中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

中國(guó)基金報(bào)記者 文夕

2月6月，由于一系列股權(quán)發(fā)生變化導(dǎo)致實(shí)控人變動(dòng)，宇通重工（600817）與宇通客車(chē)（600066）兩家上市公司的控股股東宇通集團(tuán)觸發(fā)了要約收購(gòu)。對(duì)于此次要約發(fā)起，宇通集團(tuán)表示，不以終止上市地位為目的。

一般而言，要約收購(gòu)價(jià)格會(huì)高于上市公司當(dāng)前股價(jià)，而上述這兩家上市公司的要約收購(gòu)定價(jià)則“踩底線”，均低于當(dāng)前公司股價(jià)（截至2月6日收盤(pán)），其中宇通重工更是折價(jià)12.5%。

不以終止上市為目的

同日宣告要約收購(gòu)的宇通客車(chē)和宇通重工控股股東均為宇通集團(tuán)，當(dāng)前分別持有上述兩家公司37.7%和53.97%股份。

宇通客車(chē)公告顯示，因游明設(shè)退休原因，其將不再符合通泰合智股東資格，王磊擬受讓游明設(shè)持有的通泰合智8%股權(quán)，湯玉祥擬受讓游明設(shè)持有的通泰合智6%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后，湯玉祥將持有通泰合智52%股權(quán)，將成為通泰合智實(shí)際控制人。因通泰合智間接控制宇通集團(tuán)，湯玉祥將成為宇通集團(tuán)實(shí)際控制人。

因湯玉祥、宇通集團(tuán)及其子公司猛獅客車(chē)合計(jì)持有宇通客車(chē)41.72%股份，前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓也觸發(fā)了對(duì)宇通客車(chē)的全面要約收購(gòu)義務(wù)。也就是說(shuō)，擬由宇通集團(tuán)向宇通客車(chē)除湯玉祥、宇通集團(tuán)及其子公司猛獅客車(chē)之外的其他所有股東發(fā)起收購(gòu)，收購(gòu)股份占公司目前股份總數(shù)的58.28%，要約價(jià)格為7.89元/股。

同樣的情況也發(fā)生在宇通系另一家上市公司宇通重工身上。前述通泰合智股權(quán)變動(dòng)，同樣令湯玉祥成為宇通重工實(shí)控人。

從而也觸發(fā)了對(duì)宇通重工的全面要約收購(gòu)義務(wù)。根據(jù)規(guī)定，宇通集團(tuán)將向宇通重工除宇通集團(tuán)及其子公司西藏德恒、德宇新創(chuàng)之外的其他所有股東發(fā)出收購(gòu)，要約收購(gòu)股份數(shù)量為1.48億股，占公司目前股份總數(shù)的27.11%，要約價(jià)格為9.17元/股。

需要指出的是，若要約收購(gòu)期屆滿時(shí)，社會(huì)公眾股東持有兩家上市公司股份均低于10%，兩家上市公司將面臨股權(quán)分布不具備上市條件的風(fēng)險(xiǎn)。因此，宇通集團(tuán)方面表示，本次要約收購(gòu)不以終止上市地位為目的。

“踩底線”要約收購(gòu)

正是由于這一層因素，宇通集團(tuán)給出的要約收購(gòu)價(jià)格均低于現(xiàn)價(jià)。截至2月6日收盤(pán)，宇通客車(chē)股價(jià)為8.34元/股，要約價(jià)格折價(jià)5.39%。而宇通重工股價(jià)為10.48元/股，也就是說(shuō)，此次要約價(jià)格較當(dāng)前股價(jià)折價(jià)12.5%。

根據(jù)《收購(gòu)管理辦法》第三十五條規(guī)定，收購(gòu)人按照本辦法規(guī)定進(jìn)行要約收購(gòu)的，對(duì)同一種類(lèi)股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人取得該種股票所支付的最高價(jià)格。

若要約價(jià)格低于提示性公告日前30個(gè)交易日該種股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值的，收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)就該種股票前6個(gè)月的交易情況進(jìn)行分析，說(shuō)明是否存在股價(jià)被操縱、收購(gòu)人 是否有未披露的一致行動(dòng)人、收購(gòu)人前6個(gè)月取得公司股份是否存在其他支付安排、要約價(jià)格的合理性等。

而根據(jù)此次要約收購(gòu)提示性公告日前30個(gè)交易日內(nèi)，宇通客車(chē)股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值為7.88元/股。而宇通重工均價(jià)恰好為9.17元/股。換言之，宇通客車(chē)的7.89元/股和宇通重工9.17元/股的要約收購(gòu)價(jià)格，剛好踩規(guī)則底線。

要約收購(gòu)案日益增多

一般而言，為了吸引股東接受要約，大多數(shù)要約收購(gòu)的要約價(jià)高于市價(jià)。自去年以來(lái)，隨著市場(chǎng)的調(diào)整，上市公司要約收購(gòu)案例也明顯增加。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)已有妙可藍(lán)多（600882）、東風(fēng)汽車(chē)（600006）等12家公司將被要約收購(gòu)。

從要約收購(gòu)的目的來(lái)看，一是實(shí)施行業(yè)內(nèi)的橫向整合并購(gòu)。二是大股東鞏固對(duì)上市公司的控制權(quán)，如蒙牛要約收購(gòu)妙可藍(lán)多。三是借此獲取控股權(quán)，如京東物流要約收購(gòu)德邦股份。大多公司為部分要約收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)較二級(jí)市場(chǎng)存在較大溢價(jià)。

其中，匯通能源（600605）要約收購(gòu)價(jià)溢價(jià)率最高。根據(jù)公告，要約收購(gòu)的價(jià)格為每股19.28元，較停牌前收盤(pán)價(jià)的溢價(jià)率高達(dá)110%。

不過(guò)，也有要約收購(gòu)價(jià)格低于股價(jià)案例，如中國(guó)國(guó)航（601111）要約收購(gòu)*ST山航B（200152）。據(jù)*ST山航B去年6月公告顯示，中國(guó)國(guó)航要約收購(gòu)價(jià)格為2.62港元/股，收購(gòu)所有1.4億股流通B股股份，所需最高資金總額為3.668億港元。但*ST山航B股價(jià)在要約價(jià)格披露時(shí)，已經(jīng)漲至2.98元/股。而且其股價(jià)隨后仍連續(xù)上漲，最高曾達(dá)到5.84港元/股。

彼時(shí)，眾多中小投資者質(zhì)疑該要約價(jià)格過(guò)低，無(wú)法反映公司價(jià)值。

編輯：小茉

版權(quán)聲明

《中國(guó)基金報(bào)》對(duì)本平臺(tái)所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）