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在謝治宇看來，有理由相信2023年春節(jié)后經(jīng)濟(jì)有望重新回歸正軌，會(huì)以相對(duì)積極的結(jié)構(gòu)和倉(cāng)位迎接2023年的到來。

財(cái)聯(lián)社1月20日訊（記者 封其娟）在謝治宇看來，有理由相信2023年春節(jié)后經(jīng)濟(jì)有望重新回歸正軌，會(huì)以相對(duì)積極的結(jié)構(gòu)和倉(cāng)位迎接2023年的到來，并將持續(xù)尋找經(jīng)濟(jì)中積極向好的因素，挖掘相關(guān)機(jī)會(huì)。

根據(jù)四季報(bào)統(tǒng)計(jì)，謝治宇在管4只產(chǎn)品（A/C類合并統(tǒng)計(jì)）的基金總規(guī)模為698.44億元。

在行業(yè)配置上，謝治宇旗下產(chǎn)品前五大重倉(cāng)行業(yè)依次為：制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，各自資產(chǎn)配置占凈值比分別為57.36%、7.20%、4.59%、2.98%、1.89%。

在四季報(bào)中，謝治宇表明將以較長(zhǎng)視角繼續(xù)尋找和持有具有良好投資性價(jià)比的公司，期望獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。

謝治宇在管基金十大重倉(cāng)股依次為：海爾智家、快手-W、三安光電、韻達(dá)股份、健友股份、梅花生物、華潤(rùn)啤酒、立訊精密、鵬鼎控股、萬華化學(xué)，持倉(cāng)占凈值比合計(jì)31.06%。而以代表作興全合潤(rùn)混合LOF、興全合宜混合LOF來看，四季度新進(jìn)十大重倉(cāng)股行列的個(gè)股區(qū)間股價(jià)漲幅較為明顯。這其中，普洛藥業(yè)、華虹半導(dǎo)體四季度股價(jià)累計(jì)漲幅分別是31.18%、51.83%。

據(jù)披露，全合潤(rùn)混合LOF、興全合宜混合LOF權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值比例均超90%；此外，興全社會(huì)價(jià)值三年持有混合、興全趨勢(shì)投資混合LOF權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值比例分別是66.63%、87.74%。

經(jīng)梳理，謝治宇旗下4只產(chǎn)品2022年凈值整體下跌均超20%。在四季度，僅興全趨勢(shì)混合LOF凈值下跌了2.19%，其余產(chǎn)品凈值均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，且均超過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

新晉十大重倉(cāng)股，區(qū)間股價(jià)漲幅明顯

截至2022年年末，謝治宇“代表作”興全合潤(rùn)混合LOF基金規(guī)模為268.06億元，較上一季度末增加6.11%；期末基金總份額為172.77億份，較上一季度增加了3.3億份。

四季報(bào)顯示，該產(chǎn)品前三大重倉(cāng)行業(yè)依次為：制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，占基金資產(chǎn)凈值比分別為69.82%、8.26%、5.18%。

其前十大重倉(cāng)股依次為：海爾智家、三安光電、韻達(dá)股份、立訊精密、健友股份、鵬鼎控股、萬華化學(xué)、芒果超媒、普洛藥業(yè)、梅花生物。比之三季度末，深信服退十大重倉(cāng)股行列，與此同時(shí)，普洛藥業(yè)成為該產(chǎn)品十大重倉(cāng)股之一。

自2021年一季度起，海爾智家已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度位居興全合潤(rùn)混合LOF頭號(hào)重倉(cāng)股。

在四季度，深信服股價(jià)累計(jì)漲幅為12.55%，而普洛藥業(yè)股價(jià)累計(jì)漲幅為31.18%，也是十大重倉(cāng)股中股價(jià)區(qū)間漲幅最大的個(gè)股。同時(shí)，第二大重倉(cāng)股韻達(dá)股價(jià)跌幅最為明顯，四季度累計(jì)跌幅為8.12%。

根據(jù)四季報(bào)披露，興全合潤(rùn)混合LOF權(quán)益投資、固收投資占基金總資產(chǎn)的比例分別為91.28%、5.77%。期末數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品所配置的政策性金融債、國(guó)家債券 、可轉(zhuǎn)債的資產(chǎn)，占基金資產(chǎn)凈值比例分別為3.67%、1.87%、0.25%。

截至期末，該產(chǎn)品份額凈值為1.5515元，報(bào)告期內(nèi)基金份額凈值增長(zhǎng)率為4.08%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為1.51%。

不同于興全合潤(rùn)混合LOF，興全合宜混合LOF還配置了港股資產(chǎn)。截至2022年末，興全合宜混合LOF通過港股通交易機(jī)制投資的港股公允價(jià)值所占凈值比例為37.98%。

根據(jù)四季報(bào)，在港股通投資股票投資組合中，該產(chǎn)品前五大重配行業(yè)依次為：通信服務(wù)、醫(yī)療保健、日常消費(fèi)品，占基金資產(chǎn)凈值比分別為11.85%、7.82%、6.07%。

