2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
醫(yī)藥ETF罕見漲停，龍頭股集體暴漲，到底發(fā)生了什么？看機(jī)構(gòu)最新解讀
更新時間：2022-10-16 18:47:28作者：智慧百科
10月14日，醫(yī)藥板塊爆發(fā)，上演絕地反擊。
根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)顯示，14日中信醫(yī)藥指數(shù)上漲7.18%，428只成份股中幾乎全面上漲，而且62只漲幅超過10%，帶動醫(yī)藥類ETF基金出現(xiàn)集體上漲?；仡^看，醫(yī)藥板塊漲幅已經(jīng)持續(xù)排在中信行業(yè)分類中的第一位，特別是在最近的10個工作日漲幅達(dá)到了12.51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期滬深300指數(shù)。
醫(yī)藥行業(yè)迎來更多政策暖風(fēng)，帶量采購政策降價溫和、醫(yī)療設(shè)備貼息貸款等政策指引陸續(xù)展開，讓市場預(yù)期為之一振。事實(shí)上，醫(yī)藥板塊在經(jīng)過一年多的下跌之后，其估值水平已經(jīng)跌至歷史底部，而機(jī)構(gòu)持倉已經(jīng)降至歷史最低點(diǎn)，而且交易量持續(xù)低迷。
多位基金經(jīng)理表示，醫(yī)藥板塊看空動能已經(jīng)枯竭，醫(yī)藥板塊估值再平衡階段已接近尾聲，以目前的估值水平，板塊情緒修復(fù)隨時可能出現(xiàn)。推薦重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一個是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商：CXO、創(chuàng)新藥、上游生命科學(xué)服務(wù)。第二個是醫(yī)藥消費(fèi)：眼科、醫(yī)美、疫苗、中藥。第三個是醫(yī)療器械：醫(yī)療新基建、內(nèi)窺鏡。
成份股全面上漲 醫(yī)藥ETF集體飆升
14日，中信一級醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲7.18%，428只成份股中有425只上漲，僅3只微跌，而其中62只漲幅超過10%，其中，迪瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療、邁克生物、南微醫(yī)學(xué)等漲幅達(dá)到20%，而龍頭股邁瑞醫(yī)療漲13.64%，藥明康德上漲10%，恒瑞醫(yī)藥上漲10%。
在成份股集體上漲帶動下，醫(yī)藥類ETF基金出現(xiàn)大面積上漲，而且整個ETF板塊漲幅前55名均與醫(yī)藥相關(guān)，并且漲幅全部超過6%。其中，5只醫(yī)療器械類ETF漲幅達(dá)到10%，而醫(yī)療器械ETF(159883)漲幅達(dá)到10.06%，排名居前。易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF（512010）也罕見漲停，漲幅為10.05%。
A股醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢上漲的同時，港股醫(yī)藥股也持續(xù)走高，恒生綜合醫(yī)療保健業(yè)板塊上漲6.60%，而恒生香港上市生物科技指數(shù)(HSHKBIO)上漲6.39%，而恒生醫(yī)藥ETF（159892）漲幅達(dá)到6.20%，其成交額已連續(xù)兩日突破1億元大關(guān)，換手率超70%。
自國慶節(jié)后，中信醫(yī)藥指數(shù)漲幅已達(dá)到7.47%，而在最近的10個工作日漲幅達(dá)到了12.51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期滬深300指數(shù)，且在中信行業(yè)分類中排名第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在第二名農(nóng)林牧漁的5.15%前面。
但是，目前機(jī)構(gòu)對于醫(yī)藥板塊的持倉比重仍然在歷史低點(diǎn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，公募基金醫(yī)藥持倉比例為10.07%，較前一季度下降1.51個百分點(diǎn)，如果剔除指數(shù)基金、醫(yī)藥基金后，公募的持股比例為6.08%，較前一季度下降0.32個百分點(diǎn)。結(jié)合今年7月至今中信醫(yī)藥指數(shù)進(jìn)一步下跌超過17%，市場預(yù)計目前全市場的醫(yī)藥持倉水平已降至歷史低點(diǎn)。
