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2023-01-31
更新時間:2022-08-05 00:38:55作者:未知
本報(chinatimes.net.cn)記者陳鋒 見習記者 張玫 北京報道
中長期收益是衡量一個基金經(jīng)理好壞的重要指標之一。近日,私募排排網(wǎng)公布了79位基金經(jīng)理連續(xù)5年跑贏大盤的榜單。
從2017年到2021年,上證指數(shù)漲跌幅分別為6.56%、-24.59%、22.3%、13.87%、4.8%。從榜單上看,共同基金的丁洋連續(xù)5年均獲得較高收益率,2021年的收益率更是高達235.66%,位列榜首。緊隨其后的是資瑞興投資的汪忠遠,除2018年外,每年收益率也都超過了30%。排名第三的是諾鼎資產(chǎn)的曾憲釗,除2018年外的收益率均超25%。上述三人近5年的收益率都遠超大盤指數(shù)。
2022年的市場給了投資者一個“下馬威”,而逆風期的表現(xiàn)更是衡量一個基金經(jīng)理能力的重要指標。在連續(xù)5個完整年度跑贏大盤的基金經(jīng)理中,有13位基金經(jīng)理在今年的業(yè)績?nèi)匀痪S持在正收益。其中,共同基金丁洋以32.88%排名首位,資瑞興投資汪忠遠以21.91%的收益率位居第二。諾鼎資產(chǎn)曾憲釗、明灣資產(chǎn)劉璽、承澤資產(chǎn)曹雄飛等也達到了5%以上的收益率。
解碼明星私募
在2017年至2022年這6年內(nèi),市場上結(jié)構(gòu)性行情頻繁,比如2018年的大“熊市”、2020年的疫情“黑天鵝”、2022年的“下馬威”,這些波動性行情無疑給6年長跑加了“坎”,基金經(jīng)理想每年都能跑贏大盤,取得不錯的正收益,難度更大了。
公開資料顯示,丁洋畢業(yè)于西北工業(yè)大學,是中國第一代陽光私募基金經(jīng)理,曾任深國投基金經(jīng)理、新時代信托基金經(jīng)理,現(xiàn)任深圳市共同基金管理有限公司董事長。其素以見解獨到,行動果敢而著稱,運用博弈理論和市場心理學,在資本市場上具有很高的知名度和影響力。而丁洋所在的深圳共同基金成立于2015年1月,連續(xù)多年獲得私募榜單排名前列的好成績。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,丁洋當前主管的基金共13只,其中有共同大健康量化、華銀德洋基金、共同醫(yī)療科創(chuàng)三只基金累計收益達到了驚人的1421.51%、1177.50%、816.66%,年化收益也分別達到了210.33%、210.33%、185.26%。
丁洋對《華夏時報》記者表示,市場中短期走勢由資金供求關系決定,中長期走勢是價格圍繞價值波動的結(jié)果。基金管理人需要制訂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方案,以達到組合風險和收益的最佳匹配。下半年政策對于市場是一個寬松向好的定調(diào),國際形勢越復雜,就越需要市場的穩(wěn)定,所以每次利空跌下來的時候都應該是一個建倉和加倉的好時機。
丁洋認為,本輪行情跟基本面沒什么關系,后市的將圍繞一些階段性的波動來進行操作。之前炒過的領域,就不會再去更多的關注。下半年將傾向于市場上長期未炒作的領域,包括困境反轉(zhuǎn)和歷史上跌幅較大的領域,這些領域中容易誕生一些機會。
諾鼎資產(chǎn)的曾憲釗是券商研究所分析師出身,擁有有18年的證券從業(yè)經(jīng)歷和四年的基金從業(yè)經(jīng)歷,現(xiàn)任諾鼎資產(chǎn)總經(jīng)理。他擅長通過四維分析框架,多維度研究市場機會及風險,利用行業(yè)成長的風口,通過企業(yè)成長、市場感識尋求共振的盈利,擅長策略及健康管理類研究和投資。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,他當前旗下?lián)碛兴闹换?,除了已?jīng)清算的諾鼎季風價值1號,其余基金年化收益均在19%以上。
