2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
朱江明二次創(chuàng)業(yè)，零跑汽車“跛腳趕考”
更新時間：2022-09-16 11:06:49作者：智慧百科
圖片來源@視覺中國
文｜車圈能見度，作者 | 月櫞
過去幾年，造車新勢力第一梯隊爭相“趕考”資本市場?，F(xiàn)在，“趕考”的輪到了第二梯隊。
9月14日下午，有消息稱，成立于2015年的浙江零跑科技股份有限公司考慮下周開始接受對香港IPO認購。在此之前，零跑汽車已經(jīng)通過港交所聆訊，并更新了招股書。順利的話，零跑汽車將先于威馬汽車，成為繼“蔚小理”之后國內(nèi)第四家在港交所上市的“新造車”公司。
不過，零跑汽車的上市更像是一場自救，而不是進攻。首先，財務數(shù)據(jù)透露著零跑賣一輛虧一輛的窘境，隨著交付量的上升，其虧損面越來越大，近3年累計虧損達48.47億元。其次，零跑一直宣傳的全域自研，研發(fā)周期長且更為燒錢，短期內(nèi)難以看到效益轉化。顯然，零跑急需上市“補血”。
去年7月，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明在零跑汽車2.0戰(zhàn)略發(fā)布會上定下了“3年超越特斯拉、2023年進入造車新勢力TOP3、2025年產(chǎn)出達80萬輛”的目標。這到底是為登陸資本市場營造話題，還是零跑確實有這個實力？赴港上市后零跑又該如何講好新故事？
01浙江富豪二次創(chuàng)業(yè)
“我要再次從零開始，進入智能汽車產(chǎn)業(yè)，所以叫零跑汽車。”零跑汽車誕生的背后，是創(chuàng)始人朱江明的二次創(chuàng)業(yè)。
資料顯示，朱江明曾是安防巨頭浙江大華技術股份有限公司的創(chuàng)始人之一。1993年，他與合伙人傅利泉拿著5000元啟動資金，白手起家創(chuàng)辦了大華股份的前身——杭州大華電子設備廠。最初主業(yè)是生產(chǎn)調度通信產(chǎn)品，面向企業(yè)銷售。朱江明則主要負責產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及供應鏈的管理。
當年，國內(nèi)的調度通信產(chǎn)品處于僧多粥少的狀態(tài)，幾十家同行企業(yè)競爭一個客戶，因此利潤被壓得很低。大華電子設備廠一度瀕臨破產(chǎn)，好在后來通過調整經(jīng)營策略挺了過來，并在2000年轉型進入了安防行業(yè)，8年后又成功登陸深交所。
上市后的大華股份最高市值曾達到852.23億元，這也造就了傅利泉和朱江明兩大富豪。2014年的胡潤百富榜顯示，傅利泉夫婦以135億元身家位列第100名，朱江明則以20億元身家位列第1156名。范圍縮小到浙江省來看，朱江明也屬于是在浙江省排名第150名左右的富豪。
到了2015年，大華股份實現(xiàn)營收100.78億元，順利實現(xiàn)百億目標。也正是在這一年，朱江明在一次偶然的西班牙旅游時，發(fā)現(xiàn)街邊有許多雷諾電動車，心里埋下了二次創(chuàng)業(yè)追風新能源的種子。
回國后，他便與傅利泉探討了這一想法，雙方一拍即合。同年，在傅利泉及大華其他高層的支持下，朱江明正式創(chuàng)辦零跑汽車，加入了新能源造車的“戰(zhàn)局”。
雖然是個門外漢，但朱江明“財大氣粗”，一上來就在金華動工建設了占地551畝的AI工廠，總投資25億元。不過，由于當時沒有獲得造車資質，零跑推出的首款車型S01只能采用代工模式，核心零部件由自建工廠生產(chǎn)，整車在長江汽車工廠總裝下線。后來長江汽車進入破產(chǎn)清算程序，又不得不另找其他車企進行代工。
如此波折下，定價在10萬元出頭的S01也沒有獲得好成績，推出當年全年交付量只有1000輛左右，遠不及朱江明一開始定下的1萬輛目標。
后來，零跑汽車又相繼推出了零跑T03、零跑C11兩款車型，前者售價6.58萬元-7.58萬元（補貼后），后者售價15.98萬元-19.98萬元。這一次，朱江明算是賭對了，更為低端的零跑T03給了他驚喜。僅從交付量來看，2021年零跑累計交付43121輛，其中零跑T03交付了38463輛，占比近九成。
今年前8個月，零跑累計交付達到了76563輛，超越“蔚小理”，在造車新勢力車企中排名第二，朱江明也因此迎來了他第二次創(chuàng)業(yè)的高光時刻。
02 全域自研成色不足？
朱江明是典型的理工男，他曾說，零跑不是互聯(lián)網(wǎng)造車，更不是傳統(tǒng)造車企業(yè)，而是一家擁有IT基因的汽車公司，希望零跑成為汽車界的“華為”。
為此，他堅持“全域自研”，不僅自主研發(fā)三電技術、智能網(wǎng)聯(lián)技術、自動駕駛技術等核心技術，而且連硬件也從底層開始搭建，并且自己生產(chǎn)。
