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2023-01-31
高毅、景林、重陽…，頭部私募持倉大曝光（表格）
更新時間：2022-08-28 20:18:32作者：佚名
高毅、景林、重陽等百億私募二季度持倉曝光
逆勢加倉高質(zhì)量成長股
中國基金報記者 吳君
上市公司2022年半年報披露即將接近尾聲，私募基金的最新持倉浮出水面，從目前情況看，今年二季度末，365家上市公司披露了472只私募產(chǎn)品持倉，涉及264家私募機(jī)構(gòu)。其中，高毅資產(chǎn)馮柳在二季度猛加倉海康威視，鄧曉峰則加倉了紫金礦業(yè)；景林資產(chǎn)加倉了大族激光，重陽投資加倉了新和成、移遠(yuǎn)通信；瓴仁基金則新進(jìn)了安圖生物。二季度私募重點(diǎn)布局科技、消費(fèi)、周期等，逆勢加倉高質(zhì)量成長股。
高毅大舉加倉?？低暋⒆辖鸬V業(yè)
景林、重陽、瓴仁積極布局
截止8月27日披露的數(shù)據(jù)，高毅資產(chǎn)資深基金經(jīng)理馮柳管理的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金今年二季度末共出現(xiàn)在12家上市公司的前十大流通股東名單中，總體持倉市值超過了200億元。
馮柳在二季度猛加倉安防龍頭?？低?.88億股，持股數(shù)量增至3.98億股，期末持股市值達(dá)到了144億元左右；他還加倉了恒順醋業(yè)200萬股，持股數(shù)量達(dá)1500萬股，期末持股市值為1.94億元。同時馮柳新進(jìn)了航發(fā)動力、東誠藥業(yè)，分別持有2150萬股、1300萬股，期末市值分別為9.78億元、1.75億元。
但是馮柳分別減持了人福醫(yī)藥、信邦制藥3800萬股、3880萬股，期末持股數(shù)量分別為3000萬股、5000萬股，持股市值為4.8億元、3.46億元；他還減持了紫光國微、容知日新。
高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰在今年二季度積極布局，大舉加倉紫金礦業(yè)3710.56萬股，高毅曉峰2號致信基金等3只產(chǎn)品合計持有8.92億股，期末持股市值達(dá)到83.2億元；他還加倉了圓通速遞950萬股，期末持股量達(dá)4467.86萬股，持股市值為9.11億元；增持了華東醫(yī)藥、華秦科技、確成股份等。
鄧曉峰還新進(jìn)了中航機(jī)電，持有約5620萬股，期末持股市值近7個億，還新進(jìn)了長光華芯、廣大特材等；但減持了航天電器等股票。
景林資產(chǎn)在今年二季度加倉了大族激光488萬股，持有數(shù)量為1770萬股，期末持股市值達(dá)到5.86億元。同時，景林資產(chǎn)還新進(jìn)了兆威機(jī)電、福鞍股份兩只標(biāo)的，但是持股市值都不大。但是景林略微減持了深圳機(jī)場，對大華股份、金石資源等保持持股不變。
重陽投資二季度大舉加倉了新和成，兩只基金增持、一只基金新進(jìn)，合計持有8428萬股，期末持股市值達(dá)到了19.22億元；同時重陽也加倉了移遠(yuǎn)通信，重陽戰(zhàn)略聚智等三只基金合計持有744.57萬股，期末持股市值將近10億元。另外，重陽還新進(jìn)了威孚高科，對上海家化保持持股不變。
新銳百億私募瓴仁基金則在今年二季度新進(jìn)了安圖生物，持有188.49萬股，期末持股市值近1億元；同時增持了華榮股份，持有330萬股；對麗珠集團(tuán)、八方股份保持持股不變。
365家上市公司被私募產(chǎn)品持有
重點(diǎn)布局科技、消費(fèi)、周期等
總體上，據(jù)招商證券金融產(chǎn)品研究首席、研究咨詢部執(zhí)行董事賈戎莉統(tǒng)計，當(dāng)前上市公司半年報中披露的私募持倉來看，365家上市公司披露了472只私募產(chǎn)品持倉，涉及私募機(jī)構(gòu)264家。行業(yè)方面，私募產(chǎn)品的持倉信息主要布局在電子、機(jī)械設(shè)備、計算機(jī)、基礎(chǔ)化工等行業(yè)；個股方面，最受關(guān)注的為香農(nóng)芯創(chuàng)、乾照光電、億利達(dá)、信捷電氣、拓爾思等，分別屬于電子、機(jī)械設(shè)備、計算機(jī)等成長行業(yè)，相對比較分散。
