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2023-01-31
有多少私募大佬逃過了今年的下跌？董承非領(lǐng)銜，新人大佬獲抄底良機(jī)
更新時(shí)間：2022-09-09 07:09:41作者：未知
A股的投資難度，在2022年陡然上升。
不論是做價(jià)值的，還是撲成長的，不論是投資熱門賽道的，還是抄底冷門品種的，不論是看好滿倉的，還是曾經(jīng)空倉的，都有可能在今年的跌宕起伏中業(yè)績“落馬”。
今年的“坑”如此之大、如此之多，以至于幾乎所有一線私募都有產(chǎn)品落坑，包括那些最亮眼的機(jī)構(gòu)名字。
至于前期規(guī)模擴(kuò)張過快，或者投資團(tuán)隊(duì)略顯單薄的私募團(tuán)隊(duì)，更加會面臨殘酷的考驗(yàn)。
但這個(gè)市場也不是沒有人“逃過大跌”。
有極少數(shù)的投資大佬，在各種市場環(huán)境下，依然保持了凈值的正收益。
這些意外的強(qiáng)勢表現(xiàn)，還是很讓人有興趣關(guān)注和了解，背后的原因。
正收益的董承非
董承非的業(yè)績強(qiáng)勢是有些“意料之外”的。
根據(jù)第三方披露的數(shù)據(jù)，董承非管理的“?？こ蟹撬侥甲C券基金”成立于今年5月6日，截至9月2日凈值為1.0130。
作為曾經(jīng)的公募基金經(jīng)理，而且出身自慣于抄底的興全基金，董承非在年內(nèi)能夠保持凈值為正，似乎是預(yù)料之外。
看下他曾經(jīng)同事、同行的業(yè)績表現(xiàn)，就可以明白——今年的市場對“公募派”投資大佬們實(shí)在是太不友好了。
但細(xì)細(xì)先來，這又似乎有些情理之中。
一方面，董承非向來是可以“抵御市場壓力”的老將，即便今年市場“誘錯(cuò)”機(jī)會特別大，但若堅(jiān)持安全墊原則，也是有機(jī)會做到正收益的結(jié)果。
另一方面，在今年募資的大佬中，董承非的路演觀點(diǎn)也幾乎最謹(jǐn)慎的。
他甚至好像也是唯一堅(jiān)定認(rèn)為，年內(nèi)行情機(jī)會不大的私募基金經(jīng)理，從這個(gè)角度看，董承非做到正收益，好像也有些原因。
“難”在五月
董承非的首個(gè)私募產(chǎn)品成立于今年5月初。
這個(gè)時(shí)點(diǎn)，在當(dāng)初看來機(jī)會很好，現(xiàn)在看來是“陷阱”很大。
事實(shí)上，對比一些公募基金經(jīng)理就可以看出，如果在5月初秉持積極把握反彈機(jī)會的思路去做投資。那么有不小概率的，在今年9月份是要見到凈值“新低”的。
除非你投資了銀行股指數(shù)。
但董承非還是基本扛住了這個(gè)誘惑。
從產(chǎn)品凈值表現(xiàn)看，同期（成立至今）滬深300、中證500、中證1000指數(shù)波幅都遠(yuǎn)大于董承非的產(chǎn)品凈值。
他甚至在6月前基本保持了凈值直線，后者大概率意味著相關(guān)產(chǎn)品股票倉位是非常低的。
布局思路體現(xiàn)
資事堂復(fù)盤還發(fā)現(xiàn)：在整體輕倉的策略下，董承非的產(chǎn)品還是表現(xiàn)了一些可能的投資方向。
它的產(chǎn)品在建倉期是每周報(bào)送一次凈值。
自7月15日-8月12日期間，凈值出現(xiàn)“微微”跌破1元的情況，最低到過0.9870（8月5日），其余四周均在0.9900-0.9930區(qū)間浮動。
實(shí)際上，董承非產(chǎn)品微跌的上述區(qū)間，中小盤股票依然再保持漲勢，滬深300代表的大盤股出現(xiàn)微跌。
是否意味著在上述時(shí)間段，董承非的股票持倉傾向于大市值資產(chǎn)？
另據(jù)7月末的運(yùn)作報(bào)告，董承非的股票持倉接近半數(shù)為公用事業(yè)股票，其余以電信服務(wù)和工業(yè)板塊股票為主。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)：7月15日-8月12日期間，公用事業(yè)板塊跌幅為-1.31%，電信服務(wù)與工業(yè)板塊均有4個(gè)點(diǎn)左右的漲幅。
因此，董承非大概率是把公用事業(yè)的布局集中在電力這樣的大盤股上了。
“可惜”的但斌
除了董承非以外，另一些投資名人本來也有機(jī)會創(chuàng)出正收益，但陰差陽錯(cuò)之間錯(cuò)失了機(jī)會。
其中，東方港灣但斌可能是比較“可惜”的。他于今年3月末，把親自管理的大部分產(chǎn)品降為“空倉”。
這個(gè)舉動在當(dāng)時(shí)備受爭議，現(xiàn)在看來卻不乏正確因素——如果他能夠堅(jiān)持空倉到底的話。
但遺憾的是，6月份，市場持續(xù)反彈后，業(yè)內(nèi)又傳來東方港灣加倉的“聲音”。
于是，轉(zhuǎn)至九月，我們看到了東方港灣凈值再度下沉的結(jié)果。
這其實(shí)是今年市場最難的地方：
你猜到今年可能調(diào)整，你對了；
你也猜到了反彈，也對了；
但你很難猜到，見底反彈后是又一輪更深位置的見底反彈。
而最后一個(gè)問題猜錯(cuò)，往往意味著你的凈值還要去更深的地方“呆一呆”。
所以，直到今年位置，包括那些曾經(jīng)“謹(jǐn)慎”的基金經(jīng)理，都很難賺到正收益。
“新人大佬”乍逢機(jī)遇
董承非還有一個(gè)身份，就是私募界的新人大佬。
所謂新人，指的它們是新進(jìn)入私募行業(yè)（或新設(shè)一家私募企業(yè)）。
大佬，則是它們曾經(jīng)的資歷。
類似的大牌私募基金經(jīng)理，年內(nèi)還有多人，包括周應(yīng)波、管華雨、崔瑩，以及后續(xù)更多人。
在一個(gè)市場底部募集私募基金，固然是一個(gè)很困難的事兒。
但確實(shí)它們抄底的天然良機(jī)。
一只私募基金的誕生與運(yùn)作，通常要經(jīng)歷募集期、驗(yàn)資期、建倉期等幾個(gè)階段，之后待基金凈值漲至一定水平線，才會逐步切換到正常的權(quán)益?zhèn)}位比例。
所以，很自然的，這些明星基金經(jīng)理有機(jī)會在這次“沉底 ”中積累元?dú)?，并且沖擊既定的市場格局。