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投資100萬損失超98%，私募基金導(dǎo)致投資者巨虧的情況再度引發(fā)熱議。近日，中國裁判文書網(wǎng)披露了一份民事判決書。判決書顯示，2015年12月投資人李某以100萬元購買了乾元泰和旗下一款名為乾元泰和復(fù)利1號(hào)（以下簡稱“復(fù)利1號(hào)”）的私募產(chǎn)品，而六年后的2021年12月，李某只能贖回1.99萬元。

對(duì)上述情況，李某要求乾元泰和賠償其98萬元投資本金。在李某看來，乾元泰和未盡到投資者適當(dāng)性提示義務(wù)，同時(shí)，未及時(shí)披露定期報(bào)告及基金凈值信息。此外，李某表示，乾元泰和向李某謊稱涉案基金為首次募集，且未對(duì)基金此前業(yè)績情況進(jìn)行披露；乾元泰和在基金募集過程中存在擅自挪用基金、超越合同約定的止損線進(jìn)行投資等情況，致使李某損失。

乾元泰和則對(duì)此回應(yīng)稱，復(fù)利1號(hào)基金在募集階段已履行了適當(dāng)性義務(wù)。同時(shí)，自復(fù)利1號(hào)基金成立至2021年9月27日期間，乾元泰和每周定期以短信形式向投資者披露基金凈值信息。

就凈值披露不及時(shí)的情況，乾元泰和坦言，2021年10月起，由于實(shí)控人劉某于2021年10月7日病故，公司無法繼續(xù)經(jīng)營，復(fù)利1號(hào)停止凈值披露?？傮w而言，乾元泰和指出，其僅應(yīng)承擔(dān)未及時(shí)進(jìn)行基金凈值披露，導(dǎo)致李某未能及時(shí)申請(qǐng)贖回的違約責(zé)任。因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的投資損失與乾元泰和的違約行為不存在因果關(guān)系，應(yīng)當(dāng)由李某自行承擔(dān)。

最終，法院判決，乾元泰和賠償李某投資本金損失30.7萬元。此外，法院認(rèn)為，乾元泰和并不存在除未及時(shí)披露基金凈值之外的違約行為，李某在基金開放期內(nèi)未對(duì)基金進(jìn)行贖回所致除30.7萬元之外的投資本金損失及利息損失應(yīng)由李某自行承擔(dān)。

公開信息顯示，乾元泰和成立于2014年5月28日，注冊(cè)資本為1000萬元。公司經(jīng)營范圍包括投資管理、資產(chǎn)管理。另據(jù)中基協(xié)信息，乾元泰和已于2023年1月10日，因從事違規(guī)行為，收到協(xié)會(huì)紀(jì)律處分。

值得一提的是，除上述案件外，回顧2個(gè)月前，也有私募基金經(jīng)理因管理產(chǎn)品巨虧被多位投資人告上法庭。2022年12月，中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布10份合同糾紛一審民事裁定書，有10位投資人狀告北京嘉怡財(cái)富旗下基金經(jīng)理李文東在協(xié)議到期后并未向原告返還約定的投資款。民事裁定書顯示，有投資人100萬元投資本金四年后僅剩1.71萬元，虧損超過98%。也有投資者先后投入超145萬元，四年虧損達(dá)91.2%。

就相關(guān)私募投資糾紛的處理辦法，北京云亭律師事務(wù)所律師張昇立表示，投資者可以通過民事司法程序來進(jìn)行維權(quán)。如果涉及集資詐騙的，投資者可以及時(shí)向公安機(jī)關(guān)提供線索，通過刑事路徑來進(jìn)行維權(quán)。

“而在前述兩種維權(quán)方式中，對(duì)于可能存在的‘巨額虧損’則有不同的責(zé)任判定路徑，刑事案件中主要是依靠涉案人員退賠和涉案財(cái)物追繳處置。民事案件稍微復(fù)雜一些，需要進(jìn)一步來區(qū)分是管理人責(zé)任還是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果管理人存在違背勤勉盡責(zé)的信義義務(wù)的情況，需要承擔(dān)主要責(zé)任，但是如果投資失敗主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，那么投資者可能是最終的損失承擔(dān)人”，張昇立提示道。

“如遇發(fā)行人或管理人存在違約情形，會(huì)根據(jù)其過錯(cuò)比例，向投資者承擔(dān)與此相適應(yīng)的賠償責(zé)任”，北京尋真律師事務(wù)所主任王德怡解讀稱，在私募糾紛案件中，法院的處理結(jié)果相對(duì)統(tǒng)一，仲裁的裁決結(jié)果則可能有較大的差異。具體實(shí)踐中，有投資者訴求被全部支持的，也有投資者獲得全部或部分賠償?shù)那闆r。

私募基金管理人頻上“公堂”的同時(shí)也為投資者敲響警鐘，王德怡建議，投資者在選擇私募機(jī)構(gòu)時(shí)，盡量選擇歷史業(yè)績靠前、信用較好的基金管理人，并且要審慎簽約。

而在注冊(cè)國際投資分析師崔海波看來，選擇私募，需要選擇成立和從業(yè)時(shí)間較久的基金公司及基金經(jīng)理。投資者在關(guān)注業(yè)績的同時(shí)也要注意看回撤幅度的大小，綜合看業(yè)績穩(wěn)定性、持續(xù)性，注意基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)、資歷以及投資管理風(fēng)格。

張昇立則建議，有的私募機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)、非法集資等嚴(yán)重的違法違規(guī)行為，若此時(shí)投資者對(duì)自己的權(quán)利不了解，對(duì)違規(guī)私募機(jī)構(gòu)未履行披露義務(wù)不重視，導(dǎo)致的后果可能進(jìn)一步加深。如果投資者教育中加強(qiáng)“規(guī)避合格投資者要求、變相公開募集、資金池運(yùn)作、自融自擔(dān)”等典型違規(guī)行為的內(nèi)容，則有利于投資者培養(yǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，避免無可挽回的最壞結(jié)果。

北京商報(bào)記者 劉宇陽 郝彥