“整體而言，私募管理人所選上市公司估值水平多數(shù)分布于15-50倍，體現(xiàn)其在選股上對于成長和價值的均衡偏好。我們會重點(diǎn)關(guān)注那些經(jīng)過長期的市場環(huán)境考驗(yàn)、擁有穩(wěn)定的投資邏輯、獲得優(yōu)秀的超額收益的管理人的持倉信息?！辟Z戎莉說。
格上財富金樟投資研究員邱鈺然表示，當(dāng)前半年報披露的私募持倉，從結(jié)構(gòu)上看，新進(jìn)中小市值股票居多，持倉標(biāo)的上更加關(guān)注新材料、新技術(shù)方向的演進(jìn)變化。比如正圓壹號新進(jìn)環(huán)保概念的創(chuàng)新材料龍頭紫江企業(yè)和在硅片薄片化趨勢中發(fā)揮重要作用的光伏鎢絲材料中鎢高新。沖積資產(chǎn)新進(jìn)磁性元件龍頭可立克和鋁合金復(fù)合材料龍頭銀邦股份。此外，國內(nèi)電子測量儀器龍頭普源精電獲得相聚資本、博普科技兩家私募機(jī)構(gòu)的青睞。另外，多家私募機(jī)構(gòu)關(guān)注醫(yī)療需求復(fù)蘇邏輯下醫(yī)療行業(yè)的細(xì)分機(jī)會，高毅鄰山在二季度新進(jìn)復(fù)星醫(yī)藥、派林生物等。
私募排排網(wǎng)財富管理合伙人曾衡偉稱，私募基金二季度重倉持有消費(fèi)、科技、周期等主題板塊，食品飲料、計算機(jī)、有色金屬、電子、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、生物醫(yī)藥等行業(yè)持股市值排名居前。這些主題板塊受私募機(jī)構(gòu)青睞，消費(fèi)、周期的估值處于歷史低點(diǎn)，所以投資機(jī)構(gòu)對該板塊的關(guān)注度持續(xù)高漲，科技板塊作為順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，具備長期投資價值。
好買基金研究中心研究員徐冬冬補(bǔ)充，“我們發(fā)現(xiàn)私募基金重倉個股的差異比較大，私募管理人都在有意加大對于細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個股的挖掘力度。”
私募逆勢加倉高質(zhì)量成長股
震蕩市中布局多元、分散
在震蕩環(huán)境下，私募配置相對分散、多元化。東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰表示，從公開披露的信息看，私募持倉還是較為多元化，但整體看，增加景氣度高、估值合理板塊的趨勢較為明顯，聚焦國內(nèi)市場的私募在電力設(shè)備、化工、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等板塊均有較多的配置，對于聚焦海外市場的私募機(jī)構(gòu)，對互聯(lián)網(wǎng)板塊的配置有所增加。
但是，翼虎投資董事長、投資總監(jiān)余定恒，整個上半年市場表現(xiàn)上演急跌后反轉(zhuǎn)，周期以及新能源板塊拔得頭籌，從目前公布的數(shù)據(jù)看，私募基金二季度重倉板塊圍繞在消費(fèi)、科技、周期等主題板塊，食品飲料、計算機(jī)、有色金屬、電子、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、生物醫(yī)藥等行業(yè)持股市值排名居前，整體的籌碼結(jié)構(gòu)還是相對集中。
私募還逆勢加倉一些板塊，弘尚資產(chǎn)表示，中報披露中，很多私募大舉加倉前期跌幅較大的高質(zhì)量的成長股?！拔覀冋J(rèn)為，這也說明經(jīng)過前期調(diào)整，目前很多高質(zhì)量的成長股，風(fēng)險收益比已經(jīng)比較有吸引力，從中長期維度，已經(jīng)進(jìn)入值得布局的階段?！?/p>
上海某大型私募稱，頭部私募的投資涉及電子、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等多個行業(yè)，現(xiàn)階段市場面臨大幅波動，部分私募不僅沒有減持，反而進(jìn)行加倉。從私募機(jī)構(gòu)持有的重倉股來看，多數(shù)個股具有明顯“科技創(chuàng)新”特征，同時半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、新能源賽道等熱門行業(yè)，也深受百億級私募的青睞。
