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2023-01-31
讓無數(shù)投行人吹捧的史上最牛打印店，居然也倒在了IPO路上
更新時間：2022-07-22 00:12:18作者：未知
榮大就像是考研考公學(xué)生的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，每年都是負(fù)責(zé)押題的，但這次自己去考試，居然沒過關(guān)？難怪有人調(diào)侃：這就相當(dāng)于蘇炳添沒跑過小學(xué)生、馬龍打球輸給了公園老大爺、范偉把趙本山忽悠瘸了。不過現(xiàn)實是，這些只能當(dāng)作笑談了。
文 | 金融八卦女特約作者：鐵馬
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最近金融圈里有條新聞——
“比投行更懂IPO”的榮大科技，主動撤回材料，倒在了上市的路上。
要知道當(dāng)時榮大申報IPO的時候，大家可是這樣說的：
“喲呵！國金證券輔導(dǎo)榮大，到底是誰輔導(dǎo)誰？甚至有人開玩笑說保薦機(jī)構(gòu)國金對于發(fā)行人榮大有嚴(yán)重依賴，缺乏獨立性?！?br/>
作為金融圈比甲方還甲方的乙方，榮大科技這個“史上最牛打印店”到底有多硬氣呢？
1.
/ 史上最牛打印店，
把投行訓(xùn)得服服帖帖 /
樸素的打印生意是一門不起眼的生意，但是榮大卻把壟斷度做到了極致。
2020年一共有950家企業(yè)IPO。其中有932家企業(yè)采購了榮大的“IPO申報文件制作和咨詢”服務(wù)，有614家企業(yè)采購了“IPO底稿整理咨詢”服務(wù)，有717家企業(yè)采購了“IPO數(shù)據(jù)核對服務(wù)”。
八妹的券商好友小強(qiáng)在做實習(xí)生時聽說過這樣一個故事：
2016年前后新三板熱度很高，他所在的小券商有許多組都蹲在榮大熬夜搞材料。某天下午，該券商的一個實習(xí)生和榮大的一個業(yè)務(wù)員小哥發(fā)生了爭執(zhí)，誰對誰錯不詳，據(jù)說后來榮大打印業(yè)務(wù)員小哥的師傅，指著實習(xí)生的鼻子說了這樣一句話：“有本事你別過來找我們做。”
回了賓館以后，實習(xí)生向老師訴苦，本以為老師會向著他，沒想到這個實習(xí)生一周后就被開了，而且聽說帶教老師（也多少是個能簽字的小項目經(jīng)理了），第二天親自去給榮大業(yè)務(wù)小哥的師傅道歉，該師傅聽說還不領(lǐng)情呢~
如果換個行業(yè)，甲方要是受了氣，不管誰對誰錯，可能第二天乙方更換服務(wù)團(tuán)隊了，所以有人調(diào)侃說：能讓券商“服服帖帖”的不僅有證監(jiān)會，還有榮大打印啊！
在圈內(nèi)這么牛的榮大打印，現(xiàn)實中卻活得很低調(diào)。
榮大打印老板周正榮是一位湖北人，據(jù)說快40歲了才發(fā)現(xiàn)開打印店這個生意，創(chuàng)業(yè)過程充滿了神秘色彩。
榮大打印的位置，一般人慕名而來還真找不到。它租用了北京西直門南小街金燦酒店的地盤，外面根本沒有招牌，包括門面擔(dān)當(dāng)石獅子和停車場，都是酒店的。
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進(jìn)了金燦酒店的大門，你會覺得你穿越了，這么一個裝修老舊、大堂感覺是上世紀(jì)90年代的產(chǎn)物，話說金融人的最低出差標(biāo)準(zhǔn)不都是萬豪嗎？
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金燦酒店大堂的小賣部似乎在講述這個酒店的不一般，去年八妹去的探訪的時候發(fā)現(xiàn)，小賣部里面擺的是茅臺、五糧液、國窖1573、洋河夢之藍(lán)，就沒有下1000塊錢的酒?？梢娮≡谶@個老舊酒店的人，消費肯定不低，對了，大堂一層還有個川菜館子，要是領(lǐng)導(dǎo)來視察工作了想吃飯，直接做好往上端。
從三層開始，就是榮大打?。s大科技）的地盤了，三樓的前臺雖然簡單，但是在晚上仍然忙碌，在疫情還不是很嚴(yán)重的時候，不斷地有提著券商手提袋，背著雙肩包的券商小哥來辦業(yè)務(wù)。
而且要說榮大的裝潢吧，確實也很一般，進(jìn)去后感覺層高很低，會議室也很小，反正總體多少是有點壓抑的感覺。但你可別小看了這些小會議室，這里可是經(jīng)常坐滿了開會討論的券商員工，而且比大廠的會議室還難搶。
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對了，在榮大快印四樓的一個公共休息區(qū)，放置著幾張按摩椅可以提供給客戶休息使用。榮大在自己官微中也提到，幾張按摩椅是“投行人員最喜歡的角落”：
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從5層以上，就都是券商投行人的各種包房了。
