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2023-01-31
10年虧5年，“保健酒第一股”遭瘋狂炒作后腰斬
更新時間：2022-11-24 13:17:59作者：智慧百科
文 | 楊萬里
“保健酒第一股”海南椰島再次跌破10元關(guān)口。
去年，因沾上熱門的醬酒概念，海南椰島從7.25元最高漲至32.78元，漲幅一度超過3.5倍。炒作熄火后，公司股價逐漸回落。
截至11月24日午間發(fā)文，該公司股價為9.93元，總市值為44.51億元，相比2021年高點跌幅達69.7%。
目前，海南椰島已陷入尷尬境地：一方面是傳統(tǒng)的保健酒收入下滑，另一方面在醬酒領(lǐng)域與同行品牌有差距。此外，該公司近十年有五次出現(xiàn)業(yè)績虧損情形。
值得一提的是，海南椰島近期收到了行政監(jiān)管措施決定書，原因與一筆投資事項有關(guān)。
海南椰島能靠白酒翻身？
11月10日，因信息披露違規(guī)等問題，海南椰島、時任董事長兼總經(jīng)理馮彪、董秘楊鵬被海南監(jiān)管局出具警示函。
事情的原由是：在2021年4月份，海南椰島承諾在未來五年內(nèi)由公司或協(xié)調(diào)第三方向糊涂集團注資人民幣50億元，甚至還表示要協(xié)助將糊涂集團打造為仁懷第二大醬香酒企業(yè)。
2021年，A股曾掀起一股醬酒熱潮，當(dāng)上市公司宣布布局醬酒業(yè)務(wù)后，往往會形成一波炒作。海南椰島也是“受益者”，股價短期內(nèi)快速上漲，在二級市場上演了一波牛市。
承諾歸承諾，海南椰島是否有能力發(fā)展醬酒業(yè)務(wù)呢？截至三季度末，該公司賬面貨幣資金僅為5992萬，與50億投資款差距甚遠。
監(jiān)管層對此認定，海南椰島未披露上述50億元投資款來源存在重大不確定性、尚未確定具體投資方案等情況，相關(guān)信息披露不完整。
據(jù)了解，截至2020年，糊涂集團的凈利潤不到600萬，且資產(chǎn)負債率超過88%，基本面一般。
即使這樣，海南椰島依然要擁抱醬酒，一是看中的未來的市場潛力。據(jù)機構(gòu)預(yù)測，到2026年，醬香型白酒行業(yè)的銷售收入將突破2500億元。
二是擬發(fā)展白酒業(yè)務(wù)來“對沖”其它酒類的低迷。
2021年年報顯示，鹿龜酒系列（定位滋補保健酒）、海王酒系列（定位健康小酒）銷售收入為6928.31萬元、10125.76萬元，分別同比下滑26.48%、16.14%。與之相反，白酒系列銷售收入為14481.13萬元，同比增長54.15%。
不難發(fā)現(xiàn)，海南椰島的酒類業(yè)務(wù)中，只有白酒系列產(chǎn)品表現(xiàn)最好，保健酒、健康酒卻表現(xiàn)不佳。
當(dāng)年，海南椰島正是憑借椰島鹿龜酒等保健酒產(chǎn)品才能登陸A股。而現(xiàn)在，昔日的主打產(chǎn)品已經(jīng)失去光環(huán)。
海南椰島能靠白酒“翻身”？從上述數(shù)據(jù)看，白酒業(yè)務(wù)增長較好，但與同行相比差距較大。
援引藍鯨財經(jīng)數(shù)據(jù)，2021年度，醬香酒銷售額前五的品牌分別是茅臺、習(xí)酒、郎酒、國臺、金沙。
海南椰島的醬酒品牌是以“貴臺”品牌為核心，還包括“國運、椰島、糊涂”三個品牌矩陣，但這些品牌均未進入醬酒銷售榜前五。
實控人是資本玩家
數(shù)據(jù)顯示，2013年至2021年，海南椰島分別在2016年、2017年、2019年、2021年出現(xiàn)虧損情形，虧損金額分別為3525萬、1.062億、2.677億、6014萬。
2022年前三季度，海南椰島歸屬凈利潤為-1383萬。這意味著，近十年中，該公司有五個報告期（年份）虧損。
說到這里，不得不提海南椰島的實控人馮彪。
我們關(guān)注到，從2016年1月份開始，資本玩家馮彪通過受讓股份+二級市場增持方式最終拿下海南椰島控制權(quán)，并任職過海南椰島董事長、總經(jīng)理等職務(wù)。
在馮彪6年多任期內(nèi)，海南椰島有4個年度虧損。從去年9月份到今年8月份開始，馮彪相繼退出管理層職務(wù)，現(xiàn)任董事長王曉晴先生已代行總經(jīng)理職責(zé)
目前，海南椰島第一大股東為北京東方君盛投資管理有限公司，最新持股比例為17.97%。“東方君盛”背后疑似控制人正是馮彪。
除了涉足海南椰島外，馮彪的身影還出現(xiàn)在另一家上市公司嘉應(yīng)制藥之中。
最新數(shù)據(jù)顯示，深圳市老虎匯資產(chǎn)管理有限公司是嘉應(yīng)制藥的第一大股東，持股比例為11.27%。“老虎匯”背后的疑似實控人同樣是馮彪。
無論是海南椰島還是嘉應(yīng)制藥，它們有個共同特征是公司總市值偏低，不足50億元。馮彪旗下兩個資本平臺未來發(fā)展如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！
