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本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者王兆寰 北京報(bào)道

近期，隨著貝特瑞、連城數(shù)控等公司對(duì)外發(fā)布公告，實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)相繼被立案調(diào)查，北交所作為資本市場(chǎng)重要的組成部分，相關(guān)的監(jiān)管引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注。

事實(shí)上，自北交所開(kāi)市以來(lái)，強(qiáng)監(jiān)管一直相伴左右。據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，已有超過(guò)40家上市公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)被采取了自律監(jiān)管措施。其中，口頭警示、提交書(shū)面承諾形式不等。

特別是進(jìn)入二季度以來(lái)，北交所首例紀(jì)律處分落地生物谷，違法違規(guī)事項(xiàng)包括資金占用違規(guī)、信息披露違規(guī)以及承諾未履行等。

在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，自設(shè)立以來(lái)，在把好入口關(guān)的同時(shí)，強(qiáng)化上市公司監(jiān)管，緊抓“關(guān)鍵少數(shù)”，即上市公司實(shí)際控制人、董監(jiān)高等，對(duì)違規(guī)行為“零容忍”，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)，隨著整個(gè)資本市場(chǎng)的全面注冊(cè)制的到來(lái)，強(qiáng)監(jiān)管將會(huì)常態(tài)化且重中之重。

監(jiān)管升級(jí)

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自7月份以來(lái)，北交所發(fā)出了9次監(jiān)管措施，涉及5家上市公司和多家券商、會(huì)計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。

7月12日，北交所首次對(duì)上市公司進(jìn)行了紀(jì)律處分，給予生物谷控股股東深圳市金沙江投資有限公司以及公司實(shí)際控制人、時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理林艷和公開(kāi)譴責(zé)的紀(jì)律處分；給予生物谷以及時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書(shū)賀元通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分；給予保薦代表人梁立群、張見(jiàn)通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分；對(duì)保薦機(jī)構(gòu)華融證券股份有限公司采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

處分原因包括生物谷及“關(guān)鍵少數(shù)”發(fā)生資金占用、信息披露違規(guī)、承諾未履行等違規(guī)事項(xiàng)；中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員未有效督促公司建立健全并有效執(zhí)行信息披露制度，履行信息披露義務(wù)，未及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，出具核查報(bào)告存在不真實(shí)、不準(zhǔn)確情形。

在新三板資深評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南看來(lái)，對(duì)北交所上市公司強(qiáng)監(jiān)管、零容忍、及時(shí)亮劍，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的全鏈條監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，督促上市公司、核心股東及高管團(tuán)隊(duì)嚴(yán)守不披露虛假信息、不從事內(nèi)幕交易、不操縱股票價(jià)格、不損害上市公司利益等四條底線(xiàn)，壓實(shí)上市公司主體責(zé)任，提高公司治理水平，有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提升上市公司質(zhì)量，助力北交所發(fā)展壯大。

加強(qiáng)“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管

8月19日，繼貝特瑞后，北交所上市公司連城數(shù)控對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)李春安因涉嫌證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。

據(jù)悉，北交所近期采取了一系列提高“關(guān)鍵少數(shù)”合規(guī)意識(shí)的舉措，包括開(kāi)展系列合規(guī)培訓(xùn)，要求嚴(yán)格遵守各項(xiàng)法律法規(guī)及規(guī)章制度，誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，提高合規(guī)意識(shí)，強(qiáng)化自我約束，對(duì)于違反承諾的依法依規(guī)處理。

同時(shí)，上好“監(jiān)管第一課”。上市當(dāng)天北交所公司監(jiān)管部門(mén)即會(huì)組織“監(jiān)管第一課”，及時(shí)向企業(yè)“關(guān)鍵少數(shù)”傳遞監(jiān)管要求、提示違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)新上市公司分批持續(xù)開(kāi)展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，系統(tǒng)講解上市公司監(jiān)管規(guī)則。

此外，北交所編寫(xiě)了北交所上市公司常見(jiàn)合規(guī)問(wèn)題提醒手冊(cè)，總結(jié)業(yè)務(wù)辦理、信息披露、股份回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)等專(zhuān)項(xiàng)業(yè)務(wù)的易錯(cuò)點(diǎn)，發(fā)送公司及保薦機(jī)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行事前提醒；強(qiáng)化公眾投資者監(jiān)督。

北交所下一步將加強(qiáng)“關(guān)鍵少數(shù)”行為監(jiān)管，特別是公司對(duì)外投資、控股股東股權(quán)質(zhì)押、二級(jí)市場(chǎng)交易等，防范資金占用、違規(guī)擔(dān)保、內(nèi)幕交易等情形的發(fā)生。

重點(diǎn)關(guān)注“家族化”“一人兼多職”的公司，聚焦重大事項(xiàng)決策程序，防范公司內(nèi)部控制失效；加強(qiáng)科技監(jiān)管，在科技監(jiān)管系統(tǒng)中增加“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管畫(huà)像模塊，提高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)能力，及時(shí)應(yīng)對(duì)和處置。

最后，加大對(duì)“關(guān)鍵少數(shù)”的嚴(yán)重違規(guī)行為的處罰力度，加強(qiáng)與行政監(jiān)管的銜接，觸及立案標(biāo)準(zhǔn)的及時(shí)移送立案，追究行政或者刑事責(zé)任。

子沐研究創(chuàng)始人劉子沐在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)直言，從北交所已有的幾起立案調(diào)查來(lái)看，均涉及“關(guān)鍵少數(shù)”。在注冊(cè)制大趨勢(shì)下，監(jiān)管部門(mén)一直在壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任與義務(wù)，同時(shí)實(shí)施嚴(yán)監(jiān)管、零容忍的政策，皆在打造一個(gè)高度自律的資本市場(chǎng)新生態(tài)?！瓣P(guān)鍵少數(shù)”做出違規(guī)行為的本身，第一責(zé)任人在于實(shí)施督導(dǎo)保薦的中介機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門(mén)的立案調(diào)查是進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。

劉子沐認(rèn)為，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，熟悉資本市場(chǎng)是一個(gè)過(guò)程，而且，中小企業(yè)大多是家族企業(yè)，股權(quán)集中度高。背后是股權(quán)結(jié)構(gòu)及治理制度的問(wèn)題。因?yàn)橹行∑髽I(yè)“關(guān)鍵少數(shù)”的行為對(duì)企業(yè)自身的發(fā)展具有決定性作用，也影響著資本市場(chǎng)的形象，這就是北交所與滬深市場(chǎng)在定位不同下，出現(xiàn)的差異。

劉子沐預(yù)計(jì)，對(duì)于“關(guān)鍵少數(shù)”的嚴(yán)監(jiān)管，這類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)監(jiān)管將成為北交所的一大特點(diǎn)，并且會(huì)長(zhǎng)期執(zhí)行下去。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