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這些國際股票基金對中國和新興市場的配置比例都較高。

在跑輸標普500指數(shù)10年后，美國以外的股市最近表現(xiàn)強勁，中國對新冠疫情防控措施做出了重大優(yōu)化調整，歐洲的暖冬則幫助歐元區(qū)避開了經濟衰退。

今年迄今為止，歐元區(qū)ETF iShares MSCI Eurozone (EZU)上漲了11%，中國ETF iShares MSCI China (MCHI)上漲了6%。

一些策略師認為，在過去10年主導市場的一些大型美國科技股面臨越來越多的挑戰(zhàn)之際，一個更大的轉變即將到來，可能給國際股票創(chuàng)造一個更公平的競爭環(huán)境。

美國經濟面臨放緩的局面，沒人知道美聯(lián)儲能否引導經濟軟著陸，也沒人知道美聯(lián)儲為抗擊通脹而大舉加息是否會導致經濟衰退。

不過，投資者已經做好了分散投資的準備，尤其是在中國和新興市場的經濟形勢開始好轉之際，歐洲公司也會從中受益，因為它們在中國市場的銷售額占比要比美國公司更高。

投資資金的流向突顯出市場情緒發(fā)生的變化。伯恩斯坦(Bernstein)分析師稱，今年迄今，全球股票基金的現(xiàn)金凈流入總額為400億美元，其中流向新興市場的資金占很大一部分，今年迄今已流入280億美元。

找到一只合適的國際股票基金并不容易，許多國際股票基金價格很高，而且還收取申購手續(xù)費。此外，大多數(shù)國際股票基金對中國或拉丁美洲等新興市場的敞口也很小，甚至沒有敞口。中國經濟重新開放以及由此帶來的大宗商品需求上升會令拉美地區(qū)受益，企業(yè)為實現(xiàn)制造地多元化所做的努力也是一個利好。

《巴倫周刊》對MorningstarDirect中的國際股票基金進行了篩選，尋找至少有三年業(yè)績記錄且仍向新投資者開放的國際股票基金。其他篩選標準包括，必須有至少45%的資金配置給了歐洲，至少10%的資金配置給了拉丁美洲和中國。由此篩選出21只基金供希望增加海外配置的投資者做進一步研究。

21只有望跑贏的國際股票基金

在經歷了一段很長的時間后，國際股票終于有望跑贏美股，與同類基金相比，以下基金擁有更多樣化的國際資產組合。

資料來源：MorningstarDirect

比較便宜的選擇之一是Fidelity Global ex-US Index (FSSGX)，費率為0.65%。從國家類別來看，這只被動型基金最大的配置是日本，占其資產的14%，緊隨其后的是英國，占9.5%，二者都低于同類基金的平均水平。該基金在中國大陸、中國臺灣和印度配置高于其他基金。

持倉量最大的股票包括臺積電(TSM)和三星電子(005930.KS)，以及一些受益于中國經濟復蘇的公司，比如奢侈品制造商路威酩軒(MC.法國)。該基金還持有受益于中國監(jiān)管環(huán)境改善的騰訊(0700.HK)的股票。

費率為0.45%的Vanguard International Growth (VWIGX)是最便宜的一個選擇。這只主動型基金對中國的配置比例接近13%，對巴西的配置比例為5%，均高于同類基金。持倉量最大的股票包括荷蘭芯片設備制造商阿斯麥(ASML)、臺積電和奢侈品制造商開云集團(KER.法國)，這些公司都受益于中國消費需求的復蘇，另外還包括維斯塔斯風能系統(tǒng)(VWDRY)等可再生能源公司。

在篩選出的主動型基金中，Brandes International Equity fund (BIEAX)在拉丁美洲的配置比例較高，接近9%，對巴西和墨西哥的配置均高于同類基金。該基金持有幾家受益于利率上升的跨國金融公司，以及德國水泥制造商HeidelbergCement (HEI.德國)等對經濟形勢比較敏感的公司。晨星(Morningstar)的數(shù)據(jù)顯示，這只價值導向基金1.12%的費率也處于主動型國際股票基金的低端。

Baron International Growth (BIGFX)對中國、印度和巴西的配置比例也高于同類基金，該基金主要投資于那些創(chuàng)始人持有大量股份的輕資產商業(yè)模式的公司。

在地緣政治動蕩帶來去全球化趨勢之際，Baron International Growth基金經理邁克爾·卡斯(Michael Kass)預計，隨著企業(yè)和國家重新思考有關供應鏈和生產中心的問題，投資支出將增加，一些有望跑贏的國際股票往往會受益于這類投資支出。

文 | 列什瑪·卡帕迪亞( Reshma Kapadia)

編輯 | 郭力群

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年2月6日報道“21 Funds to Play China’s Reopening and Stocks Overseas”。

（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）