蔡團長，指數(shù)跑不贏，救火第一名

更新時間：2022-07-29 00:40:10作者：佚名

在諾安基金，蔡團長除了是基金經(jīng)理，還是消防大隊長，哪只基金需要拉規(guī)模，就去管哪只基金。 這不，諾安的一只規(guī)模就剩100萬的mini基——諾安優(yōu)化配置，7月2日就換了蔡團長管。 按照規(guī)定，基金規(guī)模連續(xù)60個工作日低于5000萬元后，基金公司要向證監(jiān)會報告并提出解決方案。 所提的解決方案就包括終止基金合同，也就是清算基金。 今年以來，諾安優(yōu)化配置規(guī)模一降再降，從600萬（2021Q4），降到200萬（2022Q1），再降到100萬（2022Q2）。此時換蔡團長管，目的很明顯，想靠蔡團長的名氣拉拉規(guī)模，避免被清盤的命運。 01 基金的新方向 不知道小伙伴還記不記得， 蔡團長之前也接過新基金，諾安創(chuàng)新驅(qū)動，然后他把這種基金改造成了一只“東數(shù)西算”主題基金。 （具體介紹，戳這里） 這次呢，蔡團長會如何改造這只新基金？ 方向可能已經(jīng)選好了，就是當下大火的“專精特新”。 其實跡象很明顯，這只基金和蔡團長管的其他基金走出了截然不同的走勢。 7月2日，蔡團長接管以來，諾安優(yōu)化配置漲了2.73%。 同期，重倉東數(shù)西算的諾安創(chuàng)新驅(qū)動跌了1.9%， 重倉半導(dǎo)體的諾安成長跌了9.55%。 而7月2日以來，專精特新指數(shù)漲了4.78%，專精特新50漲了1.87%，云計算、SaaS、大數(shù)據(jù)等“東數(shù)西算”概念指數(shù)跌了2%左右，半導(dǎo)體指數(shù)跌了7.81%， 從漲跌幅上看，蔡團長布局專精特新的可能性很大。 還有一點， 前任基金經(jīng)理比較有個性， 給管3只基金定了不同的投資方向，諾安優(yōu)化配置的投資方向就是專精特新。 可能也是出于這個原因，才讓蔡團長接管了諾安優(yōu)化配置。當然，這只是猜測，具體是哪個方向還要看三季報的持倉才知道。但可以確定的是，蔡團長以后就是“三條腿”走路了。 02 相同的配方 其實，這不是諾安基金第一次靠蔡團長拉規(guī)模了。 上一次接管諾安創(chuàng)新驅(qū)動就是為了拉規(guī)模。 這是諾安創(chuàng)新驅(qū)動2021年二季報的部分內(nèi)容： “本基金在2021年4月22日至2021年6月22日期間存在連續(xù)二十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形?！?再擺爛下去，就是今天諾安優(yōu)化配置的命運。于是蔡團長臨危受命，2021年5月22日開始接管這只基金。 你別說，效果還不錯， 蔡團長接管后押對了“東數(shù)西算”這個新賽道，基金凈值4個月內(nèi)漲了55%， 有了賺錢效應(yīng)，基民聞風而動，把基金規(guī)模最高干到了4個億，這只基金也擺脫了被清算的命運。這一次，諾安基金大概率是想復(fù)制當時的操作... 但是能不能成功，可能還要看賺錢效應(yīng)能不能打出來。 03 半導(dǎo)體三“矛” 接下來說說蔡團長的投資能力。提起蔡團長和諾安成長，就不得不提鄭巍山，和他管的銀河創(chuàng)新成長。他們并稱“臥龍鳳雛”，但押注半導(dǎo)體的不止他們兩個，還有長城基金的尤國梁。 2021年6月18日，他憑借“在半導(dǎo)體科技賽道中，國梁也希望能擁有名字”火了一陣子。但也就火了那一陣子，之后迅速歸于平靜，江湖地位和蔡嵩松、鄭巍山?jīng)]得比。管理規(guī)模也小得多。所以，提起半導(dǎo)體，人們第一個想到的是蔡嵩松和諾安成長，然后是銀河創(chuàng)新成長，再之后就要去網(wǎng)上搜了。這大概就是先發(fā)優(yōu)勢了，幾人中蔡團長是最早開始押注半導(dǎo)體的，名氣、管理規(guī)模也最大。 但名氣不等于實力， 三人都想做半導(dǎo)體領(lǐng)域最鋒利的矛，究竟誰才是最鋒利的矛呢？ 我們看下他們相對半導(dǎo)體指數(shù)的超額收益。 （1）蔡嵩松 蔡團長廣被詬病的一點是，出道3年多，年年跑輸半導(dǎo)體指數(shù)。 2019年，他跑輸10.89個點； 2020年，他跑輸5.83個點； 2021年，他跑輸2.93個點；今年以來，他還跑輸1.23個點。 接連跑輸，諾安成長相對半導(dǎo)體指數(shù)的超額收益（綠色陰影部分）是這樣的， 非常有規(guī)律，跑贏一陣子，然后跑輸一陣子，接著再跑贏半導(dǎo)體指數(shù)，然后再跑輸... 突發(fā)奇想，在蔡團長大幅跑輸半導(dǎo)體指數(shù)的時候買的他的基金比較好，更容易獲得超額收益。 （2）鄭巍山 鄭巍山好一些，也就2019年跑輸半導(dǎo)體指數(shù)，2020年以來，每年都跑贏。 他的超額收益是這樣的， 雖然也大幅波動，但整體上是逐漸累積的，超額收益曲線比較漂亮。 （3）尤國梁 尤國梁是2019年底才開始管基金的，所以我們從2020年開始看他的業(yè)績。 2020年他表現(xiàn)很差，跑輸半導(dǎo)體指數(shù)8.83個點，也跑輸了蔡嵩松和鄭巍山。但2021年還有今年，他表現(xiàn)亮眼，大幅跑贏半導(dǎo)體指數(shù)，也跑贏了鄭巍山和蔡嵩松。他的超額收益是這樣的， 以2021年9月為界，之前持續(xù)跑輸半導(dǎo)體指數(shù)，之后大幅跑贏。 最后，把三人2020年以來的超額收益曲線匯總下，看誰的水平更高一些。紅色是鄭巍山的，比較穩(wěn)。綠色是尤國梁的，前期比較拉胯，后期一騎絕塵。藍色是蔡嵩松的，前面緊跟鄭巍山，但也一直被壓著，后面差距就越拉越大了。所以，從超額收益的角度來說，三人中還是鄭巍山技高一籌。 本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標題：《蔡團長，指數(shù)跑不贏，救火第一名》