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作者 |周奕航

編輯 |韓忠強

2023年開年第一個月，新發(fā)基金市場遇冷。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日作為統(tǒng)計標準，截至2023年1月31日，市場新發(fā)基金共有59只，發(fā)行總份額為407億份。其中，南方基金管理公司和易方達基金管理公司分別新發(fā)行7只基金；而匯添富基金、招商基金、國聯(lián)安基金的新發(fā)數(shù)量較少，每家公司只發(fā)行了1只基金。

然而，與2022年同期相比，2023年1月份新發(fā)行基金數(shù)量減少了88只，對應(yīng)發(fā)行份額減少了778.1億份。除此之外，1月份的基金發(fā)行份額較上年末也出現(xiàn)了較大幅度的“縮水”——2022年12月，新發(fā)行基金總數(shù)為155只，總份額為1648億份。

（基金市場新發(fā)行數(shù)量以及發(fā)行份額對比，數(shù)據(jù)來源：Wind）

有基金公司分析師向市界表示，基金的發(fā)行與市場行情息息相關(guān)。2022年投資市場波動，直接導(dǎo)致新發(fā)公募基金遇冷。雖然A股市場有所回暖，但市場也需要時間來作出反應(yīng)?！按汗?jié)長假剛剛過去，許多資金尚處于觀望狀態(tài)。后續(xù)公募基金新發(fā)大概率會回暖，但前期的回升速度可能比較慢?！痹摲治鰩熝a充道。

債券型基金遇冷

值得一提的是，在1月新發(fā)基金的整體結(jié)構(gòu)中，出現(xiàn)了“股熱債冷”的格局。此前表現(xiàn)低迷的股票型、混合型基金占比有所回升，債券型基金占比則明顯下滑。

據(jù)統(tǒng)計，1月股票型、混合型和債券型基金的發(fā)行份額分別為54.29億份、122.27億份、208.88億份，占比分別為13.53%、30.48%、52.07%。

雖然債券型基金的份額仍占據(jù)整體基金規(guī)模的半壁江山，但與去年11月81.37%、12月78.92%的占比相比，出現(xiàn)了較為明顯的下降。與之相應(yīng)，混合型基金的占比從去年11月、12月的7.22%、4.96%上升至30%以上，熱度仍在持續(xù)上升。

（股票型基金、混合型基金、債券型基金發(fā)行份額占比）

對此，財經(jīng)評論人士郭施亮表示：當股票市場處于波動階段，債券基金會因為自身的避險屬性，受到投資者青睞。然而一旦股市回暖，市場潛在的投資回報率有所提升，便會吸引大量資金入場。

也就是說，債券基金與股票型基金和混合型基金此消彼長，在一定程度上互為“蹺蹺板”的關(guān)系。而市場本身又是一個優(yōu)勝劣汰的過程，相較于權(quán)益性資產(chǎn)，債券基金更容易受到利率環(huán)境、資本市場價格波動等因素影響。所以，當行情回暖之時，權(quán)益市場便處于較好的配置時點，市場的風險偏好也隨之提升。

從數(shù)據(jù)上看，股票型基金也確實沒讓投資者失望。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個月內(nèi)，全市場4133只主動權(quán)益類基金中，有4077只產(chǎn)品取得了正收益，占比高達98.65%。其中，共有379只近一個月漲超10%：包括東方區(qū)域發(fā)展、財通資管科技創(chuàng)新一年定開、金鷹智慧生活等17只主動權(quán)益類基金漲幅甚至超過了15%，分別為18.49%、15.41%和17.25%。

（東方區(qū)域發(fā)展混合基金近一個月漲幅18.49%）

由于權(quán)益類基金漲幅可觀，投資者的認購熱情不減。據(jù)統(tǒng)計，今年1月，多只權(quán)益類基金發(fā)行份額超過10億份（部分基金份額低于5000萬份存在被清盤的風險）。以1月11日成立的中庚港股通價值18個月封閉運作股票產(chǎn)品為例，發(fā)行份額為19.77億份；而1月19日成立的富國周期精選三年持有期混合，發(fā)行份額則為12.76億份。

在這種行情之下，許多權(quán)益類產(chǎn)品不得不提前結(jié)束募集。“中庚港股通價值18個月封閉運作股票”產(chǎn)品，僅認購一天便宣布募集完成。除此之外，包括太平基金旗下太平消費升級一年持有、長城基金旗下長城數(shù)字經(jīng)濟混合型產(chǎn)品，也紛紛發(fā)公告宣布提前結(jié)束募集。

部分債券基金延長募集期

有人歡喜有人憂。與權(quán)益類基金產(chǎn)品提前結(jié)束募集的情況不同，偏債型產(chǎn)品的發(fā)行情況則不樂觀：部分產(chǎn)品選擇延長募集期限。

事實上，早在2022年12月，創(chuàng)金合信基金旗下的債券型產(chǎn)品——創(chuàng)金合信季安盈3個月持有便連續(xù)三次發(fā)布延長募集期的公告，從最初的原定募集截止日2022年12月16日延長至最新的2023年2月28日，延長期間超過兩個月。

除此之外，包括東方紅資產(chǎn)管理、招商基金旗下的基金產(chǎn)品也官宣了延長部分產(chǎn)品的募集期限。其中，東方紅資產(chǎn)管理旗下的偏債混合型產(chǎn)品東方紅錦惠甄選18個月持有，將募集期由原定的1月16日延長至2月16日；招商基金旗下招商安頤穩(wěn)健1年封閉產(chǎn)品，將募集截止日由原定的1月17日延長至2月3日。

至于延長期限的原因，無非是募集難度較大，產(chǎn)品對投資者吸引力不足。不過相關(guān)產(chǎn)品也在招募書中有所說明：基金的投資目標是在嚴格控制投資組合風險的前提下，力爭長期內(nèi)實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準的投資回報，實現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

“在市場波動時，公募基金可以通過延長募集期或選擇募集時間窗口的方式，實現(xiàn)對產(chǎn)品收益的保護。”某上市銀行戰(zhàn)略部經(jīng)理表示：“但延長期限也僅僅是緩兵之計。當出現(xiàn)問題時，不能簡單歸因于市場行情，更要從自身的產(chǎn)品策略、風格、運作模式、營銷手段以及市場影響力等方面進行優(yōu)化調(diào)整?！?/p>

“公募基金產(chǎn)品發(fā)行效果不及預(yù)期的核心要素，除了即期市場表現(xiàn)之外，更重要的是用戶對未來市場的預(yù)期。產(chǎn)品的發(fā)行銷售不僅受當期市場容量的制約，更取決于市場對產(chǎn)品未來收益的預(yù)判?！辈呗匝芯繂T陳佳印證了這一觀點。

也就是說，想要產(chǎn)品在市場波動期也能保持穩(wěn)定的回報，從產(chǎn)品端入手進行優(yōu)化，才是重中之重。