中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

硅料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了大全能源99%以上的收入，也讓公司成為A股“吸金獸”。但眼前的問題是，若行業(yè)下行周期來臨，營收結(jié)構(gòu)單一的大全如何抵御風(fēng)險？

7月6日晚間，大全能源披露定增情況，此次發(fā)行價格為51.79元/股，募資總額110億元，興證全球、財通基金、華夏基金、富森美等19家發(fā)行對象獲配。

7月7日，大全能源收跌2.07%，報72.96元/股，總市值1404億元。

徐氏父子的硅料帝國

2021年7月22日，時年79歲的徐廣福率領(lǐng)大全能源在上交所敲鐘上市，這家分拆回A。踏足A股不到一年，如今坐擁“科創(chuàng)板第二賺錢公司”、“硅料四大天王之一”名號的大全能源，背后的財富故事誘人。

1942年，徐廣福出生在江蘇鎮(zhèn)江一個名叫新壩的小鎮(zhèn)，該地因在老堤壩內(nèi)圍新壩造田而得名，這似乎也成為他人生軌跡的隱喻。初中畢業(yè)后，18歲的徐廣福輾轉(zhuǎn)入職新壩治安村、新壩農(nóng)技站、新壩綜合廠。

1984年，徐廣福當(dāng)上新壩綜合廠黨支部書記，據(jù)他透露，彼時企業(yè)總資產(chǎn)只有64萬元，年產(chǎn)值也僅為100多萬元。三年后，新壩綜合廠更名為鎮(zhèn)江市電器設(shè)備廠，這一生產(chǎn)砂輪、膠木起家的小廠，由此正式進(jìn)入電氣行業(yè)。在徐廣福的領(lǐng)導(dǎo)下，工廠逐步研制制冷壓縮機(jī)及電纜橋架等產(chǎn)品。1990年，公司中標(biāo)北京亞運(yùn)會項目，同年，徐廣福率團(tuán)隊到德國參加漢諾威工業(yè)博覽會，作為唯一參展的中國企業(yè)，他慨嘆與國際水平的差距懸殊?；貒螅鞆V福將目光瞄向外資，先后與西門子、陽光照明、伊頓等國際巨頭合作。這一階段，公司迅速完成資本原始積累。

時至千禧，徐廣福主導(dǎo)電氣設(shè)備廠改制，設(shè)立江蘇長江電氣集團(tuán)，此即大全集團(tuán)的前身。但受制于原創(chuàng)技術(shù)的匱乏，公司的前進(jìn)步伐日益被束縛，徐廣福曾在接受媒體采訪時稱，“以前漢諾威展覽會上的新產(chǎn)品、新技術(shù)我都能看得懂，現(xiàn)在越來越看不懂了。如果是開關(guān)等技術(shù)簡單的產(chǎn)品可以買回來再研究，但是現(xiàn)在有很多的產(chǎn)品……，即使買回來也很難找到技巧。”

而為徐廣福指明方向的，是其子徐翔。2000年11月，28歲的徐翔從美國讀完MBA歸國，被大全集團(tuán)董事會委派組建子公司江蘇長江股份，并任總經(jīng)理。

徐翔看中的是另一道“風(fēng)口”。2005年左右，海外正掀起光伏熱潮，一些德國和日本企業(yè)想要轉(zhuǎn)讓多晶硅技術(shù)，當(dāng)年春天，徐翔奔赴歐洲商談。盡管遭到許多董事的反對，但父親徐廣福出面力挺，公司最終拿下多晶硅技術(shù)的轉(zhuǎn)讓合同。

首戰(zhàn)告捷，徐翔更受器重。2006年，63歲的徐廣福將管理重任交付給35歲的徐翔，后者擔(dān)任大全集團(tuán)副董事長、總裁。2007年6月，大全集團(tuán)投資40億元的多晶硅生產(chǎn)基地在重慶萬州開工，首期1500噸多晶硅項目于2008年7月成功投產(chǎn)。

登陸A股后，徐氏父子的身價隨之暴漲，2021年胡潤百富榜上，徐廣福、徐翔以260億元財富，與中植系解直錕家族、玲瓏輪胎王希成家族等，并列第241位，相較上一年增加205億元。

激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)

硅料價格漲勢迅猛，造就了大全能源強(qiáng)勁的業(yè)績面。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收108.32億元，同比增長132.23%，歸母凈利潤57.24億元，同比增長448.56%。當(dāng)年公司多晶硅產(chǎn)量8.66萬噸，占國內(nèi)多晶硅總產(chǎn)量的17.75%，位列行業(yè)第一梯隊。

