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近兩周來，A股市場再次出現(xiàn)回調(diào)，滬指區(qū)間下跌逾170點。股市調(diào)整過程中，資金再次借道股票開放式交易型指數(shù)基金(ETF)上演“越跌越買”操作，近兩周資金通過股票ETF凈買入375.03億元。

多位機構(gòu)和基金業(yè)內(nèi)人士表示，投資者逆市買入股票ETF，體現(xiàn)出資金對后市的長期看好。ETF低買高賣的投資行為，對股票市場穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。他們建議，投資者可以在股市大幅波動中，利用股票ETF，分批買入或者拉長期限定投布局，做好價值投資、理性投資和長期投資。

借道股票ETF

375億資金越跌越買

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日收盤，自9月13日高點以來，全市場674只股票ETF(統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF)總份額增加324億份，以區(qū)間成交均價計算，在近兩周A股大跌期間凈流入資金375.03億元。

談及近期資金逆市買入股票ETF的現(xiàn)象，華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛表示，從過去的經(jīng)驗來看，ETF的資金流動與標的指數(shù)走勢呈現(xiàn)負相關性，指數(shù)快速下跌時往往出現(xiàn)凈申購。當前的ETF市場也體現(xiàn)了這一特點。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)助理譚弘翔表示，資金借道權益ETF逆市凈買入，一直是資本市場的常規(guī)現(xiàn)象。ETF投資者成熟度、專業(yè)度普遍提高，其中很多人熱衷于在市場下跌時尋求左側(cè)交易。

國泰基金表示，股市調(diào)整中，資金逆市凈買入股票ETF，體現(xiàn)出資金對于后市的長期看好。下跌之后，指數(shù)的風險溢價大多回到了4月底時的水平，具備較高投資價值。

“當前A股市場的估值水平處于歷史底部區(qū)間，具備較高的安全邊際。”徐猛稱，穩(wěn)增長政策持續(xù)推出，市場流動性也相對寬松，經(jīng)濟長期增長前景仍存，A股市場具備長期投資價值。境外市場的大幅波動、地緣政治以及疫情反復等不確定性因素短期對市場影響較大，這些因素逐步消除或被市場消化后，股市情緒或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，在當前位置不必過分悲觀。

譚弘翔也分析，隨著產(chǎn)業(yè)變革升級的加速推進，全國統(tǒng)一大市場逐步打通內(nèi)循環(huán)，加上“上合組織”和一帶一路沿線國家的經(jīng)濟合作進一步深化，中長期新的增長動能或?qū)㈤_始迸發(fā)，有望帶來更多的確定性預期。屆時大盤寬基指數(shù)的盈利和估值預計可能都會有所修正。

券商、醫(yī)療、芯片ETF凈買入

中證1000ETF出現(xiàn)凈流出

各類行業(yè)ETF中，券商、醫(yī)療、芯片等主題ETF凈買入居前。其中，國泰證券ETF、華寶券商ETF都有10億以上的凈買入；芯片ETF、醫(yī)療ETF、醫(yī)藥ETF凈流入資金也都在10億以上。

凈流出榜單上，前期市場追捧的中證1000ETF，遭資金大舉凈流出，幾家公募巨頭旗下的中證1000ETF多數(shù)出現(xiàn)凈流出，最多的凈流出超過8億元。

徐猛認為，行業(yè)ETF同樣存在“越跌越買”的情況。近期，券商、醫(yī)療、芯片等領域跌幅較深，但從中長期來看，這些板塊的核心邏輯并未發(fā)生太大改變，在板塊下跌過程中有較多資金低位流入布局。而中證1000指數(shù)前期表現(xiàn)相對較好，有獲利兌現(xiàn)的需求；再有新成立的幾只掛鉤中證1000指數(shù)的ETF集中上市，部分投資者在產(chǎn)品上市后選擇賣出，這兩個原因?qū)е轮凶C1000指數(shù)相關ETF出現(xiàn)較大的凈流出。

國泰基金表示，高彈性板塊的調(diào)整，長期投資者認為只是階段性的，這些行業(yè)依然存在業(yè)績兌現(xiàn)的潛力，非理性下跌也提供了較好的價格。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在，越來越多的投資者愿意通過ETF等投資工具逆市布局。但需要注意的是，逢低布局一定要在符合自己風險承受能力方面做好匹配。

徐猛建議，投資者應充分評估自己的風險承受能力和投資意愿，控制好倉位和節(jié)奏，用閑置資金投資，逢低分批買入或者拉長期限定投布局，耐心等待行情回暖。

國泰基金表示，對于新手投資者來說，學習ETF長期投資者低位買入、持續(xù)配置的思路，和學習ETF短期投資者不畏大跌、分批買入的思路，可能要比高位入市低位止損或者低位停止定投等錯誤操作思路更加有效。