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8家快遞上市企業(yè)半年報(bào)：4家凈利潤翻倍，中通比順豐更賺錢。本文自南都·灣財(cái)社。

采寫 | 南都·灣財(cái)社記者 傅曉羚

編輯 | 甄芹

8月30日，順豐、韻達(dá)、申通發(fā)布了2022年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，至此，8家快遞上市企業(yè)上半年業(yè)績?nèi)砍鰻t。

南都灣財(cái)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，在收入方面，順豐以1300億元大幅度領(lǐng)先同行，超過了“四通一達(dá)”和德邦的總收入，綜合物流、供應(yīng)鏈和國際板塊成為多個(gè)企業(yè)增收主力業(yè)務(wù)。

值得注意的是，去年下半年以來，在監(jiān)管層對(duì)于快遞行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”的介入干預(yù)下，快遞企業(yè)的盈利狀況有了明顯改善：順豐、申通、圓通、德邦的歸母凈利潤均同比翻倍增長，8家快遞上市企業(yè)僅2家出現(xiàn)虧損。而在去年同期，8家快遞上市企業(yè)上半年一半出現(xiàn)虧損。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)南都灣財(cái)社記者指出，當(dāng)前快遞行業(yè)從份額之爭逐漸轉(zhuǎn)向綜合服務(wù)之爭，對(duì)于快遞物流企業(yè)而言，避免重復(fù)建設(shè)，優(yōu)化管理、提升效益，已成為在市場競爭中站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵戰(zhàn)略。

補(bǔ)償性消費(fèi)、節(jié)日促銷拉動(dòng)包裹量

據(jù)國家郵政局統(tǒng)計(jì)，今年上半年，快遞業(yè)務(wù)量收分別完成512.2億件和4982.2億元，同比分別增長3.7%和2.9%。盡管面臨國內(nèi)部分城市因疫情實(shí)施封控、中轉(zhuǎn)運(yùn)輸時(shí)效受限、防疫壓力較大、以及外部燃油價(jià)格上漲等壓力，行業(yè)仍然經(jīng)受住了疫情帶來的沖擊，業(yè)務(wù)總量和收入增速在4月觸底后呈現(xiàn)逐月提升勢頭。

業(yè)務(wù)量是反映快遞企業(yè)業(yè)務(wù)恢復(fù)情況最為直觀的指標(biāo)。

南都灣財(cái)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，3月份，多地交通物流運(yùn)輸受阻，各企業(yè)業(yè)務(wù)量同比增速普遍放緩，增幅僅為個(gè)位數(shù)，且低于1、2月水平。4月，4家A股快遞上市公司的業(yè)務(wù)量均出現(xiàn)下滑，到5月份方步入回升通道。到6月端午假期期間，全國快遞日均攬投量已恢復(fù)至去年水平，展現(xiàn)出快遞物流行業(yè)的良好發(fā)展韌性。

目前，快遞行業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)日均包裹量已達(dá)5000萬左右。其中，中通上半年包裹量為114.26億件，相當(dāng)于日均包裹量超6800萬，市場份額增長2個(gè)點(diǎn)到23.0%，仍然位列行業(yè)第一。韻達(dá)以85.41億件總包裹量和日均單量4720萬位列其后，市場份額16.7%。圓通、申通、順豐的快遞包裹量分別為80.85億件、56.8億件、51.3億件，韻達(dá)與圓通的差距不斷縮小?？爝f行業(yè)市場份額與品牌集中度持續(xù)提升。

據(jù)國家郵政局分析，上半年，隨著疫情逐步緩解，補(bǔ)償性消費(fèi)潛力釋放，勞動(dòng)節(jié)、端午節(jié)等節(jié)日促銷活動(dòng)，有效帶動(dòng)業(yè)務(wù)量實(shí)現(xiàn)快速增長。

與此同時(shí)，隨著“快遞進(jìn)村”工程深入推進(jìn)，農(nóng)產(chǎn)品上行渠道日益暢通，網(wǎng)購農(nóng)產(chǎn)品尤其是地理標(biāo)志農(nóng)產(chǎn)品成為線上經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)。

下半年，保通保暢政策紅利將進(jìn)一步顯現(xiàn)，線上消費(fèi)漸回活躍區(qū)間，將推動(dòng)行業(yè)在暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用。

