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有些時(shí)候，選擇比努力更重要。

今年以來(lái)，股市不斷震蕩調(diào)整，不同板塊出現(xiàn)了收益率分化的現(xiàn)象。其中以半導(dǎo)體、消費(fèi)、醫(yī)藥為主題的賽道紛紛受傷，但在大宗商品、能源賽道，以煤炭、石油為主題的基金卻在逆勢(shì)上漲。

將各板塊按年初至今的漲幅排列后，我們選取了前五名和后五名進(jìn)行對(duì)比。其中 煤炭板塊以37.55%的漲幅領(lǐng)跑，非金屬材料以及貴金屬等板塊漲幅也較為領(lǐng)先；而半導(dǎo)體、數(shù)字媒體以及消費(fèi)電子等板塊則慘遭墊底。

就這樣，押寶煤炭、豆粕以及黃金相關(guān)賽道的基金經(jīng)理們安然無(wú)恙。不僅平安度過(guò)了調(diào)整期，他們甚至還能“小賺一筆”。

作為長(zhǎng)期看好煤炭板塊的基金經(jīng)理，萬(wàn)家基金經(jīng)理黃海憑借這波行情火了。從前三季度戰(zhàn)績(jī)來(lái)看，他管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選A基金表現(xiàn)突出， 分別實(shí)現(xiàn)了68.46%、61.92%，以及53.77%的收益率，排在主動(dòng)權(quán)益基金的前三名，成為了今年前三季的“冠軍經(jīng)理”。

有意思的是，萬(wàn)家基金公司向來(lái)以固收業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)。而黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略基金，卻是以股票為主的混合型基金。在他的資產(chǎn)配置中，股票占比高達(dá)9成，重倉(cāng)股中僅有金地集團(tuán)以及迎駕貢酒分別屬于房地產(chǎn)、日常消費(fèi)領(lǐng)域，其余重倉(cāng)股均屬于能源賽道。

除了黃海外，還有 華商基金公司的周海棟 以及 華寶基金的蔡目榮 靠這波行情迎來(lái)了春天，分別實(shí)現(xiàn)17.71%和8.01%的年化回報(bào)率，均跑贏滬深300。

可以說(shuō)是得煤炭者得天下。

如果說(shuō)這些經(jīng)理因重倉(cāng)能源股而聲名鵲起，那么對(duì)于押錯(cuò)賽道的經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，就沒(méi)這么幸運(yùn)了。

截至目前（截至11月9日），業(yè)績(jī)表現(xiàn)差的基金經(jīng)理是華寶基金公司的莊皓亮和華商基金的李雙全。 他們的共同特點(diǎn)是重倉(cāng)了消費(fèi)賽道以及半導(dǎo)體賽道，持有貴州茅臺(tái)、北方華創(chuàng)等股票，所管理的基金近一年回報(bào)慘遭墊底。

還有黃興亮。作為今年冠軍經(jīng)理黃海的同事，他也是萬(wàn)家基金公司知名的權(quán)益型基金經(jīng)理。目前共管理6支公募基金產(chǎn)品，在管規(guī)模151.65億。2022年，這名“科技長(zhǎng)牛股獵手”因重倉(cāng)了比亞迪、中望軟件等電子計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)股，收益率慘目忍睹。

截止11月9日， 黃興亮管理的6支混合型基金平均收益率在-19%-31%之間。其中規(guī)模最大的產(chǎn)品萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選，年度回報(bào)率為-27.65%，較上年下滑了31個(gè)點(diǎn)，在2667支同類基金中排在2413位，幾乎墊底。

由此可見(jiàn)賽道的重要性，稍有不慎，就會(huì)遭遇“滑鐵盧”。

不過(guò)對(duì)于選擇賽道這件事，也有一部分基金經(jīng)理“以靜制動(dòng)”。他們不盲目追風(fēng)，也不愿抱團(tuán)，堅(jiān)信對(duì)公司的定價(jià)要基于長(zhǎng)期投資價(jià)值，而非短期景氣度。

（作者丨市界 周周 編輯丨朗明 ）