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在白酒等消費(fèi)股持續(xù)下跌之際，茅臺(tái)、汾酒等披露了前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

10月12日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布2022年1至9月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告。公告稱，經(jīng)初步核算，1至9月公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入897.85億元左右，同比增長(zhǎng)16.5%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)443.99億元左右，同比增長(zhǎng)19.1%左右。

同日，水井坊、老白干酒、山西汾酒、今世緣也相繼披露前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，這些白酒企業(yè)無(wú)一例外實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整、疫情反復(fù)的大環(huán)境下，中國(guó)酒類實(shí)際上消費(fèi)市場(chǎng)并不樂(lè)觀，社會(huì)渠道庫(kù)存過(guò)高，市場(chǎng)動(dòng)銷率降低。但是在這樣的情況下，以茅臺(tái)、汾酒為代表的一線名酒依然保持了較高速的增長(zhǎng)，這是因?yàn)檫@些名酒在宴席、禮品以及社交、商務(wù)等市場(chǎng)有很強(qiáng)的剛需屬性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，市場(chǎng)需求量也比較大。這也從一定程度上反映出了中國(guó)酒行業(yè)的強(qiáng)分化趨勢(shì)還在加劇，名酒化進(jìn)程加快，這是從2021年下半年開(kāi)始的中國(guó)白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及行業(yè)性的分化帶來(lái)的必然結(jié)果。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)白酒公司較好的三季報(bào)似乎并不買賬。截至發(fā)稿時(shí)間，貴州茅臺(tái)下跌3.41%，山西汾酒下跌1.76%，今世緣略跌0.34%，老白干酒微漲0.70%，僅水井坊上漲3.35%。

有觀點(diǎn)稱，近期白酒股幾乎全線重挫或與新一輪禁酒令的傳聞?dòng)嘘P(guān)。

對(duì)此，蔡學(xué)飛表示，兩者的關(guān)聯(lián)性不大。禁酒令其實(shí)一直都有，對(duì)白酒基本面上的影響很有限。

今年上半年，貴州茅臺(tái)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為594.4億元、297.9億元，分別同比增長(zhǎng)17.2%、20.85%。這意味著，2022年第三季度，貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入303.41億元左右，同比增長(zhǎng)15.2%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)146.05億元左右，同比增長(zhǎng)15.8%左右。

信達(dá)證券近期發(fā)布研究報(bào)告稱，貴州茅臺(tái)第三季度單季營(yíng)收增速順利達(dá)成15%目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上，公司全年?duì)I業(yè)總收入增長(zhǎng)15%左右的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)完成難度不大，預(yù)計(jì)有望超額達(dá)成。

“i茅臺(tái)”為茅臺(tái)自營(yíng)電商，于3月31日上線。據(jù)2022年中報(bào)披露，通過(guò)“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類收入44.16億元（不含稅）。國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱，i茅臺(tái)第三季度單季度在預(yù)約申購(gòu)模式下總投放956噸，對(duì)應(yīng)第三季度總回款（含稅）約為36.8億元，進(jìn)一步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

除了貴州茅臺(tái)，其余四家同時(shí)發(fā)布經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告的白酒上市公司也紛紛報(bào)喜。

山西汾酒發(fā)布2022年1-9月經(jīng)營(yíng)情況公告，預(yù)計(jì)公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約221億元，同比增長(zhǎng)28%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約70億元，同比增長(zhǎng)42%。信達(dá)證券研報(bào)預(yù)計(jì)2022第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約67.7億元，同比增長(zhǎng)31.7%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約19.5億元，同比增長(zhǎng)44.3%。

國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)稱，山西汾酒計(jì)劃2022年?duì)I收同比增長(zhǎng)25%左右，前三季度公司高質(zhì)量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)、全年目標(biāo)達(dá)成可期。

水井坊發(fā)布2022年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，1-9月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38億元，同比增長(zhǎng)10%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，2022年第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17億元，同比增長(zhǎng)7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7億元，同比增長(zhǎng)10%。

東方證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)稱，水井坊業(yè)績(jī)總體符合市場(chǎng)預(yù)期。疫情下動(dòng)銷暫時(shí)承壓，典藏加速發(fā)力團(tuán)購(gòu)渠道。因中秋期間四川、河南等地區(qū)疫情形勢(shì)較為嚴(yán)峻，宴席場(chǎng)景減少，預(yù)計(jì)臻釀八號(hào)、井臺(tái)動(dòng)銷受到不同程度影響。長(zhǎng)期看，次高端白酒擴(kuò)容趨勢(shì)不改，公司作為泛全國(guó)化名酒，有望充分受益；國(guó)慶以來(lái)疫情總體緩解，白酒終端動(dòng)銷恢復(fù)，看好公司后續(xù)業(yè)績(jī)彈性。

今世緣公告表示，1至9月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入65億元左右，同比增長(zhǎng)22%左右，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.8億元左右，同比增長(zhǎng)22.5%左右。2022年第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.7億元左右，同比增長(zhǎng)26.1%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.63億元左右，同比增長(zhǎng)27.2%左右。

中金公司和國(guó)金證券均發(fā)布研報(bào)稱，今世緣業(yè)績(jī)略超預(yù)期，改革激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力。今世緣新管理層上任后動(dòng)作積極，公司6月起開(kāi)啟百日大會(huì)戰(zhàn)，加速追趕進(jìn)度，力爭(zhēng)前三季度回款到80%。組織架構(gòu)重新梳理，推進(jìn)干部年輕化，人員激勵(lì)也日益完善，股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)2021年至2024年收入復(fù)合增速為24%。

老白干酒公告稱，公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)5.3億元左右，同比增加113%左右。扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增加41%左右。

老白干酒表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要因公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深化市場(chǎng)建設(shè)，2022年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所致。另外公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，主要系2022年1月份公司收到了土地收儲(chǔ)補(bǔ)償款，導(dǎo)致2022年前三季度的非經(jīng)常性損益比去年同期增加1.8億元左右。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 陳世愛(ài)）