持倉有助于研究私募風(fēng)格和策略
散戶不可盲目抄作業(yè)
中國基金報記者 江右
私募基金不像公募基金會有詳細(xì)定期報告披露，市場主要依靠在上市公司定期報告前十大流通股東中的信息，來研究觀察私募的持倉情況，雖然不完整且可能只是一小部分，但多家三方機(jī)構(gòu)和私募都表示，對于研究私募的投資策略、風(fēng)格，以及是否言行一致，不過由于時效性和背后投資邏輯的不同，一般不建議普通散戶投資者滿目抄作業(yè)。
持倉信息有助于研究和交叉驗(yàn)證
隨著越來越多的上市公司披露中報，私募在其中的持倉信息也越來越多顯現(xiàn)，也成為了市場較為關(guān)注的方面。好買基金研究中心研究員徐冬冬表示，私募持倉具有比較重要的參考意義。一方面，可以通過持倉情況，驗(yàn)證管理人過往的投資觀點(diǎn)及業(yè)績；另一方面，也會根據(jù)當(dāng)前持倉截面信息，結(jié)合市場對持倉個股的分析，預(yù)判未來來一段時間，基金產(chǎn)品或管理人的業(yè)績表現(xiàn)。
私募排排網(wǎng)財富管理合伙人曾衡偉，投資人可以結(jié)合對基金經(jīng)理投資風(fēng)格、操作思路的長期跟蹤，更真切的感知基金凈值的變動背后的歸因。對基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、策略體系，建立起更清晰的認(rèn)知，更接近基金經(jīng)理風(fēng)格體系的客觀實(shí)際真相。
弘尚資產(chǎn)表示，對于重點(diǎn)覆蓋的行業(yè)和公司，會關(guān)注其中私募機(jī)構(gòu)的持倉情況。私募行業(yè)經(jīng)過這些年的發(fā)展，已經(jīng)成長出了一批具備很強(qiáng)研究能力、著眼中長期的私募基金。關(guān)注他們重點(diǎn)持倉的變動，也會在一定程度驗(yàn)證或者挑戰(zhàn)我們自己對于這些公司的研究結(jié)論，幫助在重點(diǎn)覆蓋的行業(yè)的公司層面，有更深入的分析和思考。
上海某大型私募向記者表示，對龍頭股的私募持倉情況以及部分頭部私募的持股情況有所關(guān)注，通過梳理這些私募機(jī)構(gòu)的持股行業(yè)特性，來推測未來機(jī)構(gòu)投資者看好的領(lǐng)域。某百億私募負(fù)責(zé)人也告訴記者，也會有所關(guān)注，但更多是了解信息的層面，通過一些公開的持倉情況可以推測出頭部私募機(jī)構(gòu)布局思路。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為持倉并沒有那么重要。招商證券金融產(chǎn)品研究首席、研究咨詢部執(zhí)行董事賈戎莉就表示，上市公司中報披露的股東信息對于上市公司而言意義更大，而對于私募的意義則受限于基金產(chǎn)品的規(guī)模、申贖及上市公司本身的市值和股東結(jié)構(gòu)等因素，并沒有想象中那么重要。賈戎莉認(rèn)為，與上市公司披露的股東信息相比，私募管理人在產(chǎn)品層面披露的持倉信息和風(fēng)格特征更值得關(guān)注。
格上財富金樟投資研究員邱鈺然也表示，私募持倉的參考意義具有一定的局限性。雖然私募機(jī)構(gòu)的重倉持股代表了其未來看好的方向，但是持股信息數(shù)據(jù)的披露有滯后性，對于換手率較高的管理人需要注意追高的風(fēng)險。投資者在參考持股信息中也應(yīng)該更多從企業(yè)基本面、企業(yè)經(jīng)營周期、行業(yè)周期、經(jīng)濟(jì)周期等多重研究角度綜合判斷。
有私募大佬也表示關(guān)注不多。翼虎投資董事長、投資總監(jiān)余定恒告訴記者，作為機(jī)構(gòu)投資人本身，對于私募機(jī)構(gòu)的持倉關(guān)注不多。私募、包括公募、險資等機(jī)構(gòu)投資人的持倉一定程度上可以反應(yīng)過去一段時間主力的資金流向，不乏有很多個人投資者想要從機(jī)構(gòu)投資人的持倉中抄作業(yè)，但由于時間維度上的滯后性以及投資理念、資金性質(zhì)和操作行為上的差異，可參考的意義有一定局限性。
也有三方機(jī)構(gòu)和私募表示，定期報告中的持倉數(shù)據(jù)過于簡單、時效性也比較滯后，因而較少專門關(guān)注。
關(guān)注持倉背后投資邏輯
不可盲目抄作業(yè)
