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3.5萬元，居然將一支基金拉到接近漲停了。

10月31日，民生加銀科技創(chuàng)新3年封閉運作基金上演了“大開大合”：早盤間先跌了5%，持續(xù)一段時間后，又在收盤時快速躍升，收盤價為1.050元，當日漲幅9.72%，幾乎逼近漲停。

漲停，其實并沒有什么稀奇；但因為這支基金是封閉式基金，所以比較罕見。

與開放式基金（可以通過基金管理機構隨時申購和贖回基金份額）不同的是，選擇封閉式基金的投資者，只可以在基金成立時進行認購。在隨后的封閉期間，大家不能執(zhí)行申購和贖回操作。只能通過二級市場進行交易，如果急著變現(xiàn)，可以通過交易所賣出，但也不排除因為流動性差而賣不出去的可能。

有意思的是，這支基金之所以能接近漲停，靠的居然是3.5萬元。

由于場內(nèi)交易量較小，少量的資金即可以影響到場內(nèi)的價格。于是，在尾盤時期出現(xiàn)的350手成交量（約合3.5萬元的資金），迅速拉動其上漲——最終收盤價為1.050元，與參考凈值0.8092元相比，溢價幅度達29.76%。

隨后，基金管理公司緊急發(fā)布公告，提醒投資者關注二級市場交易價格溢價風險。如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能會遭受較大損失。

一般來說，封閉類基金因其“穩(wěn)定性”的特點，受到部分長線投資者的推崇——在熊市期間沒有增量資金進入，能有效避免增量資金攤薄收益水平；在牛市期間，也不會有大額資金贖回，進而避免了短期投機行為，相對來說收益較為穩(wěn)定。

但從這支基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，可謂是“平平無奇”。近6個月、近1年，甚至是近2年的回報率均低于滬深300標準，截至目前（2.5年）的總回報率為-19.08%，遠低于-4.49%的基準回報率。

在同類基金中，民生加銀的排名也比較落后。以近一年的區(qū)間收益率來衡量，該基金為-39.03%，沒能達到行業(yè)中位數(shù)和平均數(shù)的標準。同時回撤幅度和波動率分別為34.2%和21.25%，也落后于同類基金的平均水平。

從資產(chǎn)配置來看，截至三季度末，該基金仍在重倉股票，持有股票比例占基金凈值比例為87.2%，較上期有0.97%的提升。而前十大重倉股中，不乏比亞迪、東方財富、順豐控股、寧德時代的身影。

當初為了“穩(wěn)健性”買的封閉式基金，如今的業(yè)績卻大幅跑輸基準。有投資者不淡定了，開始“割肉”贖回。那么，封閉式基金真的適合普通個人投資者嗎？

答案是，一把“雙刃劍”。

雖然封閉式基金能夠規(guī)避短期投機行為，讓基金經(jīng)理幫助投資者進行中長期投資；但同樣存在期限太長、交易不靈活的問題。當市場行情波動過大，或投資者急需用錢時，如果按照市價在股票市場進行交易和轉(zhuǎn)讓，收益率就會大打折扣。

（作者丨市界 周周 編輯丨朗明 ）