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2023-01-31
明星基金經(jīng)理新動向：賽道與業(yè)績決定持倉
更新時間：2022-10-21 07:51:10作者：智慧百科
（原標題：明星基金經(jīng)理新動向：賽道與業(yè)績決定持倉）
21世紀經(jīng)濟報道記者龐華瑋廣州報道
隨著上市公司三季報和基金三季報陸續(xù)出爐，部分明星基金經(jīng)理的投資和調倉路徑也浮出水面。包括一部分百億級明星基金經(jīng)理，如陸彬、崔辰龍、傅鵬博、丘棟榮、楊銳文、茅煒、鄭澤鴻、祁禾等。
對于三季度基金的投資，有公募基金業(yè)內人士指出，調倉不明顯，但分化依然較大?？傮w來看，三季度基金風格漂移情況較往年大大減少。
“三季度，偏好賽道的基金經(jīng)理仍然是配置賽道股，而一些偏向傳統(tǒng)藍籌股的基金經(jīng)理也依然堅守藍籌股，分化依然是比較大。但也有一部分基金從一些賽道板塊適當減倉來布局一些低估值板塊，整體來看，基金還是保持了各自的風格?！?0月20日，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍告訴記者。
事實上，隨著上市公司前三季度報告陸續(xù)出爐，一批明星基金基金經(jīng)理的產(chǎn)品進入公司前十大流通股東之列。
值得一提的是，在業(yè)績優(yōu)異超預期的上市公司三季報中，明星基金經(jīng)理的身影頻現(xiàn)，業(yè)內人士認為，基金對上市公司的增減持，與公司賽道和業(yè)績增長等因素有關。
首位百億級明星基金經(jīng)理三季報
截至2022年10月20日記者發(fā)稿時，已有超101家上市公司發(fā)布2022年三季報，419家披露2022年前三季度業(yè)績預告。同時有30只基金披露了三季報。
結合上市公司和基金的三季報，可看出明星基金經(jīng)理的一些投資蹤跡。
首位發(fā)布2022年基金三季報的百億級明星基金經(jīng)理是匯豐晉信投資總監(jiān)陸彬，陸彬是2020年“股基冠軍”，其二季度末的管理規(guī)模達339億元。
10月20日，陸彬旗下7只基金中的4只發(fā)布了三季報，分別為匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信核心成長，4只基金合計規(guī)模為212.97億元，另有3只今年成立的新基金沒有披露三季報。
整體來看，陸彬三季度小幅提高了股票倉位，大約調高了2-4個百分點，倉位皆超過9成。
從三季報來看，陸彬三季度整體對重倉股調整不大。
其中，匯豐晉信低碳先鋒第一大重倉股仍是天齊鋰業(yè)，三季度加倉贛鋒鋰業(yè)、深信服、比亞迪、華友鈷業(yè)、四圖維新，小幅減持天齊鋰業(yè)、億緯鋰能、寧德時代。
而匯豐晉信動態(tài)策略第一大重倉股也仍是天齊鋰業(yè)，三季度加倉了贛鋒鋰業(yè)、深信服，減持了天齊鋰業(yè)、東方財富、鹽湖股份。
上述兩只基金是陸彬代表基金，上半年末的規(guī)模皆超百億元，長期表現(xiàn)業(yè)績優(yōu)秀，但三季度表現(xiàn)不如人意。
比如匯豐晉信低碳先鋒，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，自2019年8月成立以來3年多，年化回報為50%，同類回報排名第一。
但是三季度，匯豐晉信低碳先鋒A凈值增長率為-20.21%，同期業(yè)績比較基準收益率為-15.44%。
不過，權益基金三季度整體表現(xiàn)不理想。大背景是2022年三季度，市場主要指數(shù)均下跌。上證綜指下跌11.0%，創(chuàng)業(yè)板指下跌18.6%。在中信30個一級行業(yè)中，僅煤炭行業(yè)小幅上漲，電力及公用事業(yè)、石油化工跌幅較少，建材、電子和傳媒行業(yè)表現(xiàn)相對落后。
總體來看，陸彬的基金三季度投資方向仍主要是新能源，主要是在新能源板塊內部調倉，尤其是對鋰電方向進行了結構性調整。
不過，陸彬認為當前的新能源行業(yè)的投資在成長股里依然具備較高的吸引力，未來將重點關注在新能源行業(yè)的兩類投資機會：一、供需仍舊持續(xù)緊張，企業(yè)盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié)；二、新技術的投資機會，包括新能源汽車和新能源發(fā)電。當前，匯豐晉信低碳先鋒基金主要投資的方向聚焦在以電動車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游。
熱門賽道繼續(xù)受追捧
從上市公司三季報來看，新能源板塊依然受到不少新能源基金經(jīng)理青睞。
三季度，崔宸龍、楊銳文、丘棟榮、茅煒、王鵬、祁禾的等一眾基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品進入星源材質（300568.SZ）、璞泰來（603659.SH）、上機數(shù)控（603185.SH）、派能科技（688063.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）等新能源公司前十大流通股股東之列。
