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CPI再爆表，歐洲央行又要“頭大”了。

歐盟統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站北京時(shí)間9月30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比初值為10%，高于市場(chǎng)預(yù)期的9.7%，為有紀(jì)錄以來(lái)首次站上10%大關(guān)。

9月初，歐洲央行才剛剛進(jìn)行了“史上最大幅度”的加息，宣布將三大主要利率均上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。而作為10月議息會(huì)議前的重磅數(shù)據(jù)，最新通脹形勢(shì)是決定歐洲央行是否會(huì)重復(fù)加息75個(gè)基點(diǎn)的關(guān)鍵。

不過(guò)，加息勢(shì)頭越來(lái)越猛，能扼住歐元區(qū)的滾滾通脹熱浪嗎？市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐洲央行再次大幅加息的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)也在不斷拉響警告。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，比起能源危機(jī)，經(jīng)濟(jì)衰退才是真正的“寒冬”。

斷“氣”陰霾籠罩 通脹脫錨？

凜冬將至，歐洲斷“氣”陰霾揮之不去，高通脹再現(xiàn)。

今日公布的歐元區(qū)9月通脹率初值不容樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月CPI環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，為2022年3月以來(lái)最大增幅；9月CPI初值同比上漲10%。

此外，歐元區(qū)9月扣除食品和能源的消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)初值較上年同期上升6.1%，預(yù)估為上升5.6%。

日前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“火車(chē)頭”——德國(guó)的通脹率70多年來(lái)也首次超過(guò)10%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月29日，德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格飆升的影響，德國(guó)9月CPI同比增速?gòu)纳显碌?.8%躍升至10.9%，其中能源價(jià)格和去年同期相比暴漲43.9%。通脹率升至10%，也成為德國(guó)自1951年秋季以來(lái)的最高月通脹率。

高熱通脹下，經(jīng)濟(jì)前景“岌岌可?！?。同一天，德國(guó)主流經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布了秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)聯(lián)合報(bào)告，預(yù)計(jì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年下半年和2023年年初將陷入衰退。

報(bào)告還指出，如果今年冬季的氣溫十分寒冷，德國(guó)天然氣儲(chǔ)備量無(wú)法滿(mǎn)足需求而導(dǎo)致天然氣短缺，2023年的德國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至可能下滑7.9%，并在2024年繼續(xù)萎縮4.2%。

“再加息75個(gè)基點(diǎn)”聲浪漸起

歐元區(qū)通脹“高燒不退”，也讓大幅加息的聲浪漸起。

面臨著通脹高企、能源危機(jī)、經(jīng)濟(jì)前景暗淡、債務(wù)危機(jī)多重困境，歐洲央行在今年7月加息50個(gè)基點(diǎn)，就此終結(jié)了歐元區(qū)持續(xù)8年之久的“負(fù)利率”時(shí)代。隨后又在9月8日晚間宣布將三大主要利率均上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，這是歐洲央行基準(zhǔn)利率有史以來(lái)最大幅度上調(diào)。

在過(guò)去這兩次議息會(huì)議上，歐洲央行合計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)，為有紀(jì)錄以來(lái)最快的政策收緊步伐。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于通貨膨脹率等宏觀數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的反應(yīng)會(huì)有一定的滯后性，當(dāng)前，歐元區(qū)的通脹可能未達(dá)峰值，歐洲央行在10月會(huì)議上大幅加息的可能性也在提升。

歐洲央行的政策制定者們，對(duì)于抗通脹的決心到底有多大？

歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德日前出席歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)會(huì)議時(shí)表示，由于通脹水平持續(xù)飆升，歐洲未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)ⅰ按蠓啪彙保彝浐芸赡軙?huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)居高不下。

拉加德表示，加息周期的首要目標(biāo)是加息至“中性利率”水平。為此，歐洲央行不會(huì)停止加息步伐，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將在年底前將利率提升至2%。多位歐洲央行決策者均在近日發(fā)聲，支持在10月份再次加息75個(gè)基點(diǎn)，并認(rèn)為這是保持緊縮步伐的很好的選擇。

建行金融市場(chǎng)部劉猛表示，高通脹正迫使歐洲央行收緊貨幣政策，歐洲央行已結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，并退出負(fù)利率，預(yù)計(jì)歐洲央行將以更快的速度、更大的幅度加息。

“歐洲的通貨膨脹更多是由能源和食品供應(yīng)沖擊所驅(qū)動(dòng)的?！盤(pán)IMCO（品浩）分析師認(rèn)為，受供應(yīng)約束，歐洲各國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸的難度增大，歐洲央行似乎別無(wú)選擇，只能將能源供應(yīng)所產(chǎn)出的負(fù)面沖擊與更多的需求破壞相結(jié)合。

經(jīng)濟(jì)衰退“寒冬”將至？

歐洲央行承諾，將通過(guò)多次加息來(lái)遏制通脹，但大幅加息也會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的“陰云”即將籠罩歐洲。

能源危機(jī)或成歐洲經(jīng)濟(jì)下行“導(dǎo)火索”，經(jīng)濟(jì)衰退“寒冬”將至。劉猛分析稱(chēng)，由于天然氣在歐盟國(guó)家的能源中占有重要位置，歐洲能源危機(jī)若進(jìn)一步惡化，將拖累歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的測(cè)算，如果俄羅斯停止向歐盟國(guó)家輸送天然氣，且其他地區(qū)的供應(yīng)不能填補(bǔ)需求缺口，2022年7月至2023年6月，將拖累歐盟經(jīng)濟(jì)增速約2.2個(gè)百分點(diǎn)。其中對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的拖累約為2.3個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)意大利經(jīng)濟(jì)增速的拖累約4.2個(gè)百分點(diǎn)。

“歐元區(qū)的制造業(yè)需求全面走弱，疊加通脹高企以及北溪1號(hào)斷氣后過(guò)冬的能源壓力，整體面臨的宏觀環(huán)境十分艱難?！比涨敖?jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平撰文表示，歐洲經(jīng)濟(jì)在肉眼可見(jiàn)地走向衰退深淵，在能源危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，歐洲央行加息對(duì)于扭轉(zhuǎn)局勢(shì)的作用可能較為有限。

此外，在大宗商品價(jià)格飆升和貨幣貶值的雙重影響下，歐元區(qū)貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)際收支平衡遭受沖擊。歐元區(qū)對(duì)外貿(mào)易自2021年四季度以來(lái)由順差轉(zhuǎn)為逆差，其中今年7月更是創(chuàng)下了340億歐元的歷史最大月度逆差。

責(zé)編：郭晨希 校對(duì)：馮雯君

制作：何永欣 圖編：尤霏霏 總審讀：孫放

監(jiān)制：張曉光 簽發(fā)：潘林青

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