金資產(chǎn)凈值合計(jì)28.94億元，其中非貨幣性資產(chǎn)合計(jì)27.83億元。

時(shí)至今日，面對此次案情的處罰落地，證監(jiān)會表示，本次處罰對九泰基金日常經(jīng)營，將產(chǎn)生一定程度影響。不過，12月1日晚間，九泰基金回應(yīng)媒體稱，公司誠懇接受監(jiān)管處罰并高度重視，將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下做好風(fēng)險(xiǎn)化解工作，與股東進(jìn)行全面業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)隔離，對各項(xiàng)問題進(jìn)行全面梳理。

能否東山再起？

吳剛和“九鼎系”，曾在資本市場紅極一時(shí)。

出生于1977年的吳剛，畢業(yè)于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)。他擁有北京大學(xué)金融學(xué)博士學(xué)位，曾以180億身家，成為2015年的“新三板首富”。他掌舵下的“九鼎系”的主體，除了有A股企業(yè)九鼎投資外，還有新三板上市企業(yè)九鼎集團(tuán)，后者是首家掛牌新三板的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。

未借殼上市前的九鼎投資，早在2010年，就成為中國私募股權(quán)投資行業(yè)的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)，2011年、2012年均居中國私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)第一名。2015年這一年，九鼎集團(tuán)耗資41億元入主上市公司中江地產(chǎn)后，將PE主業(yè)注入上市公司，并將中江地產(chǎn)更名為九鼎投資。

借殼上市后，九鼎集團(tuán)更將“PE工廠”（突擊入股，待上市成功股價(jià)暴漲后，再退出從中賺取利潤）模式運(yùn)用得風(fēng)生水起?？梢哉f，吳剛用了不到十年的時(shí)間，就讓九鼎集團(tuán)成功覆蓋券商、保險(xiǎn)、公募、私募等領(lǐng)域。

除了成立九泰基金外，吳剛較有代表性的操作，還有收購九州證券、中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、富通保險(xiǎn)，投資借貸寶等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

不過，因?yàn)閮春返倪\(yùn)作風(fēng)格，吳剛和九鼎也曾被業(yè)界貼上“游戲規(guī)則破壞者”和“PE公敵”的標(biāo)簽。

早在2018年3月，九鼎集團(tuán)就因利用他人賬戶從事證券交易，被證監(jiān)會沒收違法所得5.01億元，并處以1億元罰款；對吳剛給予警告，并處以10萬元罰款；其他五名高管，被處以5萬元到10萬元不等的罰款，該處罰于2021年年初落地。

2021年1月中旬，九鼎集團(tuán)因2014年二次定增中信批違規(guī)，又被證監(jiān)會責(zé)令其改正，給予警告，并處以60萬元的罰款。吳剛及時(shí)任董事、時(shí)任董秘，也都被警告并罰款。

各項(xiàng)處罰、其間停牌復(fù)牌，疊加業(yè)績下滑中，從2018年起，為了“償還部分債務(wù)”，九鼎集團(tuán)出售了富通保險(xiǎn)、中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等資產(chǎn)。但事情并沒有就此戛然而止。

2021年9月28日，九鼎集團(tuán)公告稱，因相關(guān)行為涉嫌違反基金相關(guān)法律法規(guī)，公司董事長吳剛收到中國證監(jiān)會立案告知書。進(jìn)入2022年年初時(shí)，九鼎集團(tuán)仍在計(jì)劃以48.9億元，轉(zhuǎn)讓九州證券72.5%股權(quán)。

時(shí)至今日，九鼎集團(tuán)的市值，已從千億神話，縮水至12月2日的52.50億元，與巔峰時(shí)期相比已是天壤之別。而九鼎投資的市值也僅剩68.5億元。

走到今天這一步，看空九鼎者不乏有之，但也有一些看多者。有觀察人士認(rèn)為，隨著證監(jiān)會對九鼎集團(tuán)調(diào)查的結(jié)束，九鼎集團(tuán)及旗下各業(yè)務(wù)主體，將進(jìn)入新的發(fā)展階段。這或許也是一個(gè)重整的好機(jī)會。

“九泰系”能否東山再起？作為昔日的PE大佬、前“新三板首富”，如今被證監(jiān)會處罰的吳剛，未來又該何去何從？這又是另外一個(gè)故事了。

（文中王藍(lán)、胡曉為化名。）