2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開始申請
2023-01-31
2023年基金應(yīng)該如何配置？分享兩個(gè)自持基金，剖析選基的一些心得
更新時(shí)間：2023-01-19 00:05:30作者：智慧百科
今天北向又是繼續(xù)瘋狂買買買，新年以來北向累計(jì)買入金額已經(jīng)達(dá)到891億，要知道去年一整年北向也才流入900多億，這樣的暴買模式也不禁讓我們的投資者浮想翩翩，牛是不是真的來了。
這是瘋牛還是水牛，仁者見仁吧，臆想這個(gè)問題意義不大，我們要關(guān)注的是北向?yàn)槭裁磿_啟暴買模式。主要有兩個(gè)原因：
一個(gè)是隨著美國加息見頂，美元指數(shù)不再強(qiáng)勢，
美債收益率也出現(xiàn)巨幅下滑，
而與此同時(shí)，自11月以來人民幣開啟反攻模式，近期也一度收復(fù)6.7大關(guān)。人民幣升值，也就意味著人民幣資產(chǎn)在升值，對于外資來說，加大力度配置大A的意愿也就隨之增強(qiáng)。
此前人民幣跌跌不休，更多的因素在于外資對我們經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，要維持經(jīng)濟(jì)，前提就是穩(wěn)地產(chǎn)，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈貢獻(xiàn)著我們近1/4的經(jīng)濟(jì)體量，隨著金融16條，地產(chǎn)三箭齊發(fā)，維穩(wěn)地產(chǎn)的決心很明顯。相信在2023年維穩(wěn)地產(chǎn)的力度同樣不會少，外資也很清楚，這樣的買買買不會是一時(shí)意氣，更多還是對于我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期。
二是當(dāng)前大A的估值合理，大部分板塊都經(jīng)歷巨幅震蕩。
為什么都喜歡把北向稱為“聰明的資金”，是因?yàn)楸毕蚝芟矚g撿便宜的籌碼。當(dāng)前我們上證的估值38.79%（近十年分位點(diǎn)），整體的PE不足13倍，處于機(jī)會值的區(qū)間。
很多投資者從不理會估值，我們買東西也知道要貨比三家，難道做投資就不需要了嗎？區(qū)別就在于我們做投資要對比的數(shù)據(jù)更多，我比較習(xí)慣的就是看近十年的。其實(shí)收益從來都不是交易出來的，而是捂出來的，北向也是深諳此道。
這兩大因素背景下，這輪北向的買入潮估計(jì)還能再持續(xù)一陣。當(dāng)然這會再去跟著北向的步伐那很大概率會進(jìn)坑。淡化短線的風(fēng)格，有看好的板塊堅(jiān)定持有就好。
回到今天要說的主題，就是2023年基金到底應(yīng)該如何配置好。
配置這個(gè)問題是很差異化的，每個(gè)人的投資偏好都是不同的，所謂最好的其實(shí)就是最適合自己的。我就說兩個(gè)基金，順便把我自己的一些選基思路分享出來。
1、工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
這個(gè)是工銀杜洋管理的一只基金，也是我自己去年一直在定投的。杜洋我相信大家都不陌生，也算是工銀當(dāng)前的頭牌了。曾經(jīng)的頭牌袁芳去年就已經(jīng)離任了，離任的原因也是眾說紛紜，其實(shí)原因只有一個(gè)，就是公募的壓力真的太大了。
杜洋目前在管的基金也不少，涉及的領(lǐng)域也比較廣，2020年買消費(fèi)，2021年買新能源，2022年買金融地產(chǎn)，不會把自己局限在象牙塔里面。
場外基金我是比較偏好混合基，混合指的是行業(yè)混合，而不是基金類型。因?yàn)楹芏嗷旌闲偷幕鸲甲尰鸾?jīng)理整成行業(yè)主題基金了，像大家都知道的諾安，就是一個(gè)半導(dǎo)基金。
