2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
乖寶寵物關(guān)鍵時節(jié)被告，多家經(jīng)銷商留下疑點(diǎn)
更新時間：2022-09-16 10:32:22作者：智慧百科
（原標(biāo)題：【IPO觀察】乖寶寵物關(guān)鍵時節(jié)被告，多家經(jīng)銷商留下疑點(diǎn)）
作者：宋清輝 趙曼曼
如今，在朋友圈曬“毛孩子”已經(jīng)成為年輕人的一種生活方式，私下交流養(yǎng)“毛孩子”的經(jīng)驗(yàn)更成為了一種新型交友方式。儼然養(yǎng)寵物已經(jīng)形成了兼具消費(fèi)與社交功能的圈子。隨著寵物經(jīng)濟(jì)的走俏，圍繞著寵物相關(guān)的食品、醫(yī)療、美容、寄養(yǎng)等系列服務(wù)市場被開拓，在國內(nèi)形成了一條日臻完善的寵物產(chǎn)業(yè)鏈。
這也讓資本看到了這個極具潛力的市場空間，想在此領(lǐng)域分得一杯羹。寵物消費(fèi)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)嘗到甜頭，身價隨之水漲船高，進(jìn)而走上資本化的道路。目前，A股迎來了多家定位在寵物消費(fèi)市場企業(yè)的青睞，乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司（下稱“乖寶寵物”）就是其中一員。
境外商業(yè)糾紛未決，又被國內(nèi)同行告上法庭
乖寶寵物成立于2006年6月，主要從事寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營寵物犬用和貓用多品類寵物食品。2019年至2021年，乖寶寵物主營業(yè)務(wù)收入中來自境內(nèi)市場和境外市場的占比幾乎平分秋色。
隨著海外市場的拓展，乖寶寵物在2021年收購了美國寵物食品品牌“Waggin'Train”。不過，乖寶寵物在海外市場的布局中也面臨著訴訟困擾，與美國德克薩斯州Natural Polymer International Corp（下稱“NPIC公司”）關(guān)于侵占商業(yè)秘密的糾紛尚未塵埃落定。
NPIC公司設(shè)立以來主要從事寵物天然潔牙骨產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，2018年5月起訴乖寶寵物在美的子公司聘任NPIC公司前員工，侵占其商業(yè)秘密，所涉產(chǎn)品是乖寶寵物旗下在售的植物類仿皮咬膠潔齒產(chǎn)品。2020年下半年，乖寶寵物出售了在美子公司的固定資產(chǎn)。2021年2月，乖寶寵物通過收購雀巢集團(tuán)下屬寵物食品品牌“Waggin'Train”開展自有品牌銷售業(yè)務(wù)。
然而一波未平一波又起，正在創(chuàng)業(yè)板沖刺IPO的乖寶寵物在今年4月又被國內(nèi)同行訴至法院。
據(jù)企查查，今年4月19日，濟(jì)南中級人民法院開庭受理了煙臺愛麗思中寵食品有限公司（下稱“煙臺愛麗思”）與乖寶寵物、山東鴻發(fā)進(jìn)出口貿(mào)易有限公司（下稱“山東鴻發(fā)”）之間的侵害外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)糾紛。
原告煙臺愛麗思是乖寶寵物競爭對手中寵股份的全資子公司。中寵股份主要從事犬用及貓用寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，營收主要源于境外市場。
山東鴻發(fā)是乖寶寵物的全資子公司，成立于2012年9月20日，主要是向境外客戶銷售寵物食品。
關(guān)于兩家競爭對手的這次侵權(quán)糾紛，我們也保持關(guān)注。
賠本扶持新手經(jīng)銷商，合作時間竟早于對方成立
乖寶寵物成立十六載，已經(jīng)在多年發(fā)展中形成自身的銷售模式。按照業(yè)務(wù)板塊來看，乖寶寵物可以分為自有品牌業(yè)務(wù)、OEM/ODM業(yè)務(wù)和國外品牌代理業(yè)務(wù)三類。自有品牌業(yè)務(wù)包括兩部分，主要以“麥富迪”品牌在境內(nèi)銷售為主、少量收購自有品牌“Waggin'Train”在境外銷售。境內(nèi)品牌按照直接銷售對象是否為終端消費(fèi)者可分為直銷和經(jīng)銷模式。在主營業(yè)務(wù)收入中，來自自有品牌的收入在2019年至2021年期間約占五成左右。同時，乖寶寵物的另一大收入來源是為境外客戶提供OEM/ODM服務(wù)，三年內(nèi)的占比均在四到五成左右，伴隨少量面向國內(nèi)品牌的OEM/ODM服務(wù)。
2019年至2021年，乖寶寵物境內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量分別為1,065家、1,050家和961家。面對眾多的經(jīng)銷商，乖寶寵物在管理上似乎分身乏術(shù)，一些大經(jīng)銷商的資質(zhì)或存在疑問。
