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編者按：

“雪糕刺客”是指那些悄悄隱藏在冰柜角落，看著平平無奇的雪糕，但當(dāng)你準(zhǔn)備付錢時發(fā)現(xiàn)雪糕離奇的高價像一位刺客那樣刺中你的錢包。

公募基金領(lǐng)域也有這種現(xiàn)象。一些產(chǎn)品本身業(yè)績表現(xiàn)不佳，卻收取高于同類產(chǎn)品的管理費率，導(dǎo)致投資者利益受損。本期案例為匯添富基金旗下的“匯添富滬深300增強”。

“基金刺客”系列研究將持續(xù)研究類似產(chǎn)品。

匯添富滬深300基本面增強指數(shù)（以下簡稱“匯添富滬深300增強”）是公募基金市場發(fā)行規(guī)模較大的一只股票型指數(shù)增強基金，成立至今超過19個月。

成立至今（截至8月25日，下同），該基金A份額跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)5.75個百分點，跑輸幅度在市場滬深300指數(shù)增強型基金中居首。

然而，這只基金的年管理費率高達(dá)1.5%，在同類基金中最高。就業(yè)績表現(xiàn)而言，匯添富這只基金1.5%的管理費率是否合理？

指數(shù)“增強”變增虧，明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)

指數(shù)增強型基金在對標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行有效跟蹤的被動投資基礎(chǔ)上加入了主動管理的策略，力求實現(xiàn)“增強”的效果。匯添富滬深300增強的“增強”效果如何？

成立至今19個月內(nèi)，該基金跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)5.75個百分點。同期，公募市場滬深300指數(shù)增強型基金產(chǎn)品中（初始基金口徑），大部分產(chǎn)品跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，僅有5只產(chǎn)品跑輸。匯添富滬深300增強A跑輸最多。

匯添富滬深300增強成立于2021年1月，成立時凈認(rèn)購金額達(dá)到102.66億元，有效認(rèn)購總戶數(shù)超過12萬戶。

該基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%，業(yè)績比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)收益率*95%+活期存款利率（稅后）*5%。

據(jù)2022年二季報，截至6月30日的過去一年內(nèi)，該基金A份額單位凈值增長率跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)7.96%；C份額單位凈值增長率跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)8.58%。

此外，成立至今匯添富滬深300增強A份額單位凈值收益率為負(fù)28.86%，在股票型指數(shù)增強類產(chǎn)品中排名210/212，墊底。最新單位凈值為0.7114元，遠(yuǎn)低于1元。

管理費率1.5%，居同類榜首

公募市場上股票型指數(shù)增強基金管理費率并不一致，規(guī)模較大的幾只，如招商中證消費龍頭指數(shù)增強管理費率為1%，華夏中證500指數(shù)智選增強管理費率為0.8%。

整體上看，公募市場指數(shù)增強型基金產(chǎn)品中，大部分年管理費率為1%或1%以下，少數(shù)基金管理費達(dá)到1.2%。

匯添富滬深300增強管理費率在同類產(chǎn)品中最高，達(dá)到1.5%。此外，匯添富中證500增強、匯添富上證50增強的管理費率也高達(dá)1.5%，同樣位居同類產(chǎn)品榜首。

累計虧損逾20億元，管理費收入超過1億元

依靠高于同類的管理費率和較大的基金規(guī)模，自成立至2021年末，匯添富基金從匯添富滬深300增強上收取的管理費用高達(dá)1.24億元。

截至2022年上半年末，匯添富滬深300增強基金規(guī)模萎縮至58.03億元，但仍是匯添富基金旗下規(guī)模較大的一只產(chǎn)品。按照1.5%管理費率計算，今年上半年收取的管理費用預(yù)計也將達(dá)到數(shù)千萬元。

值得一提的是，自成立至2022年上半年末，該基金A、C份額利潤合計虧損21.18億元。其中2021年合計虧損11.44億元，今年上半年合計虧損9.74億元。

匯添富滬深300增強成立不足兩年單位凈值收益率明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，并且業(yè)績表現(xiàn)同類排名墊底。但這只產(chǎn)品卻收取著高于同類產(chǎn)品的管理費率。

面對該產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，1.5%的管理費率是否合理？是否侵害了投資者利益？基金公司是否應(yīng)該降低管理費率？

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