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2023-01-31
200億疫苗龍頭大動作！去瑞士，發(fā)行GDR！
更新時間：2023-01-11 07:47:40作者：智慧百科
康希諾（688185.SH）1月10日晚間發(fā)布公告稱，籌劃境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市。
公司表示，作為一家致力于研發(fā)、生產和商業(yè)化符合中國及國際標準的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)，新冠疫苗產品獲得海外多個國家的緊急使用許可/附條件上市以及被納入世界衛(wèi)生組織（WHO）緊急使用清單，本次境外發(fā)行全球存托憑證并上市將進一步推進公司的國際化戰(zhàn)略，提升公司海外聲譽，進一步拓展海外業(yè)務、臨床試驗選擇及商務合作機會。公司希望，通過本次境外發(fā)行全球存托憑證并上市，公司可進一步引入境外專業(yè)投資機構和產業(yè)投資者，優(yōu)化公司股權結構，持續(xù)提升公司治理透明度和規(guī)范化水平，為公司高質量發(fā)展提供堅實的治理機制保障。
2019年3月，康希諾于港交所主板上市，并成功募資11.5億港元。1年后，康希諾在上交所科創(chuàng)板上市，募資凈額為49.79億元，超募近40億元，成為科創(chuàng)板開板以來首只“A+H”雙融資平臺的疫苗股。
公司科創(chuàng)板上市后股價曾出現(xiàn)大幅上漲，但2022年股價則表現(xiàn)不佳，去年下跌51%。1月10日，康希諾A股上漲2.03%，報152.08元/股，總市值258億元。當日，港股康希諾生物收漲1.55%，報72.2港元/股。
值得注意的是，康希諾目前是新年來第二家宣布籌劃發(fā)行GDR的A股上市公司。1月5日，新天綠能就曾發(fā)布公告，擬發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市。
2022年2月，證監(jiān)會發(fā)布《境內外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》，將互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務范圍拓展至瑞士、德國等地證券交易所。隨后，多家A股上市公司宣布選擇歐洲發(fā)行GDR。
2022年7月13日，明陽智能發(fā)行GDR在倫敦證券交易所上市，融資金額6.57億美元，這是“中歐通”后A股市場中首家成功登陸歐洲的公司。同年12月28日，東方盛虹發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所掛牌上市，募資7.18億美元，該項目也是截至目前融資規(guī)模最大的GDR項目。東方盛虹也成為2022年GDR發(fā)行潮中最后一家上市公司。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前已有46家A股上市公司公告選擇在歐洲上市。其中，2022年在歐洲已成功上市的中國企業(yè)有10家，除了陽明智能 (601615.SH) 在倫交所上市外，其他的9家均選擇在瑞交所掛牌上市。這10家合計募資38.59億美元 ，平均每家募資3.86億美元。
此外，36家公司擬發(fā)行GDR并在歐洲交易所上市，多家公司發(fā)行GDR的申請已經獲得證監(jiān)會受理并批準。
對于瑞交所為何能成為多家A股公司上市發(fā)行GDR首選，瑞交所CEO迪塞爾霍夫（Jos Dijsselhof）曾在接受證券時報記者采訪時表示，瑞士交易所上市的優(yōu)勢包括，流程短上市快、發(fā)行稅務成本低，以及交易成本低等原因。
值得投資者關注的是，隨著2022年10家赴歐發(fā)行GDR兌回限制期即將屆滿，其也陸續(xù)進入了兌回期。根據(jù)證券時報此前報道，上市公司發(fā)行的GDR存在120天的兌回限制期。2022年11月24日以后，首批瑞士GDR合格投資者除通過國際訂單市場買賣外，也可通過跨境轉換機構將GDR與A股股票進行跨境轉換，跨境轉換包括將A股股票轉換為GDR（簡稱“生成”），以及將GDR轉換為A股股票（簡稱“兌回”）。
目前，已經有3家公司公告，GDR投資者選擇兌回A股股票。
以國軒高科為例，公司于2022年12月19日發(fā)布公告，GDR存續(xù)數(shù)量所對應的公司A股股票數(shù)量不足中國證監(jiān)會核準的公司實際發(fā)行GDR所對應的A股基礎股票數(shù)量的50%。公告還強調，公司GDR數(shù)量可能因GDR兌回進一步減少，同時GDR兌回將導致存托人作為名義持有人持有的公司A股股票數(shù)量根據(jù)GDR注銷指令相應減少并進入境內市場流通交易。
科達制造和格林美也分別于12月1日和12月7日發(fā)布了類似公告。
對于為何GDR投資者選擇兌回A股，3家公司并未在公告中進行解釋。有觀點認為，兩地之間的差價可能是兌回的主要原因。11月24日兌回限制期結束后，3家公司A股價格均高于GDR對應的基礎證券價格，但兩者差價并不大。考慮到匯率成本、兌換成本、資金成本、流動性情況等因素，差價不足以讓GDR投資者進行持續(xù)兌回。一位投資GDR的投資者告訴記者，瑞士市場的流動性是兌回的主要原因，GDR在瑞士的成交量并不活躍，兌回是進行短期交易的最好選擇。
責編：萬健祎
校對：李凌鋒
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王錦程
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