杜洋吸引我的另一個(gè)點(diǎn)就是對于回撤的控制，近三年最大回撤也不到13%，最大回撤就是基金最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的振幅，數(shù)值越小說明基金的業(yè)績回報(bào)越穩(wěn)定。
2022年是公認(rèn)的最難做的一年，杜洋也是早早就調(diào)倉金融地產(chǎn)，完全躲過了這輪下殺，雖然整年也是負(fù)增長，但相比同業(yè)-19.84%，他的表現(xiàn)已經(jīng)算是可圈可點(diǎn)了。
今年我同樣還是會繼續(xù)定投下去，從基金經(jīng)理此前三季度報(bào)的觀點(diǎn)里面也看得出來，他還不會那么快考慮調(diào)倉，對于穩(wěn)增長的金融地產(chǎn)還是會繼續(xù)堅(jiān)守。銀行前面幾年一直給實(shí)體讓利，業(yè)績增長基數(shù)較低，而隨著我們經(jīng)濟(jì)的修復(fù)，企業(yè)的貸款意愿也在逐步增強(qiáng)，從近幾個(gè)月的社融數(shù)據(jù)也能看得出來，銀行最大的利潤來源就是息差，相信在往后能得到較大改善。
而地產(chǎn)雖然說還有ZC持續(xù)加碼的預(yù)期，但就像一個(gè)休克許久的病人，沒有最佳的時(shí)機(jī)進(jìn)行治療，后面再打強(qiáng)心針，就需要較長的時(shí)間來休養(yǎng)。我不用去賭后面ZC的力度，這也是一直沒有參與地產(chǎn)行業(yè)基金或地產(chǎn)個(gè)股的原因，但地產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)支柱，去年才2.9%的成績單，今年要突破上去，離不開地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，對于地產(chǎn)我就通過杜洋這只混合基金參與，也不至于后面真的出現(xiàn)行情而踏空。
2、易方達(dá)供給改革
這是楊宗昌管理時(shí)間最長的一只基金，這兩年也因?yàn)槌錾臉I(yè)績規(guī)模劇增。
我選擇的原因更多還是看中基金的專業(yè)能力，而且在管基金非常少，能夠有更多的精力去研究公司，以便做出更好的選擇。如果說他還是繼續(xù)重倉化工，我可能也不會持有至今。
讓我堅(jiān)定持有下去的，是他在去年二季度開始的一輪調(diào)倉，讓人眼前一亮。去年二季度開始調(diào)入煤炭以及汽配，
之后又慢慢加大的汽配的權(quán)重，降低煤炭的權(quán)重，操作很精髓。
也正是因?yàn)檫@樣的調(diào)倉換股，基金去年也取得了正收益。
煤炭自2016供給側(cè)改革以來，已經(jīng)不再是單純的周期行業(yè)，綠水青山就是金山銀山，煤炭當(dāng)前每年的供給是有限的，而我們目前的能源結(jié)構(gòu)還是以煤炭為主，風(fēng)光大計(jì)還只是雛形。之后幾年還是會繼續(xù)高度依賴，其超高的股息率也吸引大資金青睞。
而汽配作為制造業(yè)里頭重要的一環(huán)，在刺激擴(kuò)大內(nèi)需的大背景下，也很大概率迎來較好的行情。
我的選基整理起來就幾點(diǎn)，
一是基金經(jīng)理在管基金不要太多；二是基金經(jīng)理風(fēng)格不要一成不變，要懂得調(diào)倉換股；三是基金經(jīng)理要做好最大回撤管理。
其中第二點(diǎn)不是說就不認(rèn)同張坤那些頂流基金經(jīng)理的風(fēng)格，只是我個(gè)人操作上，行業(yè)基金我會更傾向于場內(nèi)。還是前面那句話，沒有最好的，只有最適合自己的。
希望今天的分享能對大家后面的配置有所幫助，這也是僅僅只是個(gè)人觀點(diǎn)，不要當(dāng)成投資建議。如果感覺有幫助的，也麻煩大家?guī)兔c(diǎn)點(diǎn)贊~