多家三方和研究機(jī)構(gòu)表示，會根據(jù)私募持倉了解背后的邏輯以及未來可能的動向，同時也有私募建議，由于時效性滯后和投資邏輯不同，投資者不可盲目抄私募持倉作業(yè)，需要獨(dú)立思考。
曾衡偉表示，其一、我們可以通過私募披露的持倉來分析私募的投資風(fēng)格，判斷其是否做到了言行一致；其二、我們可以通過分析私募的持倉來了解私募的能力圈范圍，以此來確定其投資策略的損益環(huán)境，這樣可以增強(qiáng)基金持有信心；其三、通過私募基金的持倉披露數(shù)據(jù)，來解析管理人在不同市場、行業(yè)、板塊的配置和變化情況，從而了解私募未來布局與投資方向。
徐冬冬表示，首先會重點(diǎn)關(guān)注重倉股和行業(yè)，針對這些個股和行業(yè)，詢問基金經(jīng)理的投資邏輯，從而判斷未來可能采取的措施。一定連續(xù)時間的持倉，可以用來分析基金經(jīng)理的行業(yè)偏好、持股集中度、換手率、買賣時點(diǎn)、市值和成長性偏好等信息。
邱鈺然則從不同策略私募來看。邱鈺然表示，研究私募機(jī)構(gòu)的持倉動向要結(jié)合其投資策略。對于逆向策略的管理人來說，新進(jìn)、增持的方向可能仍是市場現(xiàn)階段不關(guān)注，向下有安全邊際，等待出現(xiàn)拐點(diǎn)的標(biāo)的。而成長型策略的管理人更傾向于布局以新能源、新科技為主的高景氣賽道。不過當(dāng)前高景氣賽道內(nèi)部分化加劇，短期要警惕交易過度擁擠的風(fēng)險。未來市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會將更加下沉到產(chǎn)業(yè)鏈上更細(xì)分的環(huán)節(jié)。因此要緊密跟蹤新技術(shù)的演進(jìn)方向，捕捉產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵變化至關(guān)重要。
賈戎莉表示，私募的投資風(fēng)格貴在策略多樣化和絕對收益目標(biāo)。而管理能力的差異、風(fēng)格的差異，使得全市場的總量信息價值非常有限。私募的投資動向和投資風(fēng)格，更適合自下而上地，通過對于管理人績效特征的分析、投資邏輯的考察和投資組合的交互驗(yàn)證來開展研究和跟蹤，這是更為恰當(dāng)和準(zhǔn)確的方法。
對于很多普通投資者抄知名私募持倉作業(yè)。曾衡偉直言，目抄作業(yè)其實(shí)并不可取，一方面私募都是組合投資，持有標(biāo)的數(shù)量比較多；另一方面私募的持倉信息公布相對比較滯后；還有就是私募的持倉成本和目前的持倉狀態(tài)也是未知的。
東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰也認(rèn)為優(yōu)秀私募的持倉并不是買入理由。王攀峰表示，對優(yōu)秀同行的持倉會關(guān)注，但是他們持有并不是買入的理由，研究有參考意義，會思考優(yōu)秀同行持倉公司背后的行業(yè)規(guī)律，對于好的公司，也會投入一些研究力量。
多家頭部私募表示，由于披露的持倉數(shù)據(jù)會有一定的滯延，在當(dāng)前市場下投資方法進(jìn)化速度也很快，所以對此要理性看待，結(jié)合市場變化做出自己的判斷。這些私募機(jī)構(gòu)披露的持股信息數(shù)據(jù)具有較大的局限性，且存在一定的滯后性，雖然具備參考意義，但由于目前不確定性因素較多，比如俄烏沖突是否升級、疫情是否反復(fù)、外圍及地緣影響是否惡化，借鑒之前仍然需要根據(jù)當(dāng)前市場情況仔細(xì)甄別。
市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢
私募重點(diǎn)布局先進(jìn)制造、消費(fèi)等領(lǐng)域
中國基金報記者 任子青
伴隨上市公司中報的密集披露，業(yè)績超預(yù)期的板塊受到市場關(guān)注。新能源、光伏等偏上游的行業(yè)和公司普遍盈利非常強(qiáng)勁，而中下游的企業(yè)盈利的壓力相對較大。受訪私募表示，在多重因素影響下，A股市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢，仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，未來會重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造、新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域。
