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國慶長假后的首周，有25只基金集中發(fā)售，且權(quán)益類基金較多，其中還包括了趙詣等明星基金經(jīng)理管理的新基金。

有基金經(jīng)理認(rèn)為，隨著風(fēng)險釋放和估值回落，市場恐慌情緒不會持續(xù)太久，對于四季度業(yè)內(nèi)普遍不悲觀，市場結(jié)構(gòu)性機會仍然存在。

節(jié)后新基“25箭連發(fā)”

市場的調(diào)整，并未阻止基金公司的布局步伐。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后一周，共有25只基金集中發(fā)售(份額合并計算)，權(quán)益類基金占比過半，其中還出現(xiàn)了許多頭部基金公司的身影，比如華夏基金、南方基金、建信基金等。

具體來看，10月10日，就有16只新基金發(fā)行。其中包含了兩只碳中和基金——南方碳中和股票發(fā)起、英大碳中和混合，建信智遠(yuǎn)先鋒混合、中信建投紅利智選混合等權(quán)益類產(chǎn)品也在列。

部分明星基金經(jīng)理的新基金也將在節(jié)后首周發(fā)行，比如2020年的主動權(quán)益類基金冠軍趙詣。10月13日起，擬由趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合也將進(jìn)入發(fā)售。作為他加盟泉果基金后的首只產(chǎn)品，這只基金的發(fā)行引發(fā)業(yè)內(nèi)較大關(guān)注。公告顯示，該基金的首次募集規(guī)模上限為100億元。

增量資金陸續(xù)入市

今年9月，權(quán)益類基金總體發(fā)行較為平淡。數(shù)據(jù)顯示，9月權(quán)益類基金(股票型、混合型)的發(fā)行規(guī)模，在全部新發(fā)產(chǎn)品中占29%。

主動權(quán)益類基金中，興證全球合瑞混合發(fā)行規(guī)模最高，接近50億元；除此之外，發(fā)行份額超過10億元的，還有華泰紫金創(chuàng)新成長混合發(fā)起、華夏遠(yuǎn)見成長一年持有混合等，但許多產(chǎn)品的募集規(guī)模僅在2億元左右。

相對而言，債基仍是9月的發(fā)行“大戶”。“近期市場較為震蕩，避險情緒較濃，資金總體更傾向于風(fēng)險更低的資產(chǎn)，權(quán)益類基金發(fā)行目前較為乏力。”有基金公司人士說。

按季度來看，三季度所成立的混合型、股票型基金已“吸金”1560.67億元。其中，逾四成產(chǎn)品成立來的凈值漲跌幅在1%以內(nèi)，這意味著建倉節(jié)奏較慢，未來仍有增量資金將陸續(xù)入市。

基金積極備戰(zhàn)4季度

市場風(fēng)險偏好走低并不影響基金公司的布局節(jié)奏。多家基金公司人士表示，未來市場不用太過悲觀，仍有結(jié)構(gòu)型機會。

華夏基金認(rèn)為，隨著市場風(fēng)險的釋放和估值回落，恐慌情緒不會持續(xù)太久，指數(shù)會進(jìn)入到“抗跌”區(qū)間并逐步企穩(wěn)，長期看市場的配置窗口再次打開，但右側(cè)拐點仍需耐心等待。從長期看，業(yè)內(nèi)普遍并不悲觀，隨著10月末三季報披露，“盈利見底”有望逐步明晰，隨后價值板塊有望迎來估值修復(fù)行情，為市場全面反轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)，而成長板塊的新一輪上漲可能會在市場底部形成后逐步展開。

泉果基金趙詣也認(rèn)為，隨著各項制度的進(jìn)一步推進(jìn)，A股可投公司的行業(yè)分布更廣、發(fā)展維度也更豐富，結(jié)構(gòu)性機會可期。中國經(jīng)濟正向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。數(shù)字經(jīng)濟下的智能化轉(zhuǎn)型以及能源革命下的綠色化轉(zhuǎn)型，都為相關(guān)行業(yè)提供了寬廣的發(fā)展空間。

趙詣將更加關(guān)注有“增量”的方向：一是技術(shù)進(jìn)步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；二是在“雙循環(huán)”下的補短板方向。

加倉、調(diào)研……巨頭們開始行動了

面對權(quán)益市場的震蕩調(diào)整，外資巨頭們布局中國市場的熱情并未降溫。積極加倉、密集調(diào)研……他們開始行動了。

多家外資巨頭出手

晨星最新數(shù)據(jù)顯示，8月，安聯(lián)神州A股基金大幅加倉茅臺，加倉幅度超過20%。安聯(lián)神州A股基金也是海外規(guī)模最大的中國股票基金。