國際業(yè)務(wù)成營收增長重要推手

在收入方面，上半年，順豐速運(yùn)營收達(dá)到1300.6億元，同比增長47.2%。這一收入水平超過了“四通一達(dá)”和德邦的總收入。

其次是京東物流營收達(dá)586億元，同比增長20.9%。兩家企業(yè)均通過不斷發(fā)力電商快遞以外的綜合物流服務(wù)，使得營收規(guī)模呈現(xiàn)出顯著優(yōu)勢。在“四通一達(dá)”中，圓通總收入最高，達(dá)到250.66億元，同比增長28.58%。

供應(yīng)鏈及國際板塊是順豐上半年增速最為顯著的業(yè)務(wù)板塊。

財(cái)報(bào)顯示，該板塊上半年收入增長442.7%，占總營業(yè)收入的比例達(dá)到35.8%，主要因順豐自2021年四季度起合并嘉里物流，同時(shí)嘉里物流上半年亦并購整合一些國際貨運(yùn)領(lǐng)域的企業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)規(guī)模。根據(jù)順豐的月度運(yùn)營數(shù)據(jù)，今年前七個(gè)月，其供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)板塊收入月均以300%~500%同比增速增長。

“義烏-首爾”全貨機(jī)航線。新華社照片

國際業(yè)務(wù)也是拉動(dòng)圓通收入增長的主力。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，圓通加強(qiáng)國際航空協(xié)同發(fā)展，著力發(fā)展國際快遞及供應(yīng)鏈服務(wù)，圓通速遞國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.40億港元，同比增長 13.2%；圓通速遞國際和圓通航空合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤人民幣1.86億元。

4家凈利潤翻倍增長，2家減虧

南都灣財(cái)社記者此前曾報(bào)道，去年上半年，盡管各大快遞公司的營收普漲，但快遞企業(yè)的盈利狀態(tài)普遍承壓，凈利潤普遍下降，一半企業(yè)出現(xiàn)了虧損。

這其中除了價(jià)格因素外，產(chǎn)能投入前置也是其中的重要原因。隨著各家產(chǎn)能投入先后進(jìn)入回報(bào)期，今年上半年，順豐、申通、圓通、德邦的歸母凈利潤同比均翻倍增長，8家快遞上市企業(yè)僅2家（京東物流、百世）出現(xiàn)虧損，且均處于同比減虧狀態(tài)。

事實(shí)上，京東物流經(jīng)調(diào)整后的Non-IFRS凈盈利達(dá)2.1億元，較上年同期修復(fù)明顯。而百世將國內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓極兔速遞后，將主營業(yè)務(wù)聚焦于國際與供應(yīng)鏈板塊，除去金融業(yè)務(wù)縮減及集團(tuán)并股產(chǎn)生的額外支出，二季度凈虧損環(huán)比大幅收窄27.1%，百世供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)盈利。對(duì)比各家水平而言，中通上半年凈利潤達(dá)26.35億元，繼去年后再次超過了順豐居第一。

盈利修復(fù)的原因，主要源于各家企業(yè)的單票收入企穩(wěn)回升趨勢明顯——據(jù)各家發(fā)布的月度運(yùn)營數(shù)據(jù)，今年以來，快遞產(chǎn)品的單票價(jià)格基本從過去的兩位數(shù)下降狀態(tài)，轉(zhuǎn)入兩位數(shù)增長狀態(tài)。帶動(dòng)整體收入上漲的同時(shí)，也扭轉(zhuǎn)了過去幾年“增收不增利”的情況，反映出監(jiān)管層對(duì)行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”的有效介入干預(yù)。

例如，圓通財(cái)報(bào)披露：上半年單票快遞產(chǎn)品收入為2.60元，同比增長近20%，加上成本控制因素，其單票快遞產(chǎn)品毛利0.27元，同比大幅提升168.02%。受此影響，上半年圓通實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤17.74 億元，較2021年同期增長174.72%。中通的核心快遞業(yè)務(wù)單票價(jià)格同比增長10.5%即0.13元，整體毛利率由去年同期的22.8%改善至25.4%。

招商證券研報(bào)分析認(rèn)為，短期疫情影響將逐漸消退，長期看好格局改善下行業(yè)龍頭盈利能力增強(qiáng)，四季度有望迎來量價(jià)齊升。

需求方面，看好短期線上消費(fèi)彈性和中長期下沉市場電商快遞需求的空間。隨著行業(yè)監(jiān)管持續(xù)，行業(yè)龍頭仍有望享受提價(jià)紅利，長期來看，行業(yè)競爭逐漸向價(jià)值競爭傾斜，龍頭企業(yè)逐步開始通過提高服務(wù)質(zhì)量來增強(qiáng)品牌溢價(jià)能力。

說說，你現(xiàn)在都用什么快遞？