在乖寶寵物首輪問詢回復(fù)材料中，公司詳細(xì)列舉了最近三個會計(jì)年度進(jìn)入前五大經(jīng)銷商名單的企業(yè)銷售收入及毛利占比變動情況。從表格中可以看出，上海浦皖貿(mào)易有限公司（下稱“浦皖貿(mào)易”）給乖寶寵物貢獻(xiàn)的銷售收入及毛利明顯排在下游。2019年和2020年，浦皖貿(mào)易的毛利率為負(fù)數(shù)，分別是-0.07%、-0.13%。這意味著乖寶寵物針對浦皖貿(mào)易的產(chǎn)品銷售是賠本賺吆喝。
乖寶寵物為什么要賠本扶持這家經(jīng)銷商呢？首輪問詢回復(fù)材料中提及，浦皖貿(mào)易是以線上分銷模式與乖寶寵物合作的經(jīng)銷商，專營乖寶寵物的產(chǎn)品，雙方在2019年底建立合作關(guān)系。2019年至2021年，浦皖貿(mào)易對乖寶寵物的采購總金額達(dá)5,249.00萬元，占浦皖貿(mào)易銷售收入的90%左右。
另外，乖寶寵物給予浦皖貿(mào)易的采購單價也明顯異于其他大經(jīng)銷商。
2019年至2021年，乖寶寵物的平均采購單價為7.19元/千克、7.77元/千克、9.88元/千克，價格明顯偏低。乖寶寵物解釋，浦皖貿(mào)易采購價格偏低是由于其以貿(mào)易商的角色服務(wù)于長三角附近的中小型電商，為確保下游中小型電商出售價格與競品價格的競爭性、并保證乖寶寵物產(chǎn)品在上海及周邊市場持續(xù)拓展，浦皖貿(mào)易的采購價格比較低廉，乖寶寵物為貿(mào)易商預(yù)留了部分利潤空間。
對于另一經(jīng)銷商北京浩洋基業(yè)科技發(fā)展有限公司部分年度平均采購單價比浦皖貿(mào)易低，則是由于向乖寶寵物采購的產(chǎn)品以低價格產(chǎn)品為主。
浦皖貿(mào)易成立于2015年8月17日，是一家自然人獨(dú)資企業(yè)，實(shí)控人是陳才輝。浦皖貿(mào)易成立后多次變更經(jīng)營范圍，前期主要從事食品銷售、食用農(nóng)產(chǎn)品（不含生豬產(chǎn)品）銷售、日用百貨、五金交電等批發(fā)銷售。2019年9月19日，浦皖貿(mào)易經(jīng)營范圍發(fā)生一次變更，新增寵物用品的批發(fā)零售等內(nèi)容。而這樣一家沒有寵物食品銷售經(jīng)驗(yàn)及客戶資源的經(jīng)銷商卻擔(dān)起了開拓長三角地區(qū)市場的擔(dān)子，并且采購單價低于江蘇、上海等地的其他經(jīng)銷商。
另外一位經(jīng)銷商江蘇紐天大數(shù)據(jù)科技有限公司（下稱“江蘇紐天”）的經(jīng)營資質(zhì)也存在疑點(diǎn)。
2020年乖寶寵物經(jīng)銷模式下的前五大經(jīng)銷商中，江蘇紐天位列第五。乖寶寵物來自江蘇紐天的銷售收入合并了旗下子公司南京紐天寵物用品有限公司（下稱“紐天寵物用品”）和南京愛染網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“愛染網(wǎng)絡(luò)”）的銷售額。2020年，乖寶寵物向愛染網(wǎng)絡(luò)銷售產(chǎn)品1,272.77萬元，向紐天寵物用品銷售產(chǎn)品835.55萬元。
愛染網(wǎng)絡(luò)成立于2014年9月24日，成立后的主要經(jīng)營范圍是軟件和信息服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等。2021年1月，愛染網(wǎng)絡(luò)的實(shí)控人由自然人股東變更為法人股東江蘇紐天。同年5月，愛染網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營范圍增添上“寵物食品及用品零售、寵物食品及用品批發(fā)、寵物服務(wù)”等內(nèi)容。也就是說，2020年愛染網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營范圍并沒有覆蓋到與寵物食品相關(guān)的業(yè)務(wù)，可是卻成為乖寶寵物的大經(jīng)銷商。
一個經(jīng)銷商無經(jīng)驗(yàn)卻虧本扶持、一個經(jīng)銷商經(jīng)營范圍不合要求卻展開合作，這讓我們不得不懷疑乖寶寵物在經(jīng)銷商的選擇上或存在“放水”。
此外，乖寶寵物還把新瑞鵬寵物醫(yī)療集團(tuán)有限公司（下稱“新瑞鵬”）旗下的多家子（孫）公司納為合作的經(jīng)銷商。
濟(jì)南世昌源寵物服務(wù)有限公司成立于2017年5月4日，但是首輪問詢回復(fù)材料披露乖寶寵物從2015年就開始與其展開合作，這明顯早于企業(yè)的成立時間，令人不解。而新瑞鵬旗下的南京極寵家智能科技有限公司、杭州愛比樂寵物用品有限公司等與乖寶寵物建立合作關(guān)系的時間是晚于企業(yè)成立時間的。
5月13日，深交所已經(jīng)對乖寶寵物發(fā)出了第二輪審核問詢函。寵物股溫州源飛寵物玩具制品股份有限公司已于5月12日順利過會，乖寶寵物會不會成為下個幸運(yùn)兒呢？我們也將拭目以待。
（ 本文僅為個人研究論述，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)。）