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可以不買房，但酒還是要喝。

昨天茅臺(tái)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)，著實(shí)穩(wěn)得一匹。

茅臺(tái)，已經(jīng)成了“平民喝不起的酒”，但卻是最賺錢的酒廠。

看今天的股價(jià)表現(xiàn)，貴州茅臺(tái)依舊在底部打轉(zhuǎn)，今日盤中跌破1700元/股，直接抹掉自5月10日以來(lái)的全部漲幅。

大半年，茅臺(tái)又跌回去了，業(yè)績(jī)利好也拉不回股價(jià)。

簡(jiǎn)單算了一下，10月份以來(lái)合計(jì)6個(gè)交易日，貴州茅臺(tái)的股價(jià)已經(jīng)跌超10%，市值跌沒(méi)了2414億，約等于一個(gè)萬(wàn)科A。

茅臺(tái)跌這么狠，一方面與近期大盤的行情有關(guān)，另一方面，則與最近傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“禁酒令”有關(guān)了。

并非官方消息，但很多投資者都被這則消息嚇到：

因?yàn)橄⑹滓劦降娜龡l嚴(yán)禁，都直指茅臺(tái)為代表的名酒。

整治問(wèn)題第一條，就是“從嚴(yán)整治吃飯一千塊、喝酒一萬(wàn)塊”。

嚴(yán)禁公款宴請(qǐng)，嚴(yán)禁飲用以茅臺(tái)為代表的的各種名酒，嚴(yán)禁在公務(wù)接待中將茅臺(tái)酒偽裝成“貴州土酒”。

大佬談生意，茅臺(tái)已經(jīng)成了宴請(qǐng)剛需，這種“刻板印象”也抬高了茅臺(tái)的在各種酒類的地位。

“禁酒令”假若坐實(shí)，對(duì)茅臺(tái)的銷量會(huì)產(chǎn)生不小的影響。

但如今，茅臺(tái)酒成了一種“價(jià)值符號(hào)”，即便不宴請(qǐng)賓客或自己喝，經(jīng)銷商和倒賣茅臺(tái)的販酒客早就賺得盆滿缽滿。

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收入3億/天，凈賺1.6億/天

如果有個(gè)男的說(shuō)他是貴州茅臺(tái)高管，要追你，那就答應(yīng)他吧。

這個(gè)公司，很賺錢了。

今年前三季度，貴州茅臺(tái)收入872億，歸母凈利潤(rùn)444億。

換言之，貴州茅臺(tái)每日賣酒，收入超過(guò)3億/天，日賺1.6億/天。

單看第三季度，貴州茅臺(tái)收入295億，歸母凈利146億，同比均增超15%。

這一增幅和貴茅的前兩個(gè)季度收入與凈利增幅相比，已有所減弱。

和2018年的30%高增速相比，現(xiàn)在的增幅已經(jīng)不如昨，但不妨礙它仍然是最賺錢的企業(yè)，且在今年疫情反復(fù)和消費(fèi)行情低迷，都不影響茅臺(tái)。

假如四季度不出差錯(cuò)的話，貴茅今年的凈利潤(rùn)將逼近600億。

截至三季度的數(shù)據(jù)，貴茅的凈利潤(rùn)率達(dá)到50.92%。

近幾年，貴州茅臺(tái)的毛利率可以去到90%以上，凈利潤(rùn)率能超過(guò)50%就顯得不那么奇怪了。

之前在觀察各個(gè)行業(yè)，凈利潤(rùn)率能超過(guò)50%的上市公司少之又少。

貴州茅臺(tái)別無(wú)所成，唯一勝出的地方也就只有酒了。

茅臺(tái)酒依舊是主力，貴州茅臺(tái)超8成的業(yè)務(wù)收入都來(lái)自茅臺(tái)酒，系列酒暫時(shí)還是“綠葉”。

今年前三季，茅臺(tái)酒賣了744億，系列酒賣了125.4億。

此外，貴州茅臺(tái)通過(guò)直銷取得的收入占比為36%，去年同期直銷收入的占比還不到20%。

據(jù)了解，貴州茅臺(tái)每年的酒類銷售量超過(guò)6萬(wàn)噸，其中超過(guò)95%都銷往國(guó)內(nèi)，只有不到5%銷往國(guó)外。

我們也是真的挺能喝的。

又賺錢，現(xiàn)金又多

賬上躺著581億

那些年入局房地產(chǎn)的大佬，有沒(méi)有那么一刻后悔不入局酒業(yè)？

酒企不僅賺錢，財(cái)務(wù)壓力還很小。

不說(shuō)別的，我們看總資產(chǎn)和總負(fù)債的比重，貴州茅臺(tái)的總資產(chǎn)2477.57億元，總負(fù)債343億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅13.8%。

我們還發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)目前賬上躺著581.45億元的貨幣現(xiàn)金，和年初相比，現(xiàn)金又增加了63億。

繼續(xù)往下說(shuō)，房企大佬聽(tīng)了都要羨慕哭了。

和房企這類重資產(chǎn)企業(yè)不同，貴州茅臺(tái)沒(méi)有短期借款，更沒(méi)有長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券。

唯一計(jì)息的一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債僅僅是1.14億的體量，而租賃負(fù)債為3.1億。

所以，貴州茅臺(tái)的凈資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)了2100億，其中未分配的利潤(rùn)1720.57億。

三季報(bào)一出，14.52萬(wàn)戶股東是比管理層還著急。在股吧上有人直接建議，高端茅臺(tái)漲價(jià)，加大分紅到100%，并稱“這個(gè)公司完全不需要保留利潤(rùn)”。

利潤(rùn)安全墊，給了這家酒企很大的發(fā)展空間。

不能否認(rèn)的一點(diǎn)是，茅臺(tái)是當(dāng)之無(wú)愧的“暴利”品。

在前不久國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，9月食品煙酒的消費(fèi)價(jià)格同比漲幅達(dá)到6.3%。

其中，酒類價(jià)格同比上漲1.6%。而飛天茅臺(tái)就像流通貨幣一樣，一定程度上被看做是中國(guó)式的“硬通貨”。

貴州茅臺(tái)依舊是A股市值第一的股票，不僅酒貴，股票也貴。

上一個(gè)白酒的“黃金十年”（2002-2011年），茅臺(tái)漲價(jià)到1500元/瓶，超過(guò)了五糧液，開(kāi)始嶄露頭角。

而2012-2022年這十年，醬香白酒開(kāi)始占領(lǐng)市場(chǎng)，利潤(rùn)飆升，茅臺(tái)逐漸坐穩(wěn)“第一”的寶座。

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