季報(bào)披露，興全合宜混合LOF配置的股票、債券、現(xiàn)金，占基金資產(chǎn)凈值比例分別為92.4%、3.34%、4.2%。

截至去年四季度末，興全合宜混合(LOF)A的基金規(guī)模為179.24億元，較上季度末增長(zhǎng)9.75%；期末總份額117.57億份，較上期減少1.2億份。

該產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股依次為：快手-W、華潤(rùn)啤酒、海爾智家、舜宇光學(xué)科技、三安光電、華虹半導(dǎo)體、健友股份、韻達(dá)股份、海吉亞醫(yī)療、梅花生物。較上季度末，芒果超媒、晶晨股份退出該產(chǎn)品十大重倉(cāng)股行列，與此同時(shí)，海吉亞醫(yī)療、華虹半導(dǎo)體躋身其中。

在四季度，芒果超媒 、晶晨股份股價(jià)累計(jì)漲幅分別為20.42%、8.49%。與此同時(shí)，華虹半導(dǎo)體、海吉亞醫(yī)療股價(jià)累計(jì)漲幅分別是51.83%、26.27%。此外，興全合宜混合(LOF)A第一大重倉(cāng)股快手-W該區(qū)間股價(jià)累計(jì)漲幅為39.45%。同樣的，韻達(dá)股份是該產(chǎn)品十大重倉(cāng)股中股價(jià)跌幅最明顯的個(gè)股。

興全合宜混合A/C份額凈值分別為1.5245元、1.499元，本報(bào)告期的基金份額凈值收益率分別為10.87、10.71%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為 4.04%。

經(jīng)濟(jì)有望重回正軌，積極尋找向好因素

四季度A股區(qū)間震蕩，上證指數(shù)上漲 2.14%。從板塊看，地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如物業(yè)、建材股價(jià)表現(xiàn)較好；白酒板塊下跌后出現(xiàn)反彈；而傳統(tǒng)能源、新能源車、光伏、半導(dǎo)體等板塊股價(jià)有所下跌。此外，港股體現(xiàn)出全球資產(chǎn)定價(jià)的高波動(dòng)特征，在三季度較大下跌的科技、醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊反彈明顯。

興全合潤(rùn)混合LOF、興全合宜混合LOF、興全社會(huì)價(jià)值三年持有混合仍將以追求長(zhǎng)期收益為主要目標(biāo)，持續(xù)關(guān)注行業(yè)景氣度、公司的發(fā)展空間、商業(yè)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)家精神等影響公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的因素，平衡好短期股價(jià)波動(dòng)和公司長(zhǎng)期投資價(jià)值之間的矛盾，以較長(zhǎng)視角繼續(xù)尋找和持有具有良好投資性價(jià)比的公司，期望獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。

展望未來，謝治宇表明將持續(xù)尋找經(jīng)濟(jì)中積極向好的因素，挖掘相關(guān)機(jī)會(huì)。

季報(bào)還具體談及，四季度國(guó)內(nèi)地產(chǎn)銷售與投資仍疲弱，靠基建投資托底，制造業(yè)投資有轉(zhuǎn)弱跡象。居民收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱制約消費(fèi)回暖。隨著地產(chǎn)各種刺激政策陸續(xù)推出，效果體現(xiàn)還需時(shí)間。接近年底境內(nèi)防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化，隨著“乙類乙管”等管控措施落地，預(yù)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生正面影響，需緊密跟蹤各子領(lǐng)域復(fù)蘇情況。海外看通脹持續(xù)，但美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度變小，加息拐點(diǎn)需等待。國(guó)際貿(mào)易有走弱跡象，全球海運(yùn)和國(guó)內(nèi)外貿(mào)增速放緩，全年看短期偶發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)疊加的現(xiàn)狀未變化。

對(duì)于興全趨勢(shì)投資混合LOF，謝治宇沒有做過多的股票調(diào)整，組合結(jié)構(gòu)基本維持了穩(wěn)定。團(tuán)隊(duì)相信經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會(huì)是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過程，在政策和貨幣的雙重刺激下，股票市場(chǎng)有望比實(shí)體經(jīng)濟(jì)率先表現(xiàn)，因此，謝治宇會(huì)以相對(duì)積極的結(jié)構(gòu)和倉(cāng)位迎接 2023 年的到來。

季報(bào)指出，疫情管控的果斷放開，盡管在短期對(duì)消費(fèi)等行業(yè)造成了沖擊，但從對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響看，是非常正面的。在謝治宇看來。有理由相信2023 年春節(jié)后經(jīng)濟(jì)有望重新回歸正軌?；谝陨系恼J(rèn)知，謝治宇增持了順周期的反消費(fèi)和部分成長(zhǎng)股，降低了相對(duì)獨(dú)立周期的部分軍工股持倉(cāng)。