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2023-01-31
賺錢效應回歸！這類基金打了翻身仗
更新時間：2023-01-18 14:23:31作者：智慧百科
2023年開年回暖成共識。
2023年開局以來，A股市場一掃去年的陰霾，迎來強勢反轉。
東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，今年以來上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲4.48%、5.32%和6.99%。
從資金面的情況來看，開年以來的10個交易日，北向資金有9個交易日實現(xiàn)凈流入，累計凈買入近800億元，逐漸接近2022年全年的凈買入規(guī)模。
受此行情帶動，多數(shù)權益類基金凈值快速反彈，賺錢效應有所提升。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，全市場超過97%的股票型、混合型基金實現(xiàn)了正收益，其中有21只基金收益率超過10%。不過，相比權益市場的持續(xù)回暖，債基年初表現(xiàn)低迷，今年以來近三成債基收益率為負。
春節(jié)后，A股“開門紅”行情是否有望延續(xù)？今年權益市場、債市將如何演繹？存在哪些機會？
權益類基金打了“翻身仗”
今年以來，全市場表現(xiàn)最搶眼的當屬權益類基金。數(shù)據(jù)顯示，全市場超過97%的股票型、混合型基金實現(xiàn)了正收益。不同份額基金分開計算顯示，截至1月13日收盤，全市場3068只股票型基金、7218只混合型基金中僅有51只、204只收益率為負，正收益比例分別達到了98%和97%。
具體而言，創(chuàng)金合信港股通成長、西部利得港股通新機遇和華泰柏瑞亞洲企業(yè)收益率位列前三，分別達到了12.96%、12.86%，12.63%。
從基金業(yè)績表現(xiàn)來看，有21只基金收益率超過10%。其中，QDII、醫(yī)藥和港股主題基金領跑，有8只QDII基金、6只醫(yī)藥主題基金和4只含“港”基金。
實際上，自2022年11月以來，隨著A股市場走出一輪強勁反彈行情，主動權益類基金已悉數(shù)“回血”。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，120只主動權益類基金近三個月凈值漲幅超過20%。
值得一提的是，近期多只曾實施了大額限購的權益類基金也正式“開門迎客”，相繼發(fā)布公告恢復正常申購、定期定額投資和轉換轉入投資等業(yè)務。
中銀基金表示，多只權益類基金取消大額申購門檻的原因主要有兩個，首先，2022年末排名戰(zhàn)已結束，一些基金不再需要限制規(guī)模；其次，一些基金經(jīng)理看好2023年機會，開放限制有利于擴大基金規(guī)模，積攢子彈。
不僅如此，放開申購同時，基金公司也在抓緊“上新”。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月前兩周已有36只基金公告發(fā)行，其中權益類產(chǎn)品占比近半。其中，1月12日，中庚港股通價值18個月封閉運作股票基金發(fā)行首日便結束募集，成為今年以來第一只爆款基金。
可轉債基金領漲債基
與持續(xù)回暖的權益市場相比，年初債市的表現(xiàn)相對低迷。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至1月15日，不同類型基金分開計算下，全市場5138只債券型基金中有3738只回報率為正，占比為72%。其中，可轉債領跑債基。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，今年可轉債基金平均收益率為3.39%，且債基產(chǎn)品業(yè)績前十里6只為可轉債基金。其中，平安可轉債以6.19%的區(qū)間收益領漲債基。