曾憲釗告訴《華夏時報》記者,要在控制風險的基礎之上再去尋求最好的收益率。而不是先瞄準收益率,然后再控制風險。我們以現(xiàn)金流折現(xiàn)模型為定價公式,再參照市場的情緒去把握估值的背離度。他解釋稱,以現(xiàn)金流折現(xiàn)模型為定價公式就是看一家公司的動態(tài)的估值,情緒的背離度,看價格與價值的偏離程度,以此來做一些波段交易。
曾憲釗表示,預計市場還需要一段時間的震蕩整理,甚至適度的調(diào)整,來等待通脹的真實下行。由于A股整體的市場估值并不高,流動性也相對寬松,在這個等待通脹回落的過程之中,也會有一些比較好的結(jié)構(gòu)性機會,市場更多的會呈現(xiàn)出板塊和行業(yè)輪動的表觀現(xiàn)象。
曾憲釗還指出,我們傾向于銀行間市場會在行業(yè)景氣的產(chǎn)業(yè)方向上尋找寬信用,產(chǎn)業(yè)景氣度高的公司會有較好的融資環(huán)境,長期來看,創(chuàng)新趨動的產(chǎn)業(yè)和公司更容易獲得估值的溢價,而傳統(tǒng)的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,可以在下半年需要做一些擇時交易。
私募發(fā)展的新契機
中國證監(jiān)會副主席方星海曾表示,我國私募基金行業(yè)已經(jīng)從一個小眾行業(yè)發(fā)展為資產(chǎn)管理行業(yè)的一個重要組成部分,正發(fā)揮著越來越重要的基礎性、戰(zhàn)略性作用。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至7月底,證券類百億私募的數(shù)量已經(jīng)增加至112家,相比于去年年底的105家,增加了7家。今年以來又有14家私募突破了百億規(guī)模。
英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄對《華夏時報》記者表示,隨著新《基金法》的實施,私募基金業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇,應淡化私募跟公募的身份差異,強化對統(tǒng)一標準下行業(yè)管理能力和職業(yè)操守的評價,比如將公募、私募放到同一平臺下進行星級評價和統(tǒng)一管理。
李大霄認為,私募的優(yōu)勢在于比公募更加靈活,激勵水平動力也更足,并且一般私募的挑戰(zhàn)要比公募大。當前有一些有能力的基金經(jīng)理會“公奔私”。不過,私募也有一些劣勢,比如有的私募規(guī)模比公募更小,受到規(guī)模的制約,抗風險能力就比較差。另外,私募的分化較大,容易出現(xiàn)好的特別好,差的特別差的情況。
對于連續(xù)五年跑贏大盤,李大霄表示,市場風格是輪動的,沒有哪個基金經(jīng)理能夠連續(xù)踩中市場風口,這就導致很多明星基金經(jīng)理在一年拿個冠軍但第二年就墊底了,所以想每年都跑贏大盤是非常難的。
濟安金信基金評價中心主任王鐵牛接受《華夏時報》記者采訪時表示,證券類的私募基金大多以絕對收益為主要目標,其倉位控制相對靈活,投資約束條件也相對較少,在這方面相比公募基金有一定的優(yōu)勢。同時在投資策略上,公募權益類基金大多以股票多頭策略為主,而私募基金可以采取的策略要相對更加靈活, 例如CTA、中性策略等在這兩年相對震蕩的市場中取得了不錯的投資效果。
王鐵牛指出,與公募基金不同,私募基金的投資門檻較高,需要滿足私募基金合格投資者的要求。同時私募基金的信息披露的透明程度與公募基金相比有較大的差距。大多私募基金公司規(guī)模較小,投資體系依賴少數(shù)的核心人員把控,這也導致很多的私募基金波動和風險也比較大。 投資者在進行投資決策時也需要更加謹慎和慎重的進行選擇。
編輯:嚴暉 主編:夏申茶