據(jù)小強(qiáng)介紹，榮大的這種包房不是你想住就能住的，似乎是要交幾萬塊的押金才能訂一個。要是你沒搶到金燦酒店的包房，就連金燦酒店對面的如家快捷酒店，房價曾經(jīng)都被炒到過800多一晚，而且還訂不到，還有如家旁邊的711，在上會多的那陣子去，有時候中午都搶不到便當(dāng)。
看起來不起眼，但榮大打印的這個地理位置，離證監(jiān)會很近，從西直門南小街向北出發(fā)，3公里就能到達(dá)證監(jiān)會的駐地富凱大廈；4公里就能到達(dá)北交所（股轉(zhuǎn)公司）的駐地……你要是嫌路堵？騎個共享單車就能去。
這種便利條件+對IPO、再融資、重組、發(fā)債等業(yè)務(wù)的熟悉程度，讓榮大在IPO服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域做到極致。有傳說，榮大小哥人手一份最新版的IPO預(yù)審員內(nèi)部操作手冊。
從榮大的招股書來看，它在IPO申報文件制作及咨詢業(yè)務(wù)中，市占率達(dá)到了98%。理論上，國內(nèi)幾千家上市公司，不論是IPO、再融資、發(fā)債等材料或多或少都曾在榮大快印打印過。
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所以每家企業(yè)在過程中遇到什么問題，踩過什么雷，榮大應(yīng)該都已經(jīng)了如指掌。打個比喻，榮大就像是考研考公學(xué)生的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，每年都是負(fù)責(zé)押題的，但這次自己去考試，居然沒過關(guān)？
2.
/ 最懂IPO的公司，
為何放棄上市了？/
榮大曾經(jīng)對IPO真的是信心滿滿，還記得去年市場突然迎來了IPO的現(xiàn)場檢查，第一輪檢查，大家是撤材料的撤材料、中止的中止，所以其中的水分你也知道的~
到了第二輪檢查時，榮大真的頭很“鐵”，不僅被抽中了現(xiàn)場檢查，而且也接受了檢查，讓許多人認(rèn)為榮大這次肯定穩(wěn)了。
但是榮大還是倒在了上市前。
據(jù)國金證券向媒體透露，相關(guān)情況榮大公司內(nèi)部已禁止回復(fù)；另據(jù)媒體消息，不愿透露姓名的知情人士說，榮大似乎是現(xiàn)場檢查不太樂觀。
7月18日，榮大方面也正式回應(yīng)了撤回IPO是因為“公司戰(zhàn)略有一些調(diào)整，后續(xù)計劃將取決于未來業(yè)務(wù)發(fā)展情況?！?/p>
反正這個回應(yīng)很官方，也很投行……
但其實這個結(jié)果也在預(yù)料之中，這從去年證監(jiān)會向榮大科技發(fā)出IPO申請反饋意見里就能看出端倪。
有位業(yè)內(nèi)人士對八妹表示，問詢函里證監(jiān)會措辭還是很嚴(yán)厲的，別看只問了35個問題，規(guī)范性問題就提了25個，按照嚴(yán)重性成都來說，規(guī)范性問題本身就很重，有些問題可能確實保薦的券商和榮大自己也想不好怎么回答證監(jiān)會。
例如證監(jiān)會的這個問題，質(zhì)疑榮大財經(jīng)公關(guān)、金融外包這些服務(wù)的合規(guī)性，言下之意就是“你自己看看你辦的這事兒合法嗎？”
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還有，質(zhì)疑榮大是不是手“伸得太長”，直接去替客戶盡調(diào)、代替客戶寫報告，這些可都是券商的工作，要是榮大去做，可真是越俎代庖有“違規(guī)”之嫌啊。
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甚至證監(jiān)會還問到了榮大關(guān)于市場壟斷的情況，這不就是說“你自己沒覺得自己壟斷了市場嗎？”
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小強(qiáng)也和八妹說，榮大在信息獲取方面，一直都有兩把刷子。
十幾年前他的帶教老師還是個“小兵”，在榮大做一份材料最后的審核，那個時候主要靠短信聯(lián)絡(luò)，溝通效率沒有現(xiàn)在這么高，有一份材料不知道什么時候去送，這位老師就一個人孤零零在榮大等大部隊的消息。最后榮大的一個“掃地僧”似的人物淡然地說，你XX時間去送，結(jié)果那份文件過審得非常快。
而且坊間一直都傳說榮大是“時間管理專家”，可以幫投行、券商乃至上市公司把握住時間。例如同一天下午，5點鐘報進(jìn)證監(jiān)會的材料和6點報進(jìn)去的材料，僅僅相差一小時，審核時間可能就不一樣；尤其是在每年3月、6月、9月，若是錯過了每個季度的最后一天，申報材料又得新增一個季度的內(nèi)容，會增加很多會計、審計成本，似乎這才是榮大的核心競爭力？
但榮光歸榮光，現(xiàn)實的問題依然無法回避。
榮大這么多年的發(fā)展過程中，商業(yè)模式本就十分傳統(tǒng)，屬于“中介的服務(wù)商”，幾乎沒有什么創(chuàng)新的地方，確實就是用傳統(tǒng)技術(shù)的壟斷地位來賺信息差的錢。
3.