對于開年以來轉債市場持續(xù)回暖，匯成基金研究中心認為，在疫情防控政策逐步優(yōu)化、地產(chǎn)政策邊際變化以及穩(wěn)增長訴求更加明確的催化下，權益市場迎來反彈，正股價格上漲的帶動作用是此輪可轉債市場上行的主要原因。1月1日至11日，與可轉債市場走勢相近的中證1000和國證2000指數(shù)分別上漲3.27%和3.34%，漲幅略大于中證轉債指數(shù)。
從轉債結構來看，平衡型轉債和偏股型轉債加權平均漲跌幅為2.38%和3.04%，而偏債型轉債加權平均漲跌幅僅為0.75%，故此輪上漲行情更多由受益于股票市場的高彈性轉債上漲驅動。
此外，從可轉債平價的角度來看，去年12月末可轉債按規(guī)模加權的平底溢價率為-13.93%，截至今年1月11日為-12.15%，上升了1.78個百分點，上升幅度與中證轉債指數(shù)上漲幅度1.97%基本相當，平價相對債底價格的上漲推動轉債價格回升。
后市或呈現(xiàn)“股強債弱”行情
機構觀點普遍認為，在政策利好漸次落地，經(jīng)濟復蘇逐步見效的支撐下，2023年A股的整體表現(xiàn)值得期待。不過，機構投資者們都更看好權益市場。有觀點認為，當下或是布局權益類產(chǎn)品較好的時間窗口期。
英大證券李大霄表示，在2003年至2022年的20年間，春節(jié)前后A股大概率上漲。從春節(jié)前5個交易日來看，20年中有16年上漲，上證指數(shù)平均上漲1.32%，其中漲幅最大的是2007年，達到9.82%；春節(jié)后5個交易日，上證指數(shù)平均上漲1.32%，20個年份中16個年份上漲。
兔年春節(jié)也許亦不會例外。2022年的調整非常充分，是深度價值投資者一生之中難遇的投資機會。隨著上證指數(shù)站上3200點并且超越年線，資金將會大量流入股市。
萬家基金對2023年的市場表現(xiàn)相對樂觀。其預計，A股在全球權益資產(chǎn)中有望保持相對強勢。2023年一季度市場在經(jīng)歷短暫下探后，將緩慢地走出趨勢性震蕩上升行情，投資回報可能會比去年顯著回升。
銀河基金基金經(jīng)理蔣敏認為，2023年權益資產(chǎn)的性價比相對較高，成長和價值風格都會有表現(xiàn)的機會。具體而言，一季度市場的關注點可能在政策預期上，包括成長板塊的“大安全”主線、疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化背景下的消費和醫(yī)藥相關板塊、穩(wěn)增長政策預期下的基建和地產(chǎn)鏈等。
二季度可以關注新能源、軍工、半導體等景氣成長板塊。下半年則關注經(jīng)濟復蘇的進展和程度，如果復蘇偏強，可關注順周期、消費地產(chǎn)鏈的機會；如果復蘇偏弱，市場可能會回到長久期的成長主線上。
而對于今年的債市策略，多數(shù)基金公司給出警惕波動的建議。
諾德基金指出，展望未來，現(xiàn)實中盡管短期內經(jīng)濟的基本面并未發(fā)生大的變化，但預期的改變卻使部分投資者對未來經(jīng)濟轉向樂觀，預計2023年寬信用的趨勢會表現(xiàn)得更加明顯，因此債市的波動或將放大。
創(chuàng)金合信首席經(jīng)濟學家魏鳳春提示投資者，今年有兩點需要在決策時注意：一是，近期市場對債市回調的一致預期相對較強，機構資金對債券的配置意愿有所減弱，當配置資金轉為交易資金時，需警惕債市波動放大；二是，部分交易型機構開始止盈及降低杠桿。綜合考慮資金面及質押式回購成交情況，部分機構或采取左側操作，并在年前資金利率中樞有所抬升的背景下，降低組合杠桿。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，此輪市場反彈，可轉債估值也觸底反彈，但總體表現(xiàn)仍舊明顯弱于正股市場，主要還是結構性因素導致。
本輪市場上漲主要由核心資產(chǎn)推動，但可轉債市場缺乏足夠的映射，且映射的標的中不少溢價率絕對值較高，轉債效率不足，雙重原因導致可轉債市場總體效率偏低。預計這一趨勢仍會延續(xù)，但隨著市場上漲，相對低價的標的可能會獲得資金的青睞，可轉債跟漲可能會有一定修復，價格策略仍處于可交易區(qū)間，彈性策略則在于擇券。中期維度仍需要與當前預期相匹配的基本面印證，春節(jié)后可能更需要關注這一因素。
