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伊利股份的股價自2021年1月以來持續(xù)下跌，由最高的51.85元下跌至24.51元，跌幅超過了50%，股價的持續(xù)下跌也讓公募基金紛紛減持伊利股份。在2022年四季度，共有95只基金減持了伊利股份，伊利股份也掉出了前二十大重倉股中，持倉機(jī)構(gòu)數(shù)位列第27名。在這減持的基金中就有朱少醒的富國天惠。

我本人也持有富國天惠這只基金，對該基金也做了比較多的研究，伊利股份是朱少醒非常喜愛的一只股票，其從2012年三季度開始重倉伊利股份，隨后基本上就一直持有，但是持倉量也有增有減。朱少醒是從2012年三季度開始重倉，從2013年一季度又開始逐步減倉，直到2014年四季度減倉至35萬股，基本上接近于清倉。但隨后到2015年又開始逐步增持伊利股份，并到2016年再次進(jìn)入其前十大重倉股，至2016年三季度成為其第二大重倉股，隨后伊利股份就持續(xù)保持在朱少醒的前十大重倉股中。

朱少醒本次減持伊利股份是從2022年開始，全年持續(xù)減持，截止四季度伊利股份已掉出前十大重倉股，但朱少醒清倉的可能性很小，應(yīng)該只是減持了伊利的倉位，增持了愛爾眼科。朱少醒對于伊利股份的操作可以分為四個階段：

第一階段：2012年三季度至2012年四季度，開始建倉并增持；

第二階段：2013年一季度至2014年一季度，開始減持；

第三階段：2014年二季度至2021年四季度，開始增持；

第四階段：2022年一季度至今，開始減持。

根據(jù)朱少醒增減持情況與伊利股份的股價走勢來看，在朱少醒減持時，伊利股份股價有漲有跌，在增持時，伊利的股價也是有跌有漲。所以，朱少醒增減持伊利股份并不能說明太大問題，關(guān)鍵還是要看伊利的自身企業(yè)的經(jīng)營情況和其估值情況。

從伊利股份近十年的估值來看，伊利股份的估值波動較大，最低時可達(dá)到16.36倍，最高時可達(dá)到43.98倍。估值較低的時間段出現(xiàn)在2014年至2017年期間，估值較高的階段出現(xiàn)在2018年至2021年期間，最高的時間段出現(xiàn)在2020年8月份。

目前，伊利股份的股價經(jīng)過前期的下跌，估值已經(jīng)再次跌至20倍左右，在2022年10月31日時，估值最低跌至到17.2倍。

通過伊利股份的經(jīng)營業(yè)績來看，伊利的凈利潤非常穩(wěn)定，處于持續(xù)增長狀態(tài)，但是增速有高有低。如果一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健，那么估值的高低是衡量買賣時機(jī)一個非常好的參考指標(biāo)。

當(dāng)前，我國乳制品行業(yè)是典型的雙寡頭格局，伊利的經(jīng)營業(yè)績要優(yōu)于蒙牛。雖然，伊利和蒙牛是雙寡頭，但是在2020年，伊利與蒙牛的市占率合計僅為48%，未來仍有很大的提升空間。

對比也是雙寡頭壟斷的飲料行業(yè)，可口可樂和百事可樂在我國的市占率分別達(dá)到70.2%和25.4%，兩家公司的市占率超過了90%。

作為國內(nèi)行業(yè)龍頭，伊利已經(jīng)連續(xù)八年蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一，位居全球乳業(yè)五強(qiáng)。而伊利的目標(biāo)是到2025 年做到全球乳業(yè)三強(qiáng)，到2030 年 實現(xiàn)全球乳業(yè)第一，并且伊利的管理層穩(wěn)定，這為伊利實現(xiàn)該目標(biāo)奠定了比較好的基礎(chǔ)。

并且針對當(dāng)前牛奶飲料化的特點，伊利推出了多種口味的產(chǎn)品，以滿足消費者多元化需求。如果伊利未來的業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定，那么當(dāng)前的低估值實際上是一個很好的建倉機(jī)會。

雖然，朱少醒長期持有伊利股份，但是持有伊利股份最多的基金經(jīng)理并不是朱少醒，而是張坤。張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選持有伊利股份股票數(shù)量達(dá)到了1.16億，是伊利股份第五大流通股東，而張坤并未減持伊利股份。

所以，不要因為朱少醒減持伊利股份而恐慌，關(guān)鍵是要關(guān)注伊利股份的經(jīng)營情況，如果經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定，那么股價的暫時的下跌是給價值投資者提供一個很好的建倉機(jī)會。