/ 92人搞研發(fā)想要科技化？
確實難達(dá)到 /
而要說到科技轉(zhuǎn)型，其實榮大這些年也陸陸續(xù)續(xù)地研發(fā)了一些小軟件。但是業(yè)內(nèi)知名審計底稿軟件的開發(fā)人員阿偉對八妹說：“榮大這類性質(zhì)的企業(yè)，完全數(shù)字化轉(zhuǎn)型還是比較困難的?！?/p>
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▲榮大科技研發(fā)的應(yīng)用
首先，是公司的保密性制約了它的科技底色不會給投行員工帶來多少便利，因為沒有投行愿意把自己的底稿公開在一個供應(yīng)商的軟件系統(tǒng)里，這也印證了證監(jiān)會對榮大的問詢，即是否能保證客戶的商業(yè)機(jī)密和系統(tǒng)安全：
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其次，就目前情況來看，榮大或許沒有能力研發(fā)一個大家都愿意使用的全流程投行工作軟件。截至2020年12月31日，榮大科技有1071名員工，其中軟件研發(fā)人員僅有92人，100人的團(tuán)隊又要顧內(nèi)部的幾款軟件，還要研發(fā)一個系統(tǒng)，似乎不太可能。
而且就算研究出來了，券商的投行人士多半也只能當(dāng)作輔助，阿偉表示，榮大的工作底稿管理系統(tǒng)，雖然簽約了很多券商客戶，但或許它最大優(yōu)勢還是快速的掃描上傳。
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另外，多數(shù)券商內(nèi)部也沒有相關(guān)的系統(tǒng)能和榮大的系統(tǒng)對接。如果想讓投行業(yè)務(wù)全部數(shù)字化，外購的軟件不敢用，那就得像四大會計師事務(wù)所一樣自己開發(fā)系統(tǒng)，例如普華永道自己開發(fā)的arua，從一開始的風(fēng)險評估、簽訂業(yè)務(wù)書就可以用數(shù)字化的形式進(jìn)行。
例如咱國內(nèi)券商中信證券的投行業(yè)務(wù)去年營收也就70多億，和普華永道這種全球性機(jī)構(gòu)能給的投入相比，太不值一提了。
所以大券商也不會拿出來很多錢開發(fā)這套工具，據(jù)八妹了解到，中信在投行業(yè)務(wù)上，沒有什么特別數(shù)字化的工具。
所以最后的最后，券商們只能在上會前夕，在榮大和業(yè)務(wù)員們“互相折磨”。
4.
/ 寫在最后 /
誠然，榮大的發(fā)展趕上了時代，就像當(dāng)年美國淘金熱時期賣鏟子的人一樣。
2000年9月，A股上市公司數(shù)量突破1000家；后來每增加1000家，分別花了10年、6年、4年，榮大的生意自然越做越好。
雖然現(xiàn)在電子化申報已經(jīng)走上流程了，但是榮大打印的稀缺性在于它幫你調(diào)整材料、并且告訴你一些信息啊，甚至還有人還說現(xiàn)在電子化申報，榮大可以收一份打印的錢，一份掃描的錢，賺你兩筆錢。
可見，投行業(yè)務(wù)從某種意義上來說，還是金融圈的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，所以配合方也是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，榮大科技想戴上科技這頂帽子真的不是很容易。
圈內(nèi)吃瓜群眾調(diào)侃道：對于榮大都折戟IPO這件事，這就相當(dāng)于蘇炳添沒跑過小學(xué)生；馬龍打球輸給了公園老大爺；范偉把趙本山忽悠瘸了，也就只能當(dāng)作笑談了。
好在，榮大的賺錢生意，似乎還能持續(xù)好幾年。