光伏、新能源中報業(yè)績強(qiáng)勁
高估值板塊存在回調(diào)風(fēng)險
翼虎投資董事長、投資總監(jiān)余定恒說道，主要會從三個維度來分析上市公司中報，第一，階段性驗(yàn)證公司年度經(jīng)營規(guī)劃執(zhí)行情況，觀察管理層經(jīng)營情況。第二，驗(yàn)證公司經(jīng)營是否符合我們的預(yù)期。第三，經(jīng)營過程中是否有新的變化、機(jī)會或潛在風(fēng)險。從明星賽道來看，新能源光伏的上游中報業(yè)績非常亮眼，呈現(xiàn)倍數(shù)級的增長。但股票是預(yù)期的藝術(shù)，前期高漲幅已經(jīng)反應(yīng)了高增長的預(yù)期，投資者會從預(yù)期兌現(xiàn)轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)績持續(xù)性的憂慮，對于高價股的支撐形成利空。
東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰指出，今年宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，行業(yè)或公司的中報業(yè)績分化較大，石油、煤炭等資源品公司整體業(yè)績表現(xiàn)好，新能源、新能源車業(yè)績依然表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，不少醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)公司中報業(yè)績也非常的亮眼。當(dāng)前一些板塊的風(fēng)險來自高估值，存在較大的回調(diào)風(fēng)險，而業(yè)績穩(wěn)健、估值合理的一些板塊，也是當(dāng)下可以挖掘的投資機(jī)會。
“整體來看，中報業(yè)績高增長的行業(yè)主要集中在光伏、鋰電、半導(dǎo)體行業(yè)、部分醫(yī)藥板塊等?！鄙虾Ｄ炒笮退侥急硎?，一般情況下，行業(yè)龍頭公司的中報超預(yù)期或低于預(yù)期對整個行業(yè)板塊會有較為明顯的帶動效應(yīng)。對于業(yè)績高增長的高估值公司，關(guān)鍵是需要關(guān)注估值合理匹配成長性，如果股價透支了未來業(yè)績，也需要保持謹(jǐn)慎。
弘尚資產(chǎn)認(rèn)為，今年的中報偏上游的行業(yè)和公司普遍盈利非常強(qiáng)勁，而對于中下游的企業(yè)，盈利的壓力比較大。目前PPI已經(jīng)進(jìn)入筑頂、環(huán)比下降的通道，先進(jìn)制造等偏中下游行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司具有業(yè)績反轉(zhuǎn)的機(jī)會。今年中報，互聯(lián)網(wǎng)龍頭的盈利普遍超預(yù)期。在去年行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，這些公司相應(yīng)按照新的監(jiān)管框架對戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)作出調(diào)整。這些公司的護(hù)城河并沒有因?yàn)楸O(jiān)管而明顯變?nèi)?，后續(xù)還可以持續(xù)享受中國互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升的紅利。
此外，華夏未來資本直言，下半年經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，大部分企業(yè)盈利增速不佳。政策層面，更大力度的經(jīng)濟(jì)刺激政策短期還看不到，市場估值重新回到合理位置。預(yù)計下半年資本市場震蕩為主，指數(shù)明顯突破的機(jī)會不大。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)對資金的吸納有限，資本市場流動性充足，疊加經(jīng)濟(jì)增長亮點(diǎn)稀缺，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會尤其珍貴。