無獨有偶，資產(chǎn)管理規(guī)模超萬億美元的資本集團(tuán)更是頻頻加倉。具體來看，和8月中下旬相比，截至9月底，資本集團(tuán)旗下主動管理ETFCGXU加倉了藥明生物、藥明康德、新奧能源、匯川技術(shù)、京東、阿里巴巴等。資本集團(tuán)旗下另一只主動管理ETF CGGO則加倉了貴州茅臺、中國平安。

除了加倉以外，部分外資巨頭亦頗為忙碌，多次調(diào)研A股上市公司。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，9月以來，多家知名QFII機構(gòu)調(diào)研了A股上市公司，其中包括新加坡政府投資有限公司、加拿大年金計劃投資委員會、安聯(lián)環(huán)球、資本國際等全球知名資管巨頭。

從調(diào)研方向上，外資巨頭們較為關(guān)注高端制造領(lǐng)域。具體來看，今年9月，新加坡政府投資有限公司調(diào)研了東威科技、金龍魚、埃斯頓、京山輕機、大北農(nóng)、普門科技等；加拿大年金計劃投資委員會調(diào)研了埃斯頓、德方納米和堅朗五金；資本國際調(diào)研了中微公司；不列顛哥倫比亞省投資管理公司調(diào)研了埃斯頓；安聯(lián)環(huán)球調(diào)研了歌爾股份、江波龍、匯川技術(shù)、東方電子、奧普特等。

部分上市公司的調(diào)研更是外資機構(gòu)云集，公司當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展情況、后續(xù)發(fā)展空間成為機構(gòu)重點關(guān)注問題。

以拓邦股份為例，9月28日，花旗銀行、Point72、UBSAM(US)等多家知名機構(gòu)出現(xiàn)在調(diào)研名單。從調(diào)研紀(jì)要來看，機構(gòu)較為關(guān)注公司產(chǎn)品的壁壘、毛利率情況，后續(xù)發(fā)展空間等。

拓邦股份表示，公司主要聚焦低碳化趨勢下用電端、儲電端的機會，未來幾年有信心保持較高的增速。未來隨著供應(yīng)端成本改善，公司自主創(chuàng)新產(chǎn)品比例提升，毛利率可以回到去年或前年較高的水平。

類似的還有埃斯頓。9月27日的電話會議可謂外資機構(gòu)專場，調(diào)研機構(gòu)包括富達(dá)基金、JPMorgan Asset Management Asia等。梳理調(diào)研紀(jì)要發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)較為關(guān)注公司機器人業(yè)務(wù)的主要競爭對手、三季度業(yè)績情況以及未來發(fā)展機遇等。

埃斯頓表示，公司機器人業(yè)務(wù)的競爭對手主要是國際品牌廠商。盡管上半年業(yè)績保持增長，但與預(yù)期有差距，三季度公司的經(jīng)營情況回歸正常。新能源行業(yè)是未來重要的應(yīng)用市場，公司組建了專門的進(jìn)攻型團(tuán)隊，以抓住新能源行業(yè)增長機會。

看好中國市場配置價值

從外資機構(gòu)最近發(fā)聲來看，中國資產(chǎn)已成為配置“必選項”。

“目前市場處于震蕩筑底的階段，我對后市相對樂觀。目前市場估值已下調(diào)了不少，后市不會有大的風(fēng)險。”施羅德投資公募業(yè)務(wù)(籌)首席投資官安昀表示，從中長期、多資產(chǎn)的角度看，A股是目前全球范圍內(nèi)頗具成長機會的市場之一，對海外投資者很有吸引力。

路博邁中國股票投資總監(jiān)孟寧認(rèn)為，當(dāng)前海外經(jīng)濟走弱，美聯(lián)儲在未來的加息的步伐也將逐漸見頂，當(dāng)資金開始回流新興市場時，中國市場相對較好的基本面和較強的匯率在全球市場中的配置價值將進(jìn)一步凸顯。

針對后續(xù)看好的投資機會，聯(lián)博集團(tuán)表示，價值股在2019至2021年連續(xù)三年跑輸成長股后，均值回歸的概率已經(jīng)提高。當(dāng)前各個不同的行業(yè)板塊都出現(xiàn)估值被低估的價值投資機會，比如擁有穩(wěn)定分紅的高速公路或港口營運企業(yè)，這些企業(yè)在利率走低的環(huán)境下具有投資吸引力。

霸菱中國股票投資經(jīng)理姜征昊認(rèn)為，隨著內(nèi)需持續(xù)復(fù)蘇、國際航班恢復(fù)、外貿(mào)互動提升，中國宏觀經(jīng)濟有望穩(wěn)中有升。具體到行業(yè)，他認(rèn)為那些受益于供應(yīng)鏈自給自足、科技創(chuàng)新及低碳意識等結(jié)構(gòu)性趨勢的企業(yè)具有充滿吸引力的增長前景。具體而言，他將繼續(xù)在新基建、國內(nèi)消費、醫(yī)療保健、科技創(chuàng)新及可持續(xù)發(fā)展等領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會。