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2023-01-31
大跌眼鏡！券商7月熱門金股全軍覆沒！8月最新名單出爐，有這一明顯變化…
更新時間：2022-08-02 13:05:48作者：未知
作為券商月度策略的精華，券商金股是觀察券商研究所每月觀點(diǎn)的風(fēng)向標(biāo)。
回顧剛剛過去的7月，在市場大盤指數(shù)悉數(shù)收跌的情況下，約四分之一的券商金股組合在7月取得了正收益，開源證券金股組合以5.7%的月漲幅奪魁。不過，熱門金股在上月幾乎“全軍覆沒”，數(shù)據(jù)顯示，19只被4家及以上券商共同推薦的股票，無一取得正收益。
從剛剛出爐的8月金股名單來看，各券商金股推薦的集中度大幅降低，一些中小市值股票受到青睞，而以“茅”指數(shù)為代表的大市值股票在8月共同推薦熱度顯著降低。
超過1/4券商7月金股取得正收益
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在收錄的46家券商金股中，7月組合實(shí)現(xiàn)正收益的有12家，占比26%。其中，開源證券以5.7%的月漲幅奪魁，東方證券以2.59%的月漲幅居于第二，華鑫證券、中原證券、安信證券、銀河證券金股組合7月漲幅也超1%。
7月，三大指數(shù)悉數(shù)收跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)分別為-4.28%、-4.88%、-4.99%。滬深300指數(shù)下跌7.02%、中證800指數(shù)下跌5.94%。僅4家券商7月金股收益率沒有跑贏滬深300指數(shù)，單月下跌7%以上。
具體來看，收益奪冠的開源證券7月金股組合中，國內(nèi)工業(yè)儲能溫控龍頭同飛股份當(dāng)月上漲61%，換熱器龍頭銀輪股份上漲42%，德賽西威、興瑞科技分別上漲32%、28%。值得一提的是，過去一年，開源證券金股表現(xiàn)亮眼，截至今年7月31日，開源金股組合以23.99%的近一年漲跌幅居于所有券商金股組合之首。
7月金股排名第二的東方證券金股組合中，煤機(jī)龍頭新泉股份在7月上漲近31%。
從券商年內(nèi)漲跌幅來看，截至7月末，僅2家券商年內(nèi)收益為正，分別是開源證券、申萬宏源，分別為5.07%、2.34%。有27家券商金股組合收益跑贏了滬深300指數(shù)，占比近六成。年初至今，滬深300指數(shù)及中證800指數(shù)分別下跌15.59%、15.31%。
7月熱門金股“全軍覆沒”
值得一提的是，7月熱門金股幾乎“全軍覆沒”。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月19只被4家及以上券商共同推薦的金股，無一取得正收益。
其中，7月被17家券商共同推薦的“免稅茅”中國中免，在7月下跌了9.24%；被9家券商共同推薦的貴州茅臺，單月下跌7.17%。人氣排名第三、第四的五糧液、東方財(cái)富，也在7月下跌10%以上。
8月金股出爐，“茅”含量顯著下降
8月金股也在近期漸次披露。
一個顯著的變化是：各券商金股推薦的集中度大幅降低，一些中小市值股票受到了各大券商的青睞，而大市值股票占比則顯著降低。
比如，華陽集團(tuán)被西部證券、開源證券、國盛證券等券商共同納入金股組合，而其總市值尚不到300億元。中航重機(jī)獲西部證券、太平洋證券推薦，其市值也不到500億元。
而過去幾乎每個月都會被券商“翻牌”的“茅指數(shù)”相關(guān)個股，則熱度大幅降低。比如7月熱門金股的中國中免、貴州茅臺、五糧液，在本月推薦家數(shù)都顯著減少。大市值股票中，隆基綠能的人氣最高，被開源證券、國盛證券、粵開證券、山西證券等券商共同推薦。
后市觀點(diǎn)分歧較大
在發(fā)布8月金股的同時，各券商對于8月的策略也相應(yīng)出爐。從各券商的觀點(diǎn)來看，各券商觀點(diǎn)不一。
指數(shù)方面，一些券商認(rèn)為仍有望繼續(xù)向上。比如，開源證券預(yù)計(jì)，三季度A股仍有進(jìn)一步上漲動力與空間。主要基于：（1）流動剩余趨于擴(kuò)張；（2）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力有望邊際回升；（3）下半年企業(yè)盈利環(huán)比有望明顯改善；（4）A股市場并不存在交易過熱且估值合理；（5）海外貨幣緊縮對國內(nèi)影響或較為有限。
信達(dá)證券認(rèn)為，5月以來的市場類似2019年，反轉(zhuǎn)已經(jīng)成立。節(jié)奏上，7月有些小風(fēng)險(xiǎn)，Q4進(jìn)入震蕩。8-9月，市場依然有進(jìn)一步上漲的動力（私募倉位還未補(bǔ)完、二十大之前政策預(yù)期樂觀、國內(nèi)利率低）。Q4之后，隨著穩(wěn)增長效果和疫后恢復(fù)效果明朗，市場可能進(jìn)入偏弱的震蕩。
