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2023-01-31
剛剛，比亞迪宣布：終止！
更新時間：2022-11-16 07:40:12作者：智慧百科
作 者丨李濤
編 輯丨朱益民
11月15日晚間，比亞迪發(fā)布了《關(guān)于終止分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市的公告》。
圖片來源：比亞迪公告
公告內(nèi)容顯示，公司董事會、監(jiān)事會同意終止推進比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡稱“比亞迪半導(dǎo)體”）分拆上市事項，“待條件成熟時，公司將擇機再次啟動比亞迪半導(dǎo)體分拆上市工作”。
撤回
2021年6月29日，公司IPO申請獲受理，一個半月后因發(fā)行律師北京市天元律師事務(wù)所被證監(jiān)會立案調(diào)查而首次申請中止審核，在2021年9月1日重新恢復(fù)審核后，比亞迪半導(dǎo)體又三次因財務(wù)資料到期而申請中止。2022年1月27日，公司過會并于4月29日提交注冊。2022年9月30日，再次提出申請中止。
據(jù)比亞迪公告顯示，在公司推進比亞迪半導(dǎo)體分拆上市期間，我國新能源汽車行業(yè)需求呈爆發(fā)式增長，使得晶圓產(chǎn)能成為車規(guī)級功率半導(dǎo)體模塊產(chǎn)能瓶頸。
比亞迪半導(dǎo)體為了擴大晶圓產(chǎn)能，在審期間已投資實施濟南功率半導(dǎo)體產(chǎn)能建設(shè)項目。濟南項目目前已成功投產(chǎn)，產(chǎn)能爬坡情況良好，但面對新能源汽車行業(yè)的持續(xù)增長，新增晶圓產(chǎn)能仍遠(yuǎn)不能滿足下游需求。
為盡快提升產(chǎn)能供給能力和自主可控能力，比亞迪半導(dǎo)體擬搶抓時間窗口，開展大規(guī)模晶圓產(chǎn)能投資建設(shè)。而在濟南項目基礎(chǔ)上，進一步增加大額投資，預(yù)計對比亞迪半導(dǎo)體未來資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響。
比亞迪相關(guān)人士也對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者回應(yīng)稱：“公司主動撤回申請，是公司基于市場情況的預(yù)判、項目建設(shè)的緊迫性等因素充分論證后作出的審慎決策，公司本次撤回申請正是為了日后健康高速發(fā)展做鋪墊，也是為了全體股東權(quán)益最大化做出的調(diào)整和努力?！?/strong>
據(jù)比亞迪公告，待公司完成相關(guān)投資擴產(chǎn)后且條件成熟時，公司將擇機再次啟動比亞迪半導(dǎo)體分拆上市工作。
焦點
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者整理發(fā)現(xiàn)，在注冊階段，比亞迪半導(dǎo)體曾兩次收到證監(jiān)會的問詢文件，圍繞的是公司“獨立性”問題和“重組業(yè)績影響”。
招股書顯示，比亞迪作為比亞迪半導(dǎo)體的控股股東，持有其72.30%的股份比例。而比亞迪半導(dǎo)體的約六成收入來自控股股東，且同類產(chǎn)品關(guān)聯(lián)銷售毛利率高于非關(guān)聯(lián)銷售。
2019年、2020年和2021年，比亞迪半導(dǎo)體向關(guān)聯(lián)方（主要為向比亞迪集團銷售）銷售商品、提供勞務(wù)及合同能源管理服務(wù)的金額分別為6.01億元、8.51億元和 20.06億元，占營業(yè)收入的比例分別為54.86%、59.02%和63.37%。
在創(chuàng)業(yè)板首輪問詢中，監(jiān)管層就曾從“業(yè)務(wù)獨立性”、“財務(wù)獨立性”和“資產(chǎn)獨立性”三個方面問詢比亞迪半導(dǎo)體。