進(jìn)入2022年，大全能源表現(xiàn)依舊出色，一季度營收為81.29億元，同比增幅389%，歸母凈利潤為43.12億元，同比增幅641%。報告期內(nèi)，多晶硅產(chǎn)銷量分別達(dá)3.1萬噸、3.9萬噸，單位售價20.8萬元/噸，均實(shí)現(xiàn)大幅增長。除硅料價格因素外，大全能源表示，多晶硅三期B階段于1月達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)銷量提升。此外，年底因硅料需求暫緩而導(dǎo)致發(fā)貨延遲的情況在1月份已經(jīng)結(jié)束，年底庫存基本在本季度實(shí)現(xiàn)銷售，因此銷量大幅增加。

回A不足一年的大全能源，擴(kuò)張速度也令外界咂舌。根據(jù)定增預(yù)案，公司此次募集到的110億元中，80.03億元用于年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料項目，29.97億元補(bǔ)充流動資金。

雖然這是大全能源上市以來首度定增，但募投項目在去年底就已問世。2021年12月20日，大全能源披露，與包頭市人民政府簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，約定大全能源擬投資332.5億元，在包頭市投資建設(shè)30萬噸/年高純工業(yè)硅項目、20萬噸/年有機(jī)硅項目、20萬噸/年高純多晶硅項目以及2.1萬噸/年半導(dǎo)體多晶硅項目。

另據(jù)今年1月3日公告，大全能源擬以自有或自籌資金99.99億元向內(nèi)蒙古大全進(jìn)行增資，用于內(nèi)蒙古大全在包頭市一期項目“10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導(dǎo)體多晶硅”的投資建設(shè)和運(yùn)營。

仍需警惕產(chǎn)能過剩

但產(chǎn)能過剩風(fēng)險或已顯現(xiàn)。

據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，預(yù)計2022年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到86萬噸/年以上，環(huán)比上一年度增加34萬噸/年。按照每萬噸硅料對應(yīng)3.5GW組件產(chǎn)量來算，86萬噸硅料大概對應(yīng)全球301GW裝機(jī)量。彭博新能源財經(jīng)（BNEF）預(yù)測，2022年全球新增光伏裝機(jī)預(yù)計228GW。這樣看來，多晶硅產(chǎn)能顯然不能被下游完全消化。

另據(jù)中信建投預(yù)計，在2022年底全年組件排產(chǎn)告一段落后，疊加硅料產(chǎn)能繼續(xù)釋放，硅料價格將正式進(jìn)入下降通道。Q4（尤其是12月）開始，硅料將出現(xiàn)長期向下拐點(diǎn)。

從收入構(gòu)成來看，大全能源2021年硅料業(yè)務(wù)營收達(dá)到107.89億元，占總營收的99.6%。如此單一的營收結(jié)構(gòu)，很難抵御周期性波動。公司也在報告中坦言，若多晶硅行業(yè)未來短期內(nèi)投產(chǎn)產(chǎn)能較多，或者光伏下游需求萎縮，則可能導(dǎo)致多晶硅供需關(guān)系失衡，價格存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險，對公司盈利水平造成不利影響。

不過，大全能源仍堅持大手筆擴(kuò)產(chǎn)的底氣，或在于規(guī)劃產(chǎn)能與實(shí)際產(chǎn)能的落差。通威股份屬“硅料四大天王”之首，其相關(guān)人士告訴《國際金融報》記者，“在目前硅料價格處于高位的情況下，很多新老玩家都拋出投資計劃，但是規(guī)劃的產(chǎn)能最后能否變成實(shí)際的產(chǎn)出，有待觀察。畢竟硅料行業(yè)有很高的行業(yè)壁壘，不管是公司的技術(shù)能力，團(tuán)隊的搭建，投資成本等。其次，從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，硅片、組件端等對于上游硅料價格是有一定支撐力度的。”

諸如大全能源使用改良西門子法生產(chǎn)多晶硅的硅料廠商，還面臨新技術(shù)路線的挑戰(zhàn)。依靠硅烷法生產(chǎn)出的顆粒硅，投資成本和電耗成本更低。而協(xié)鑫科技是目前全球唯一具備顆粒硅批量生產(chǎn)能力的廠商，一季度公司實(shí)現(xiàn)營收69.9億元，歸母凈利潤30.3億元，光伏材料業(yè)務(wù)綜合毛利率為46%。

7月6日，TCL科技公告，公司旗下天津硅石與協(xié)鑫科技旗下江蘇中能，將共同投資設(shè)立新公司，擬建設(shè)10萬噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項目。協(xié)鑫科技方面稱，此次與TCL科技的合作，意味著其在呼和浩特的10萬噸顆粒硅項目進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌建階段，也標(biāo)志著其規(guī)劃的60萬噸顆粒硅總產(chǎn)能將全部進(jìn)入生產(chǎn)或建設(shè)狀態(tài)。

責(zé)任編輯：王麗穎 畢丹丹