這一策略主要是為了對標特斯拉。目前在新興電動汽車公司中，只有特斯拉是擁有智能電動汽車完整自主研發(fā)能力以及掌握核心技術的廠家，而國內(nèi)的其他新勢力們都只能算是全域自研，主要集中軟件領域。
不過，零跑汽車的全域自研到底含金量有多少還需打個問號。首先從研發(fā)投入看，招股書顯示，2019年-2021年，零跑研發(fā)開支分別為3.58億元、2.89億元、7.40億元，3年累計不到14億元。而蔚來僅今年第二季度的研發(fā)投入就達到了21.5億元，小鵬2021年全年研發(fā)投入為41.1億元，理想2021年的研發(fā)費用為32.9億元。
再來看被零跑當作對標對象的特斯拉，有數(shù)據(jù)顯示，特斯拉2019年-2021年研發(fā)投入分別為93.69億元、97.29億元和169億元，平均每年約120億元，算下來是零跑的20-30倍。
其次，從產(chǎn)品品控來看，全域自研的零跑汽車也是被質疑名不符實。在今年6月的重慶車展上，一位零跑C11的女車主就站上了零跑的展臺，手拿“零跑新車當天黑屏，維修半個月，換兩大部件，承諾退車又反悔”的標語進行現(xiàn)場維權。
2020年，零跑還爆發(fā)了車主集體維權事件。約200名首批車主集體發(fā)布了《零跑S01-380、380Pro首批車主致零跑汽車公開信》，控訴零跑S01存在“制動系統(tǒng)故障、動力系統(tǒng)故障、車機系統(tǒng)故障、控制系統(tǒng)故障、攝像系統(tǒng)故障”等“十宗罪”，并質疑零跑汽車存在虛假宣傳的情況。
《車圈能見度》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至9月13日，在黑貓投訴平臺上，零跑汽車相關投訴搜索結果共979條，投訴量587件，反映的問題除了延遲交付之外，還有黑屏、電池組故障等；在車質網(wǎng)平臺上，今年以來，有關零跑汽車的投訴就達到222條，普遍反映車身附件及電器有問題。
“3年內(nèi)，在智能化上超越特斯拉?！边@是朱江明在去年發(fā)布2.0戰(zhàn)略時的豪言壯語，但在種種品控質疑下，再結合銷量過于依賴A00級微型車T03來看，零跑汽車的全域自研成果尚未能獲得認可，又何談超越特斯拉？
03 深度虧損流血沖刺
資金始終是新造車企業(yè)繞不開的大山。在2020年時，朱江明曾信心滿滿地表示：“3年之內(nèi)不要1分錢融資也可以再活3年，這是我們自己的底氣。”然而現(xiàn)實情況卻是，還沒到3年，他就急著要上市“補血”了。
企查查顯示，成立7年，零跑汽車總共進行了6輪融資，融資總金額近120億元，背后資本除了大華股份外，還包括紅杉中國、中金資本、中信建投、國信證券等。
但這些融資遠遠不夠“燒”。招股書顯示，過去3年，零跑汽車持續(xù)虧損，2019年-2021年，權益持有人應占年內(nèi)虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元，3年共計虧損約48.47億元，且呈現(xiàn)虧損逐年擴大的趨勢。2022年盈利狀況同樣不理想，前3個月虧損10.42億元。
雖然蔚來、理想、小鵬也同樣在虧損，但從毛利率看都已經(jīng)轉正。而零跑汽車2019年-2021年毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%，只能說有改善，離轉正還比較困難。
現(xiàn)金流方面，截至2021年底，零跑持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為43.38億元，相當于120億元融資用得只剩三分之一。對比之下，理想的現(xiàn)金儲備已達501.60億元、蔚來是554億元、小鵬是435.44億元，零跑手上的資金只能跟同樣在爭取港股上市的威馬相提并論。
這樣的背景下，零跑汽車的資金壓力可想而知，上市成為了朱江明不得不做的自救選擇。不過，上市融資不代表就此能高枕無憂。有觀點認為，如今越來越多傳統(tǒng)車企擠進新能源銷售榜，當傳統(tǒng)車企們變得越來越新，新勢力們的“新”就沒那么明顯了，也很難引領下一輪的二級市場。
2019年8月，零跑汽車進行A+輪融資的時候，其估值金額為71.15億元。到了2021年7月，Pre-IPO輪融資前的估值被傳已達220億元。至于成功上市后具體市值能有多少，就只能盡請期待了。
對于未來，朱江明的目標除了3年超越特斯拉之外，還有到2025年產(chǎn)出80萬輛車，國內(nèi)市占率10%。他也曾在采訪時多次用“長跑”一詞形容零跑的發(fā)展策略，希望比別人跑得穩(wěn)一點。但現(xiàn)狀是，零跑汽車金華工廠年產(chǎn)能為20萬輛，到2022年6月其總共才下線10萬輛車。要想實現(xiàn)目標，可能還得加速沖刺一把。