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2023-01-31
網(wǎng)紅私募 靠“流量”還能走多遠？
更新時間：2022-11-30 08:20:55作者：智慧百科
私募大V的一則道歉聲明，將網(wǎng)紅私募打法激進、專業(yè)性欠缺的問題暴露在大眾視野之中。
近日，私募大V“云蒙”就云蒙基金凈值低于0.4元發(fā)布道歉聲明。今年以來，灝四方資產(chǎn)、云溪基金等網(wǎng)紅私募的業(yè)績也遭遇“翻車”。究其原因，持倉極致、能力圈固化是主要因素。
過去幾年，市場演繹結(jié)構(gòu)性上漲行情，一些草根出身的私募基金經(jīng)理通過押注行業(yè)、加杠桿博取高收益，迅速實現(xiàn)名利雙收。不過，伴隨市場的震蕩調(diào)整，網(wǎng)紅私募押注賽道、能力圈有限的問題暴露無遺，被明星光環(huán)吸引來的投資人損失嚴重。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，投研實力而非網(wǎng)絡(luò)流量，才是一家資產(chǎn)管理機構(gòu)得以基業(yè)長青的基石，網(wǎng)紅私募應(yīng)重視風(fēng)險控制，并跟隨市場持續(xù)進化，加強投研能力建設(shè)，為投資人提供長期收益，這樣才能在行業(yè)競爭中長久地生存下去。
潮水退去：網(wǎng)紅私募業(yè)績頻頻“翻車”
“云蒙”在道歉聲明中稱：“云蒙基金的投資人共計40余人，其中一半為親朋好友，一半為雪球網(wǎng)友或盈透上的朋友。我辜負了投資人的信任和重托，對此表示深深的歉意。”
公開資料顯示，“云蒙”是雪球平臺上的大V，2007年堅定投資招商銀行，在2014年銀行股強勢上漲行情中受益頗豐，自此一戰(zhàn)成名。2017年，“云蒙”成立投資公司，發(fā)行私募基金——云蒙基金。不過，2018年以來，銀行股表現(xiàn)不如人意。2018年10月“云蒙”即坦言基金凈值已經(jīng)“腰斬”。
近年來，伴隨私募行業(yè)的高速發(fā)展，一些草根基金經(jīng)理憑借“業(yè)績神話”，賺足了眼球和流量，網(wǎng)紅私募持續(xù)涌現(xiàn)。不過，當潮水退去，包括云蒙投資在內(nèi)的諸多網(wǎng)紅私募便遭遇業(yè)績“翻車”。
比如，關(guān)善祥曾以“u兄萬億孤獨之路”網(wǎng)名在雪球平臺發(fā)帖，成為擁有近10萬粉絲的雪球大V。據(jù)稱，關(guān)善祥曾在10年中實現(xiàn)數(shù)百倍收益。2020年2月關(guān)善祥創(chuàng)辦深圳市灝四方資產(chǎn)管理有限公司。不過，第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，該私募旗下多只產(chǎn)品凈值在0.4元附近，灝四方善祥二號凈值更是跌至0.361元。
因高收益而聲名鵲起的云溪基金亦是如此。2017年，云溪基金以旗下產(chǎn)品219%的年度收益率獲得極高的市場關(guān)注度。然而，2021年初“抱團股”行情瓦解后，云溪基金代表產(chǎn)品的凈值開始大幅回撤。今年以來，云溪基金旗下產(chǎn)品凈值波動更大，截至11月18日，多只產(chǎn)品回撤幅度超過50%。
另外，私募大V“朋克民族”管理的上海斯諾波領(lǐng)軍1號A私募基金，成立僅9個月便進入清算模式。去年因提前埋伏九安醫(yī)療而受到市場關(guān)注的萬順通資產(chǎn)，旗下多只產(chǎn)品今年以來回撤幅度超過60%。
問題暴露：極致持倉終遭反噬
網(wǎng)紅私募業(yè)績頻頻“翻車”，是其極致持倉的必然結(jié)果。
觀察發(fā)生過巨大回撤的網(wǎng)紅私募可以發(fā)現(xiàn)，其組合集中度極高，其中一些產(chǎn)品還利用杠桿博取高收益?！霸泼伞痹诼暶髦刑寡裕骸霸泼苫鸬闹饕謧}是國有大型銀行和招商銀行，并且杠桿很高。”“朋克民族”去年7月在社交平臺上表示：“重倉互聯(lián)網(wǎng)公司，越跌越買，組合已經(jīng)滿倉?！标P(guān)善祥去年也發(fā)文稱：“本人重倉房地產(chǎn)股票。”
滬上某私募研究員表示，對于很多草根基金經(jīng)理來說，由于是半路出家，投資經(jīng)驗有限，因此依靠極致持倉、加杠桿等方式締造“業(yè)績神話”吸引粉絲和資金，是最簡單、最快速的成名捷徑。但正是由于能力圈單一、對資產(chǎn)管理缺乏深刻認知，網(wǎng)紅私募在與自身風(fēng)格不契合或者震蕩調(diào)整的市場環(huán)境里，容易出現(xiàn)大幅虧損。
公開資料顯示，業(yè)績“翻車”的私募大V大多缺乏在資產(chǎn)管理機構(gòu)工作的經(jīng)驗，而且投資能力圈單一和有限，面對市場變化也沒有及時進化。比如，“云蒙”夫婦曾就職于國家有關(guān)部委，由于最初憑借投資銀行股獲得超高收益，因此創(chuàng)辦私募后一直聚焦銀行板塊。“朋克民族”則是一位資深互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員，近年來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局、生態(tài)發(fā)生了巨大變化，但他仍執(zhí)著于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資。
業(yè)內(nèi)反思：回歸絕對收益本源
在多位業(yè)內(nèi)人士眼中，網(wǎng)紅私募的激進打法雖然能夠在短期內(nèi)實現(xiàn)名利雙收，但違背了私募為投資人創(chuàng)造絕對收益的本源。長此以往，此類私募終將遭到流量的反噬。
滬上某百億級私募人士坦言：“從長期看，盈虧同源是不變的規(guī)律，靠極致持倉賺取收益與名氣的私募，終會在市場反轉(zhuǎn)時淪為一無所有，甚至退出歷史舞臺。因此，草根出身的網(wǎng)紅基金經(jīng)理應(yīng)該對行業(yè)、對市場常存敬畏之心，用組合投資的方式，規(guī)避因行業(yè)過于集中帶來的波動風(fēng)險，為投資人持續(xù)創(chuàng)造價值?！?/p>
上海證券報記者采訪獲悉，深圳某頭部私募創(chuàng)始人也是草根出身，不過該私募創(chuàng)始人創(chuàng)辦私募后高度重視風(fēng)險控制，采取多元化策略，降低凈值波動，力爭為投資人創(chuàng)造穩(wěn)健的絕對收益。
該創(chuàng)始人告訴記者“創(chuàng)辦公司伊始，由于重倉的一只港股大幅回調(diào)，使得公司很多產(chǎn)品凈值接近止損線，給投資人造成了較大傷害。彼時我發(fā)現(xiàn)，做私募和自己做投資有著本質(zhì)差別，要以為客戶創(chuàng)造絕對收益為目標，高度重視風(fēng)險控制，不僅要在行業(yè)和個股的集中度上做分散，還要在更高的策略維度做分散。另外，伴隨資產(chǎn)管理行業(yè)的高速發(fā)展，私募要以資產(chǎn)管理機構(gòu)的標準要求自己，向?qū)I(yè)化、機構(gòu)化靠攏。”