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與ESG指數(shù)掛鉤的基金通常大量投資于科技和成長型股票，并對(duì)能源行業(yè)的敞口有限，然而，2022年美國科技股普遍表現(xiàn)不佳，能源行業(yè)則是2022 年標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)中表現(xiàn)最好的部分。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》2月8日訊（編輯 田簫）ESG目標(biāo)是投資新風(fēng)向嗎？美國投資人正在用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)自己的疑慮。

根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù)顯示，2022年美國可持續(xù)共同基金與 ETF 凈吸收了 30 億美元資金，而 2021 年這一數(shù)字為 700 億美元，一年內(nèi)吸金額度暴跌 96% 。彭博援引知情人士稱，此前全力支持ESG概念的全球最大資管機(jī)構(gòu)貝萊德，去年在美國的可持續(xù)產(chǎn)品凈流入為零。

從全球范圍來看，根據(jù) Refining Lipper 數(shù)據(jù)，截至2022年11 月底，全球投資者已從 ESG 股票、債券和混合資產(chǎn)基金凈撤出 132 億美元，這是自 2011 年以來的首次凈流出。2022年，全球ESG 基金管理的總凈資產(chǎn)下降了29%。

一邊是關(guān)注度暴漲，一邊是資金額暴跌，在熱捧與爭議中起起伏伏的ESG基金，正面臨著巨大的挑戰(zhàn)與重塑。

回報(bào)不佳，情緒反撲

ESG基金遭遇資金撤出的首要原因，在于其去年的表現(xiàn)不佳。截至2022年 12 月 16 日，MSCI 世界指數(shù)和 MSCI 世界 ESG 領(lǐng)先指數(shù)年內(nèi)均下跌近 20%。

彭博數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球資產(chǎn)規(guī)模最大的 10 只 ESG 基金都出現(xiàn)了兩位數(shù)跌幅，其中8只的跌幅超過了標(biāo)普500 指數(shù) 14.8% 的跌幅。同時(shí)，這也是ESG基金在近5年內(nèi)首次表現(xiàn)落后于非ESG基金。

跑輸標(biāo)普500指數(shù)的基金，包括貝萊德旗下資產(chǎn)規(guī)模207億美元的iShares ESG Aware MSCI USAETF（ESGU）和先鋒集團(tuán)旗下資產(chǎn)規(guī)模59億美元的ESG US Stock ETF（ESGV）。資產(chǎn)規(guī)模60億美元的Brown Advisory Sustainable Growth Fund（BAFWX）是其中表現(xiàn)最差的基金，截至2022年12月，該基金年內(nèi)已下跌28.1%。

與ESG指數(shù)掛鉤的基金，通常大量投資于科技和成長型股票，并對(duì)能源行業(yè)的敞口有限，然而，2022年美國科技股普遍表現(xiàn)不佳，能源行業(yè)則是2022 年標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)中表現(xiàn)最好的部分。

由于回報(bào)未達(dá)預(yù)期，反ESG情緒也逐漸在市場中發(fā)酵。匯豐全球研究（HSBC Global Research）1 月發(fā)表的報(bào)告指出，2022 年反ESG 浪潮興起，在美國尤為普遍。如佛羅里達(dá)、德克薩斯、路易斯安那和密蘇里州等共和黨人已經(jīng)從貝萊德撤走數(shù)十億美元資產(chǎn)以示抗議，德克薩斯州甚至已經(jīng)開始起草立法以限制使用ESG 標(biāo)準(zhǔn)，領(lǐng)航集團(tuán)及其他資產(chǎn)管理公司也面對(duì)著“漂綠”的質(zhì)疑。

2022年8月，Strive Asset Management甚至推出了首支反ESG基金，該基金在推出兩周后即積累了近2.5億美元的資產(chǎn)。

另一方面，由于ESG基金在2020年與2021年吸引了大量資金流入，有投資人認(rèn)為此前的ESG基金市場有過熱跡象。Prime Capital Investment Advisors 公司的合伙人兼可持續(xù)投資總監(jiān) Peter Krull 在接受采訪時(shí)表示，進(jìn)入 2022 年，投資人顯然已經(jīng)超買了ESG基金，其在增長方面的估值肯定高于應(yīng)有的水平。

美國之外，ESG概念仍受期待

盡管美國市場對(duì)ESG概念態(tài)度日益謹(jǐn)慎，但從全球范圍來看，ESG概念仍受到投資者的歡迎。

MSCI ESG與氣候研究部執(zhí)行董事、亞太區(qū)主管王曉書指出，ESG投資現(xiàn)已主流化，獲得全球各國養(yǎng)老金和主權(quán)基金的青睞，投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2022年Q3，對(duì)標(biāo)MSCI ESG評(píng)級(jí)的資金規(guī)模有4,060億元美金，連結(jié)MSCI ESG相關(guān)指數(shù)的ETF規(guī)模，也達(dá)1,857億美元。

同時(shí)，針對(duì)ESG產(chǎn)品的監(jiān)管正在日趨嚴(yán)格，圍繞ESG的漂綠問題正在逐步走向規(guī)范。目前，歐盟正在進(jìn)一步完善《可持續(xù)金融披露規(guī)定》（SFDR），要求名字中有ESG相關(guān)詞匯的基金，其持有的至少80%投資需要實(shí)際上符合戰(zhàn)略描述；名稱中有可持續(xù)相關(guān)詞匯的基金，至少有40%的資產(chǎn)符合SFRD對(duì)可持續(xù)資產(chǎn)的定義。有媒體預(yù)計(jì)，歐美市場中預(yù)計(jì)共有1250億美元的ESG基金將受到影響，其必須將自己從ESG標(biāo)簽中除名，或改變投資組合以滿足監(jiān)管條件。

從國內(nèi)市場來看，目前金融市場中的ESG產(chǎn)品仍處在發(fā)展上升期。在2022年全球資本市場普跌局面下，國證ESG 300指數(shù)、中證ESG 100指數(shù)同期分別小幅跑贏滬深300指數(shù)1.71個(gè)、0.99個(gè)百分點(diǎn)。2021年新增成立的69只ESG基金，接近2016年-2020年的總和，成立數(shù)量創(chuàng)歷史之最，2022年發(fā)行規(guī)模略有下降，也新增成立了58只。

《ESG Weekly》:財(cái)聯(lián)社及科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)旗下專注ESG領(lǐng)域的領(lǐng)先新媒體平臺(tái)，包括新聞、數(shù)據(jù)、資源、服務(wù)等，覆蓋一、二級(jí)市場投資，擁有ESG這些事、ESG測評(píng)、ESG產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等欄目和產(chǎn)品。