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不難看出的是，匯率波動——主要是美元貶值，對當季GPIF主要資產(chǎn)配置回報率的影響非常大。

財聯(lián)社2月3日訊（編輯 瀟湘）當?shù)貢r間本周五(2月3日)，日本政府養(yǎng)老金投資基金(GPIF)公布的最新業(yè)績報告顯示，其已連續(xù)第四個季度錄得凈值縮水，為20年來最長的連虧紀錄。

GPIF是全球管理資產(chǎn)規(guī)模最大的養(yǎng)老基金。根據(jù)其披露的最新報告，該基金在截至去年12月的第三財季中的整體投資回報率為-0.97%——虧損了1.85萬億日元(約合140億美元)，凈資產(chǎn)總規(guī)模降至了189.9萬億日元。

在此期間，GPIF除了對日股的投資取得正收益外，其他三大類資產(chǎn)的配置都面臨了虧損。具體來看，GPIF在第三財季對日股的投資回報率為3.2%，對日本國內(nèi)債券的投資回報率為-1.7%，持有的海外股票投資組合的回報率為-0.05%，持有的海外債券回報率為-5.3%。

不難看出的是，匯率波動——主要是美元貶值，對當季GPIF主要資產(chǎn)配置回報率的影響非常大。

強勢美元曾經(jīng)是GPIF過往取得優(yōu)異業(yè)績的一大關(guān)鍵保障，但去年四季度美元兌日元匯率錄得了自2008年以來的最大季度跌幅——單季下跌9.5%，拉低了占該基金投資組合約一半的海外資產(chǎn)的價值。

一組行情對比顯示，在去年10-12月期間，MSCI全球股票指數(shù)和標普500指數(shù)都至少上漲了7%，而日本東證指數(shù)的漲幅反倒只有3%。但正是由于匯率因素，GPIF對海外股票的投資反而錄得了虧損。

與此同時，在日本央行去年12月突然改變收益率曲線控制政策(YCC)后，GPIF對日本國債的持倉配置也連續(xù)第五個季度錄得了浮虧。

基準10年期日本國債收益率在去年四季度攀升了17個基點，為2019年以來的最大漲幅。根據(jù)野村的統(tǒng)計，去年12月底，日本債券遭遇了2003年以來最大的季度虧損。

GPIF總裁Masataka Miyazono上月表示，盡管日本央行的決策對國內(nèi)債券產(chǎn)生了重大影響，但該基金認為尚沒有必要改變其投資組合配置。他補充稱，日債收益率的走勢一直與其模擬一致。

日本養(yǎng)老基金按照四分法進行資產(chǎn)配置，即配置日本本土股票、債券，以及海外股票和債券的比例大致都維持在25%左右，上下浮動6-8個百分點不等。

從歷史來看，上一次GPIF錄得連續(xù)四個月季度虧損，還要追溯到截至2003年3月的一年中。