國盛證券則認(rèn)為，“垃圾時間”將延續(xù)，以業(yè)績?yōu)樽ナ郑貏俾?、輕賠率。總的來看，打破現(xiàn)有格局的條件尚不具備，8月繼續(xù)維持前期判斷，基本面右側(cè)信號出現(xiàn)前，底部有流動性支撐、頂部有弱現(xiàn)實(shí)壓制的局面大概率仍將持續(xù)，“垃圾時間”風(fēng)格層面偏均衡。戰(zhàn)術(shù)配置的原則是：重勝率輕賠率、重個股輕大盤；行業(yè)層面選擇的依據(jù)應(yīng)是：業(yè)績預(yù)期邊際改善、估值-業(yè)績匹配關(guān)系好、擁擠度風(fēng)險(xiǎn)低，細(xì)分行業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注中游制造里的航空裝備、通信設(shè)備，下游中的調(diào)味品、小家電、美容護(hù)理、CXO。長線看，如果信用拐點(diǎn)終將到來，消費(fèi)仍是回調(diào)后的最優(yōu)配置路徑，同時靜待半導(dǎo)體周期下行拐點(diǎn)前后科創(chuàng)50的戰(zhàn)略機(jī)遇。
在風(fēng)格上，成長與價(jià)值分歧仍較大
有券商明確提出風(fēng)格切換，建議從成長向價(jià)值切換。
比如，東吳證券提出，立足謹(jǐn)慎，走向價(jià)值。該券商表示，未來半年海外可能出現(xiàn)的危機(jī)對國內(nèi)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)會。國內(nèi)隨著狹義流動性邊際減弱，估值可能會受到一定的壓制，對于股市整體持謹(jǐn)慎態(tài)度。風(fēng)格上，建議從成長向價(jià)值去做切換，關(guān)注醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊。
東吳證券還建議，目前全球流動性緊縮、國內(nèi)溢出流動性減少，部分賽道交易過熱，成長拔估值階段結(jié)束，往后股價(jià)進(jìn)一步上行，有賴業(yè)績持續(xù)高增，中報(bào)明晰之前建議警惕籌碼風(fēng)險(xiǎn)。
一些券商仍看好成長風(fēng)格，認(rèn)為“新半軍”仍是主線。
開源證券認(rèn)為，對于7月配置建議，維持成長風(fēng)格或市場主線的觀點(diǎn)不變，建議逢低增配偏大盤的方向，重點(diǎn)關(guān)注成長的新能源、半導(dǎo)體和軍工，從宏觀至微觀均有較強(qiáng)基本面支撐。
浙商證券認(rèn)為，展望8月，經(jīng)歷了7月以來的獲利盤消化，隨著財(cái)報(bào)季展開8月中下旬有望逐步開啟新一輪上漲行情。浙商證券建議關(guān)注新成長和穩(wěn)增長。就新成長而言，隨著財(cái)報(bào)確認(rèn)，部分領(lǐng)域有望逐步開啟戴維斯雙擊行情，主要有三條線索，一則，預(yù)期驅(qū)動，工業(yè)智能化，汽車智能化；二則，兌現(xiàn)驅(qū)動，儲能，光伏，風(fēng)電；三則，兌現(xiàn)初期已過但是復(fù)合增速可觀，半導(dǎo)體中關(guān)注設(shè)備材料、模擬設(shè)計(jì)等，國防中關(guān)注航空發(fā)動機(jī)、導(dǎo)彈、信息化。就穩(wěn)增長而言，隨著地產(chǎn)狀況逐步緩解，以上證 50 為代表的低估值經(jīng)歷了 7 月以來的休整后，有望迎來新一輪修復(fù)。
中信建投證券認(rèn)為，市場從單邊修復(fù)期進(jìn)入震蕩期，結(jié)構(gòu)上，新能源高景氣預(yù)期維持但擁擠度在上升，部分消費(fèi)品景氣有望邊際改善但整體估值吸引力不強(qiáng)，醫(yī)藥景氣邊際改善邏輯不強(qiáng)但前期機(jī)構(gòu)持續(xù)降低配置。中信建投認(rèn)為這個階段投資者需要保持耐心，相對收益者可考慮均衡配置成長，絕對收益者可考慮中性倉位，等待外部催化下顯著調(diào)整后結(jié)構(gòu)上再加碼高β高景氣成長。重點(diǎn)行業(yè)：風(fēng)電、光伏、儲能、電池、軍工、食品飲料、醫(yī)療服務(wù)/醫(yī)美等。
信達(dá)證券則看好消費(fèi)成長，該公司建議，當(dāng)下關(guān)注消費(fèi)成長，Q4開始建議逐漸轉(zhuǎn)向低估值價(jià)值。（1）成長處在季度大反彈的過程中，建議關(guān)注軍工、傳媒互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥，不過反彈過后到Q4，需要適度減少成長的配置比例。（2）消費(fèi)的邏輯演繹還不充分。疫情后投資者開始逐漸預(yù)期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，這一恢復(fù)的過程雖然受到房地產(chǎn)銷售的波折，但大方向上還能持續(xù)。這一次消費(fèi)的上漲，由于有需求恢復(fù)的邏輯，持續(xù)性可能會比2021年的反彈更好。（3）金融類板塊中，非銀將會是進(jìn)可攻退可守的方向。
責(zé)編：林根