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2022年第三季度，中泰證券資管的非貨基產(chǎn)品累計(jì)浮虧約14.53億元，在同類機(jī)構(gòu)中表現(xiàn)較差。大額浮虧蠶食了上半年的盈利，該機(jī)構(gòu)前三季度累計(jì)浮虧或超7億元。

近年來(lái)，中泰證券資管主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品規(guī)模大幅增加。本季度，公司大規(guī)模浮虧也來(lái)自主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品，合計(jì)浮虧額超過(guò)15億元。

或因短期業(yè)績(jī)差，公司的權(quán)益產(chǎn)品中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選在第三季度遭FOF基金減倉(cāng)。

成也蕭何敗也蕭何，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品三季度浮虧超15億

中泰證券資管成立于2014年，由中泰證券持股60%的股份，是中泰證券的控股子公司。

近年來(lái)，中泰證券資管規(guī)?？焖贁U(kuò)張，得益于主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品（包括偏股混合型、靈活配置型，下同）規(guī)模增長(zhǎng)。

根據(jù)中泰證券披露數(shù)據(jù)，中泰證券資管2020年末公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模約106.56億元，到2022年上半年末規(guī)模增加至354.5億元。同期，中泰證券資管的主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品規(guī)模從10億元以下增至150余億元。

昔日規(guī)模擴(kuò)張主力，如今成為業(yè)績(jī)拖累主力。

2022年三季度，中泰證券資管非貨基產(chǎn)品合計(jì)浮虧約14.53億元，在同類機(jī)構(gòu)中虧損較多。

大部分浮虧主要來(lái)自主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品，合計(jì)浮虧額超過(guò)15億元，第三季度平均回報(bào)率為-9.92%。其中，中泰星元靈活配置混合的浮虧額達(dá)到4.83億元，中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選混合、中泰星宇價(jià)值成長(zhǎng)混合的浮虧額均超過(guò)2億元。

績(jī)差產(chǎn)品遭FOF減持，管理人豪擲1億自購(gòu)

中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選成立于2019年9月，由公司基金業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理田瑀管理，當(dāng)前總規(guī)模約16.25億元。

2022年三季度，該產(chǎn)品出現(xiàn)較大浮虧。中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選A凈值回撤18.44%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)9.94個(gè)百分點(diǎn)；近一年，該產(chǎn)品凈值回撤13.7%，跑輸基準(zhǔn)1.28個(gè)百分點(diǎn)。

過(guò)去，該基金被多只FOF基金重倉(cāng)持有，或因短期業(yè)績(jī)欠佳，部分FOF基金開始減倉(cāng)。廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉運(yùn)作在今年二季度曾重倉(cāng)持有中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選C約1769萬(wàn)份，三季報(bào)重倉(cāng)名單中已不見蹤影。富國(guó)智申精選3個(gè)月持有、東方紅欣和平衡配置兩年持有等基金的三季度重倉(cāng)名單中，也看不到該產(chǎn)品。

2022年三季度，中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選總規(guī)模減少超5億元。

另一只由田瑀獨(dú)立管理的中泰星宇價(jià)值成長(zhǎng)混合也表現(xiàn)較差。該基金成立于2021年6月，中泰星宇價(jià)值成長(zhǎng)混合A在2022年第三季度凈值回撤18.72%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)7.28個(gè)百分點(diǎn)。

截至2022年9月末，中泰星宇價(jià)值成長(zhǎng)混合A、C類份額的單位凈值跌至0.8061元、0.8008元。2022年第三季度，該基金的總規(guī)模減少近3億元。

2022年10月，中泰證券資管發(fā)布公告稱，以自有資金1億元申購(gòu)旗下偏股型基金，持有時(shí)間不少于1年。在近期基金公司的自購(gòu)潮中，行業(yè)頭部的易方達(dá)基金自購(gòu)1.5億元，廣發(fā)基金、華夏基金等萬(wàn)億規(guī)模機(jī)構(gòu)各自購(gòu)1億元。中泰資管作為中小規(guī)模機(jī)構(gòu)，本輪自購(gòu)額度不低。

上半年共收1.08億管理費(fèi)

2022年上半年，中泰證券資管非貨基產(chǎn)品合計(jì)浮盈7.22億元。若加上第三季度浮虧額，中泰證券資管今年前三季度或累計(jì)浮虧逾7億元。

數(shù)據(jù)顯示，部分主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品在2022年上半年出現(xiàn)浮虧，仍收取了較多管理費(fèi)。如田瑀在管的中泰開陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選混合、中泰星宇價(jià)值成長(zhǎng)混合，合計(jì)浮虧超0.95億元卻收取超2400萬(wàn)元的管理費(fèi)。與產(chǎn)品的業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)，基金管理人實(shí)現(xiàn)了旱澇保收。

2022年上半年，中泰證券資管公募產(chǎn)品合計(jì)收取約1.08億元管理費(fèi)，占基金利潤(rùn)的10%以上。中泰證券2022年半年報(bào)顯示，中泰證券資管在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.45億元、凈利潤(rùn)7921萬(wàn)元。

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