比如，上機數(shù)控的三季報顯示，崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票基金和前海開源新經(jīng)濟靈活配置混合基金，新進成為公司前十大流通股東，兩只基金分別持有上機數(shù)控719.32萬股和575.22萬股，持有市值為9.7億元、7.76億元。此外，截至三季度末，茅煒和王博管理的南方成長先鋒混合基金持有上機數(shù)控240.16萬股，持股比例0.62%，持股市值為3.24億元。
又比如，星源材質三季報顯示，崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票基金和前海開源新經(jīng)濟靈活配置混合基金是星源材質的第二、第三大流通股東。此外，楊銳的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)股票基金三季度增持星源材質10.02萬股，以1169.07萬股的持股數(shù)量在前十大流通股東中位列第九。此外，星源材質三季度還獲得了李瑞的東方新能源汽車主題基金增持，持股數(shù)量為1520.70萬股。
璞泰來三季報顯示，鄭澤鴻的華夏能源革新股票基金在三季度增持璞泰來，持股數(shù)量為2066萬股，較上期增加了913.94萬股，持股比例為1.49%。另外，原來是趙詣管理2020年的亞軍基金——農(nóng)銀匯理新能源主題，現(xiàn)由邢軍亮管理，三季度減少239萬股，期末持有市值約為11億元，為第9大流通股東。
此外，三季度，崔宸龍的前海開源公用事業(yè)新進TCL中環(huán)（002129.SZ），成為第6大流通股東；祁禾的易方達環(huán)保主題新進TCL中環(huán)（002129.SZ），成為第9大流通股東。
王鵬管理的泰達宏利轉型機遇三季度新進派能科技（688063.SH），成為第6大流通股東。
從今年公募基金的倉位來看，配置新能源的比例處在歷史高位。三季度重倉新能源的基金繼續(xù)重倉新能源，抱團方向并沒有明顯變化。
不過，也有基金業(yè)人士向記者表示，三季度有一些全市場投資基金做了高低切換，把新能源減掉一點，買入醫(yī)藥。
賽道和業(yè)績成關鍵
業(yè)內人士認為，基金對上市公司的增減持，與上市公司所處的賽道和業(yè)績增長等因素有關。
據(jù)創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學家魏鳳春統(tǒng)計，從已披露三季度業(yè)績預告的上市公司看（截至10月16日），預盈比例大幅提升，預盈率（包括預增、略增、扭虧、續(xù)盈）為89.8%，遠高于近3年季度預告的預盈比率，煤炭、有色、石油石化、家用電器、輕工制造、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)等均實現(xiàn)100%預盈。
而記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已披露或預告的400多家上市公司中，不少公司前三季度業(yè)績出色。Wind數(shù)據(jù)顯示，前三季度預告凈利潤同比增長下限達到或超過100%的公司共有148家；預告凈利潤同比增長下限超過1000%的公司共有10家。
以新能源賽道為例，不少新能源投資人認為，新能源目前估值不高，比如光伏板塊處在低估臨界點，新能源車目前還是高估。新能源低估背后的原因是它的業(yè)績高速增長，快速消化了高企的估值。新能源在2022年進入業(yè)績兌現(xiàn)階段，估值大幅的下滑，部分企業(yè)的業(yè)績快速增長。
拿今年三季度來說，比如崔宸龍重倉的上機數(shù)控凈利潤同比增長101%、星源材質凈利潤同比增181%；鄭澤鴻重倉的璞泰來凈利潤同比增97.1%；王鵬重倉的派能科技凈利潤同比增157%。
此外，今年前三季度，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中，煤炭是唯一上漲的行業(yè)，而且前三季度大漲了32.67%。煤炭也成為今年比較熱門的賽道之一。
明星基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚價值領航基金在三季度大幅買入神火股份。背后有該公司優(yōu)秀的業(yè)績增長作支撐，該公司前三季度營收約321.34億元，同比增加29.33%；凈利潤約58.55億元，同比增加154.6%。
神火股份三季報還顯示，多位知名基金經(jīng)理在三季度增持神火股份。除丘棟榮之外，蕭楠管理的易方達高質量嚴選三年持有、胡昕煒管理的匯添富中盤價值精選都在三季度新進入公司前十大流通股東名單，楊宗昌管理的易方達供給改革也在三季度增持了神火股份。
另一只能源股——廣匯能源，傅鵬博管理的睿遠成長價值基金在增持該股，是其第5大流通股東，該公司三季度凈利潤同比增長205%。
前三季度凈利潤增長80%的華特氣體前十大流通股東名單中，有7只公募基金產(chǎn)品新進入前十大流通股東或增持了公司股份，包括易方達基金、中歐基金、恒越基金三家公司旗下劉武、王培、高楠等基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。
反之，業(yè)績不佳的個股則可能遭到了明星基金經(jīng)理的減持。比如，普洛藥業(yè)三季度凈利潤同比下跌13.78%，謝治宇的興全合潤、興全合宜分別是第5?第7大流通股東，它們三季度分別減持207萬股、150萬股。
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