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今日，半導(dǎo)體及元件繼續(xù)領(lǐng)漲，佰維存儲20cm漲停，艾為電子漲超10%，博通集成漲停。

數(shù)據(jù)來源：通達信研究終端

1、半導(dǎo)體底部反轉(zhuǎn)，基金經(jīng)理逆勢布局

基金經(jīng)理在最新預(yù)判中樂觀指出，歷經(jīng)此前調(diào)整，半導(dǎo)體板塊無論是時間還是空間上都已非常充分，2023年半導(dǎo)體板塊疊加了周期見底和成長延續(xù)，市場好轉(zhuǎn)后沒有理由不漲，上漲會遲到但應(yīng)該不會缺席。

公募基金從2022年三季度已開始逆勢布局半導(dǎo)體，除了韋爾股份外，中芯國際、三安光電等龍頭均是重點布局對象。基金經(jīng)理認(rèn)為，半導(dǎo)體行情的觸底反彈會跟隨景氣度二階導(dǎo)提前反應(yīng)?！澳陜?nèi)只需要看到1次新訂單重啟，相關(guān)公司股價上漲幅度預(yù)計不會少?！?/p>

進入2022年四季度，公募逆勢布局勢頭越發(fā)明顯。比如，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF在12月14日通過交易所增持中芯國際境內(nèi)股票267.64萬股，增持后持有中芯國際境內(nèi)股票9927.93萬股。華夏基金表示，中芯國際是華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF的標(biāo)的指數(shù)成份股，持股變動系根據(jù)基金投資策略進行投資。而更早時候，諾安成長就通過集中競價交易增持卓勝微51.95萬股，增持后持股比例達到5.0065%。

此外，在2022年12月以來的TCL科技、三安光電等公司的定增中，公募基金成為絕對主力，既有南方基金、博時基金、興證全球基金、交銀施羅德基金等頭部公募，也有諾德基金、財通基金、大成基金、睿遠基金、諾安基金等中小基金公司。

諾安基金認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已進入去庫存，對2023年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和投資機會持續(xù)看好。預(yù)計半導(dǎo)體庫存于2022年第三季度達到高峰，第四季度庫存開始修正，將持續(xù)至2023上半年，到2023下半年產(chǎn)能利用率會全面回升。

2、一季度這些細分領(lǐng)域有望率先反彈

創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉揚表示，半導(dǎo)體細分子類有近20種，產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)比較多，芯片產(chǎn)業(yè)周期并不完全同步，有些半導(dǎo)體子類景氣度會提前觸底，有些品類會持續(xù)景氣?！邦A(yù)計2023年一季度陸續(xù)會有半導(dǎo)體品類景氣度觸底，也會有相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司率先復(fù)蘇。2023年全球芯片產(chǎn)業(yè)市場，下半年好于上半年。落實到股票投資上，行情的觸底反彈會跟隨景氣度二階導(dǎo)（指景氣增速的增速，一般指產(chǎn)業(yè)需求的同比增速的增速，或每月環(huán)比增速）的變化，提前反應(yīng)?！?/p>

劉揚還說到，從中長周期看，本輪全球信息產(chǎn)業(yè)升級和美元周期都還沒有結(jié)束，智能時代的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新還沒有爆發(fā)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群往中國轉(zhuǎn)移的大趨勢才剛剛開始，因此，在信創(chuàng)2.0時期及以后，預(yù)計半導(dǎo)體行業(yè)還會有很多次不錯的投資機會。

諾安基金認(rèn)為，2023年臺積電面臨3納米制程量產(chǎn)初期稀釋毛利、折舊成本年增率上升、通貨膨脹導(dǎo)致的成本增加、半導(dǎo)體周期和海外生產(chǎn)據(jù)點擴展等挑戰(zhàn)。臺積電也坦言，預(yù)期此情況將至2023年上半有所改善，7nm/6nm需求預(yù)計也將在2023年下半回升。隨著行業(yè)周期性企穩(wěn)，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)公司業(yè)績增速也將迎來觸底回升。

3、2023年半導(dǎo)體投資邏輯

西部證券研究報告指出，2023 年半導(dǎo)體投資可以把握四條主線：

1）由于美國出口管制加碼而導(dǎo)致的國產(chǎn)替代加速，看好半導(dǎo)體設(shè)備、零部件、材料方向： 近期美國通過出口管制政策限制中國先進計算和先進半導(dǎo)體發(fā)展，未來限制有進一步延伸 至上游材料和零部件的趨勢。在在此背景下，半導(dǎo)體設(shè)備、材料的國產(chǎn)替代有望在國家持 續(xù)支持下快速推進。我們看好半導(dǎo)體設(shè)備、材料及零部件未驗證通過的會進一步加速驗證， 已驗證通過的會加速導(dǎo)入；

2）以創(chuàng)新驅(qū)動帶來的產(chǎn)業(yè)趨勢，看好碳化硅方向：碳化硅基器件與傳統(tǒng)硅基器件相比， 轉(zhuǎn)換效率更高，隨著下游新能源車、光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域保持高增，以及在下游高壓快充的 催化下，碳化硅市場未來保持高景氣；

3）受益于十四五期間軍隊裝備現(xiàn)代化加速，看好特種半導(dǎo)體方向：軍隊裝備現(xiàn)代化對芯 片需求增加，同時國內(nèi)特種半導(dǎo)體企業(yè)產(chǎn)品迅速發(fā)展，結(jié)合強國產(chǎn)替代需求，特種領(lǐng)域的 國產(chǎn)器件滲透率逐步上升。結(jié)合對特種半導(dǎo)體產(chǎn)品周期的把握，未來三年國內(nèi)特種半導(dǎo)體 企業(yè)保持高增速；

4）明年隨著半導(dǎo)體行業(yè)下行周期逐漸進入后程，關(guān)注質(zhì)地較為優(yōu)質(zhì)且目前估值處于低位 的芯片設(shè)計公司：隨著疫情影響逐漸減小，目前部分下游細分領(lǐng)域出現(xiàn)需求復(fù)蘇跡象，疊 加部分設(shè)計公司庫存已經(jīng)出現(xiàn)改善跡象，根據(jù)歷史復(fù)盤來看，股價通常在基本面觸底前兩 個季度體現(xiàn)，且目前設(shè)計板塊整體估值處于歷史低位，建議左側(cè)布局。