多板塊即將迎來“擊球區(qū)”
重點(diǎn)布局先進(jìn)制造、消費(fèi)等
具體到持倉及操作方面，華夏未來資本表示，“我們從7月初開始逐步降低產(chǎn)品倉位，目前倉位4-5成，主要配置行業(yè)需求和宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度較弱的科技制造、必選消費(fèi)方向?！?/p>
據(jù)記者了解，弘尚資產(chǎn)的重點(diǎn)倉位在先進(jìn)制造、新能源等領(lǐng)域。弘尚資產(chǎn)解釋稱，看好先進(jìn)制造未來盈利修復(fù)的趨勢以及空間，雖然一批新能源行業(yè)中的主力公司目前的靜態(tài)估值較高，但該行業(yè)未來10年的增長趨勢非常確定，盈利的增長可以逐步消化目前的估值。此外，新能源覆蓋的相關(guān)行業(yè)非常廣，行業(yè)跨度也比較大，“泛新能源”領(lǐng)域還有很多性價比不錯的高質(zhì)量公司可以值得挖掘。后續(xù)，隨著中國經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)，很多消費(fèi)品、科技互聯(lián)網(wǎng)公司也開始進(jìn)入很好的“擊球區(qū)”。
涌津投資目前主要持有消費(fèi)、醫(yī)藥、科技制造等行業(yè)的標(biāo)的。涌津投資表示，消費(fèi)與醫(yī)藥板塊自2021年以來一直處于調(diào)整期，從估值的角度來看，這其中具備競爭力的公司有配置價值。此外，科技制造板塊也值得關(guān)注。盡管該板塊在4月底以來反彈強(qiáng)勁，但從雙創(chuàng)100指數(shù)市盈率TTM分位數(shù)目前處于1/3分位來看，板塊配置仍有較大機(jī)會。與去年行業(yè)普漲不一樣的是，未來科技制造板塊結(jié)構(gòu)分化明顯，部分估值較高、護(hù)城河不深的標(biāo)的風(fēng)險較大，建議關(guān)注商業(yè)模式優(yōu)秀的、具有自主可控、國產(chǎn)替代等特點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)成長科技公司。
余定恒告訴記者，翼虎當(dāng)前的策略是圍繞明星賽道的新興主題，尋找細(xì)分的阿爾法收益。當(dāng)前的明星賽道的部分龍頭股票已經(jīng)漲至高位，股價有技術(shù)型調(diào)整的風(fēng)險，但是整個產(chǎn)業(yè)賽道的景氣度依然持續(xù)。擁抱明星賽道與硬科技的交集，在這個交集當(dāng)中布局具有景氣度持續(xù)提升的細(xì)分主題龍頭。具體來看，醫(yī)藥板塊主要布局ADC雙抗、血制品，科技與先進(jìn)制造板塊主要為先進(jìn)封裝、智能座艙、高壓連接器等。
王攀峰表示，當(dāng)前會重點(diǎn)關(guān)注科技制造、高端消費(fèi)品、醫(yī)藥、化工、煤炭和生豬養(yǎng)殖板塊等，尋找有空間的好公司，同時也要價格合適、估值合理。以市場關(guān)注度較高的煤炭行業(yè)為例，在中國煤炭供給側(cè)改革和“雙碳”目標(biāo)預(yù)期下，未來至少5-8年，中國煤炭供需將持續(xù)出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，煤炭行業(yè)很可能進(jìn)入長牛周期的起點(diǎn)。
不過，上海某大型私募提示，所有上市公司中報發(fā)布后，市場可能會進(jìn)一步分化。7月市場出現(xiàn)了一定的調(diào)整，尤其是在各行業(yè)龍頭發(fā)布了靚麗的中報預(yù)告后不漲反跌，這在一定程度上打擊了市場的人氣，同時地產(chǎn)斷貸、銀行風(fēng)險、歐洲地緣政治、中概股會計底稿等事件的擾動下，市場上漲乏力，風(fēng)險偏好所有下降。
市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢
仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主