2022年1月27日，比亞迪半導(dǎo)體順利過會后，在證監(jiān)會問詢階段，公司的業(yè)務(wù)獨立性再次受到關(guān)注。針對比亞迪半導(dǎo)體與控股股東比亞迪的聯(lián)系，證監(jiān)會要求比亞迪半導(dǎo)體說明，公司是否具備獨立經(jīng)營能力；是否存在大股東向發(fā)行人輸送利益的情形；說明基于市場化談判向非關(guān)聯(lián)方開拓業(yè)務(wù)的具體體現(xiàn)，非關(guān)聯(lián)方客戶的開展成果。
2022年4月29日，比亞迪半導(dǎo)體提交注冊，但在5月12日、7月7日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的兩則關(guān)于《比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司注冊階段問詢問題》顯示，監(jiān)管層仍要求比亞迪半導(dǎo)體要結(jié)合控股股東比亞迪的同類產(chǎn)品采購數(shù)量、價格及關(guān)聯(lián)占比情況，說明其是否具備獨立經(jīng)營能力。
此外，根據(jù)招股書顯示，比亞迪曾在2021年8月成立控股子公司濟南半導(dǎo)體，后者的注冊資本49億元，其中比亞迪半導(dǎo)體認(rèn)繳出資39.10億元，出資比例為77.75%。
2021年11月，濟南半導(dǎo)體以18.5億元的價格收購了濟南富元電子高功率芯片生產(chǎn)項目土地使用權(quán)、地上建(構(gòu))筑物及配套設(shè)施。
比亞迪半導(dǎo)體表示，本次購買8英寸晶圓制造設(shè)備，是響應(yīng)國家政策、保障供給安全、加快公司發(fā)展的重要舉措。公司通過購買8英寸晶圓設(shè)備及配套土地廠房等資產(chǎn)，預(yù)計滿產(chǎn)后將新增晶圓36萬片產(chǎn)能，對應(yīng)可以配套新能源汽車約90萬輛，提升公司晶圓的穩(wěn)定供應(yīng)能力，確保功率半導(dǎo)體出貨量，抓住新能源汽車市場機遇，滿足下游市場需求。
圖片來源：圖蟲
但值得一提的是，當(dāng)前，目前多數(shù)國際主流半導(dǎo)體設(shè)備廠商將資源更多的投入在12英寸設(shè)備研發(fā)及生產(chǎn)上，已停止或減少8英寸廠晶圓設(shè)備的生產(chǎn)。國內(nèi)從事半導(dǎo)體功率器件、設(shè)備、大硅片的士蘭微（600460.SH）、芯源微（688037.SH）、滬硅產(chǎn)業(yè)-U（688126.SH）等均在全力推進布局12英寸。
證監(jiān)會在5月12日發(fā)布的《比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司注冊階段問詢問題》中提到，比亞迪半導(dǎo)體未充分說明仍大規(guī)模投資8英寸晶圓設(shè)備采購的合理性，要求公司進一步說明8英寸晶圓生產(chǎn)設(shè)備是否面臨淘汰及跌價風(fēng)險；相關(guān)資產(chǎn)的評估方法及評估過程，作價依據(jù)及其合理性，此次收購資產(chǎn)的設(shè)計產(chǎn)能與測算產(chǎn)能是否匹配。
隨后，比亞迪半導(dǎo)體在7月7日的回復(fù)中表示，首先，8英寸晶圓設(shè)備適配車規(guī)級半導(dǎo)體應(yīng)用，行業(yè)產(chǎn)能供給增速無法匹配下游領(lǐng)域快速增長的市場需求；其次，功率半導(dǎo)體企業(yè)仍在積極擴產(chǎn)8英寸產(chǎn)能，8英寸晶圓制造設(shè)備在車用功率器件具備長期競爭力，未面臨淘汰風(fēng)險。此外，公司還指出，8 英寸晶圓制造設(shè)備經(jīng)減值跡象評估，未面臨跌價風(fēng)險。
當(dāng)晚，證監(jiān)會下發(fā)《注冊階段問詢問題》，關(guān)注“發(fā)行人重大資產(chǎn)購買事項是否對未來業(yè)績產(chǎn)生重大影響”。
本期編輯 祝浩杰 實習(xí)生 梅樂軒