2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
高盛牛轉(zhuǎn)熊：衰退情景下，標普最低可能只有2900點
更新時間：2022-09-24 13:50:55作者：智慧百科
長期唱多美股和美國經(jīng)濟的高盛，如今終于改弦更張。
上周，高盛剛剛下調(diào)美國2022年GDP預(yù)期，認為今年美國經(jīng)濟增長將停滯，這周，高盛首席美股策略分析師David Kostin稱，盡管他仍然認為，標準普爾500指數(shù)年底有可能上看4300點，但他看到隨著美股暴跌以及美國經(jīng)濟陷入衰退越來越成為現(xiàn)實，該指數(shù)甚至有可能在今年年底跌至3400點，而在6個月后，可能降至3150點。
高盛另一位全球股票策略分析師Dominic Wilson的觀點更為悲觀。他預(yù)測，在全球經(jīng)濟衰退的情況下，標普500指數(shù)將跌至2900點。
不過值得注意的是，Kostin在過去一年中，基本上所有的預(yù)測都出現(xiàn)了嚴重的錯誤。去年11月，他曾稱今年年底標普500指數(shù)將上漲至5100點，隨后下調(diào)目標價至4300點，但前不久又大幅削減目標價超20%至3600點，甚至低于9月22日周四收盤的3757點。
Kostin將這一切歸咎于美聯(lián)儲的激進加息：
利率的預(yù)期路徑高于我們之前的假設(shè)，這使得股票市場的表現(xiàn)低于我們的預(yù)測。
但是Kostin并沒有承認自己犯了錯誤：
標普500指數(shù)實際上在8月中旬達到了我們之前預(yù)測的年底目標價4300點。
然而，那時候他并沒有和客戶說，那是個賣出美股的好時機。
現(xiàn)在，Kostin則說：
我們現(xiàn)在納入估值模型的更高利率情景支持標普500指數(shù)15倍的市盈率（此前是18倍），這意味著，三個月后（也就是今年年底）標普500指的目標價為3600點，6個月和12個月的目標價分別為3600點和4000點。
Kostin進一步稱：
直到最近，股票估值一直密切跟蹤實際利率。過去一個月，實際收益率從0.4%飆升至1.3%，到年底可能達到1.5%。而今年年初實際收益率為負1%，當時標準普爾500指數(shù)創(chuàng)下4800點的歷史新高，市盈率為21倍。不過，近幾周以來，我們發(fā)現(xiàn)美股可能會經(jīng)歷更多的痛苦：通脹、經(jīng)濟增長、利率、收益和估值的未來路徑都比平時更不穩(wěn)定，美股的不確定性更高。根據(jù)我們與客戶的討論，大多數(shù)美股投資者都認為硬著陸是不可避免的，他們關(guān)注的重點是潛在衰退的時間、規(guī)模和持續(xù)時間，以及針對該前景的投資策略。
Kostin再次強烈暗示，在經(jīng)濟衰退的假設(shè)下，年內(nèi)標普500指數(shù)會暴跌低至3150點：
在經(jīng)濟衰退中，標普500指數(shù)上市公司盈利水平的下降可能導(dǎo)致該指數(shù)跌至3150點，也就是再下跌17%。在“硬著陸”情景下，標普500指數(shù)3個月、6個月和12個月的目標目標價分別為3400點、3150點和3750點。
Kostin稱：
高盛的經(jīng)濟學家預(yù)計未來12個月美國出現(xiàn)衰退的可能性為35%，并指出任何衰退都可能是溫和的，因為不會出現(xiàn)嚴重的金融失衡。