7月以來A股進(jìn)入調(diào)整階段，主要指數(shù)普遍下跌。對于近期市場調(diào)整的原因，涌津投資分析，一是目前中國經(jīng)濟(jì)基本面仍處于弱復(fù)蘇階段，投資人信心不足。二是因?yàn)椴糠稚鲜泄局袌髽I(yè)績不及預(yù)期所導(dǎo)致的。但與上半年不同的是，近期的市場調(diào)整更多是交易性行為，市場對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩、防疫政策常態(tài)化等負(fù)面因素有了充足的市場預(yù)期，國內(nèi)股市在二季度已經(jīng)探明底部。盡管全球流動性持續(xù)寬松，但國內(nèi)通脹率仍控制在3%以內(nèi)，這為后續(xù)中國寬松的貨幣政策提供了一定的空間，隨著中國穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)終將邊際改善，因此判斷未來將出現(xiàn)震蕩向上的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
弘尚資產(chǎn)指出，近期國內(nèi)疫情散發(fā)，外部環(huán)境的變化也對投資人的投資信心產(chǎn)生一定的擾動，帶來北上資金的流出和國內(nèi)資金賣出避險。雖然目前中美關(guān)系目前來看還有不少挑戰(zhàn)，但是盡量避免沖突升級符合雙方的利益。海外通脹仍然處于高位，國內(nèi)的整體的通脹風(fēng)險可控，財政政策仍有較大發(fā)力空間，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，相對海外市場優(yōu)勢凸顯。雖然近期各種因素對國內(nèi)股票市場表現(xiàn)擾動較大，但從中長期維度，中國市場目前具備較好的風(fēng)險收益比。
余定恒認(rèn)為，近期市場調(diào)整，外部而言是由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，市場對于經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期攀升，其次主流賽道在經(jīng)歷了高漲幅之后進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期，整體有技術(shù)調(diào)整的需求，疊加龍頭公司的悲觀宣言整體放大了市場的恐慌情緒。其實(shí)，當(dāng)前的核心矛盾依然是對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，不管是從7月的CPI數(shù)據(jù)還是社融信貸數(shù)據(jù)，都在反映基本面轉(zhuǎn)好的預(yù)期疲弱。判斷未來市場依然是“下有底，上有壓”的震蕩格局，整體中小成長占優(yōu)的格局應(yīng)該會延續(xù)。
上海某大型私募指出，市場調(diào)整主要是受國內(nèi)外多重因素的影響。國內(nèi)方面，公布的社融數(shù)據(jù)等顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，特別是地產(chǎn)和消費(fèi)對整體的拖累較為明顯。部分地區(qū)疫情反復(fù)，高頻宏觀數(shù)據(jù)較弱，市場情緒略微低迷。海外方面，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期及海外市場震蕩對外資的影響較大，歐美等國面臨極高的通脹壓力。在全球競相加息的背景下，政治外交、貨幣緊縮的對抗局面依然存在。同時，在匯率貶值創(chuàng)新低的背景下，降息的空間也受到壓制。未來市場預(yù)計還是震蕩態(tài)勢，以結(jié)構(gòu)性行情為主。
華夏未來資稱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度放緩，居民消費(fèi)和房地產(chǎn)投資偏弱，與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度較高的藍(lán)籌股已調(diào)整多日。在經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，金融體系流動性充裕環(huán)境下，市場主題投資活躍。未來市場大概率延續(xù)震蕩走勢，指數(shù)大幅下跌空間有限。
編輯： 艦長
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