醫(yī)療新基建暖風(fēng)頻吹 集采政策進(jìn)一步溫和
“醫(yī)藥板塊大幅反彈主要原因是肝功能生化試劑（IVD）集采政策超預(yù)期和醫(yī)藥外包（CXO）龍頭三季報預(yù)告超預(yù)期?！卑残裴t(yī)藥健康基金經(jīng)理池陳森分析認(rèn)為。
10月13日，江西牽頭的22省區(qū)肝功能生化試劑（IVD）集采方案征求意見稿傳出。方案中分組方案進(jìn)一步寬松，生化集采價格降幅更為溫和，好于市場預(yù)期，而由于其方案有很強(qiáng)的政策指引，市場預(yù)計后續(xù)IVD集采壓力要進(jìn)一步降低。
百億私募相聚資本研究員鄧巧認(rèn)為，集采政策已經(jīng)經(jīng)歷了7批，隨著集采的持續(xù)推進(jìn)，其影響將不斷衰減，而集采影響對企業(yè)是好是壞，關(guān)鍵看行業(yè)發(fā)展所處的階段。目前集采重點(diǎn)進(jìn)入器械和部分非醫(yī)保產(chǎn)品階段，大部分細(xì)分板塊國產(chǎn)占比很低且行業(yè)處于發(fā)展早期，集采有望受益，而以關(guān)節(jié)為代表的已經(jīng)國采的產(chǎn)品業(yè)績很快出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)。
除了帶量采購政策降價溫和外，醫(yī)藥行業(yè)也迎來更多政策暖風(fēng)。諾德基金基金經(jīng)理朱明睿指出，近期有醫(yī)療設(shè)備貼息貸款相關(guān)政策，對應(yīng)醫(yī)療設(shè)備額度為千億級別，國慶假期期間已有300多億的醫(yī)療設(shè)備貼息訂單進(jìn)入審批狀態(tài)。而海外需求今年快速復(fù)蘇，疊加匯兌收益，綜合看醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)仍在發(fā)展的快車道上。
今年9月底，衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，并擬于近期發(fā)布配套政策，進(jìn)一步明確使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備在醫(yī)院端落地實(shí)施的政策。相關(guān)財政貼息貸款原則上對所有公立和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面放開，每家醫(yī)院貸款金額不低于2000萬。貸款使用方向也包括了診療、臨床檢驗、重癥、康復(fù)、科研轉(zhuǎn)化等各類醫(yī)療設(shè)備購置。
醫(yī)藥板塊走出三重底部 修復(fù)隨時可能出現(xiàn)
“醫(yī)藥板塊看空動能枯竭，目前機(jī)構(gòu)持倉籌碼穩(wěn)定，基本面邊際好轉(zhuǎn)，即可開啟強(qiáng)反彈行情，四季度可以考慮逐步分批建倉?！比A夏基金最新研究報告認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過一年多的系統(tǒng)性大幅下跌，已經(jīng)形成短期的估值底部、機(jī)構(gòu)持倉底部和交易量底部。
從估值角度看，目前中信醫(yī)藥指數(shù)市盈率28倍，位于近三年來最低值，近5年4.78%、近10年2.39%分位數(shù)，處于絕對底部區(qū)域。從持倉角度看，機(jī)構(gòu)持倉處于歷史低點(diǎn)，沒有明顯回升。從成交量角度看，今年上半年，醫(yī)藥占滬深總成交額比例主要在7%-15%之間，剔除新冠后的醫(yī)藥主體交易情況持續(xù)低迷。
華夏基金研究報告建議重點(diǎn)關(guān)注三條主線:一個是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商：CXO、創(chuàng)新藥、上游生命科學(xué)服務(wù)。第二個是醫(yī)藥消費(fèi)：眼科、醫(yī)美、疫苗、中藥。第三個是醫(yī)療器械：醫(yī)療新基建、內(nèi)窺鏡。
中銀證券分析師鄧周宇認(rèn)為，醫(yī)藥板塊估值再平衡階段已接近尾聲，以目前的估值水平，板塊情緒修復(fù)隨時可能出現(xiàn)。鄧周宇認(rèn)為，港股醫(yī)藥股的估值水平較國內(nèi)更低，配置的優(yōu)勢更大。當(dāng)前，港股醫(yī)藥股 PE已經(jīng)低至歷史罕見的14.97倍，考慮到港股還有大量的 18A 公司，傳統(tǒng)醫(yī)藥企的估值更低。例如：康哲藥業(yè) 6 倍，白云山 6 倍，中國中藥 9 倍，麗珠醫(yī)藥 9 倍，石藥集團(tuán) 14 倍，威高股份 17 倍。一旦市場轉(zhuǎn)暖，這些公司具備較大后續(xù)反彈空間。
責(zé)編：汪云鵬
校對：李凌鋒