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2023-01-31
過度依賴明星基金經(jīng)理，丘棟榮“一拖五”：中庚基金是否違規(guī)？
更新時間：2023-01-17 07:47:52作者：智慧百科
編者按：
2022年4月，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》指出“引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊化、平臺化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊培養(yǎng)計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。”
中庚基金的規(guī)模增長依賴明星基金經(jīng)理，其發(fā)展模式是否違背監(jiān)管文件精神？本系列研究將對標(biāo)監(jiān)管文件及財報數(shù)據(jù)，逐一透視相關(guān)案例。本文為系列研究第一篇。
中庚港股通價值近日獲投資者踴躍認(rèn)購，發(fā)行當(dāng)天便宣告提前結(jié)束募集。該產(chǎn)品獲得投資者追捧，除了受近期市場回暖影響，部分原因可能是明星基金經(jīng)理丘棟榮的號召力。
近年來，丘棟榮在管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較為突出，在管規(guī)模也水漲船高。但是，這也暴露出中庚基金過度依賴明星基金經(jīng)理的問題。
目前，中庚基金旗下的基金經(jīng)理僅有3位，在管理規(guī)模超過100億元的基金管理人中數(shù)量墊底。截至2022年末，丘棟榮的管理規(guī)模超過中庚基金整體管理規(guī)模的八成。包括中庚港股通價值在內(nèi)，丘棟榮目前在管基金已經(jīng)達(dá)到5只，形成了基金經(jīng)理“一拖五”的局面。
新基金獲踴躍認(rèn)購
中庚港股通價值18個月封閉股票（以下簡稱“中庚港股通價值”）近日完成了基金發(fā)行，募集期間凈認(rèn)購金額為19.77億元（對應(yīng)有效認(rèn)購份額19.77億份），募集有效認(rèn)購總戶數(shù)22015。該基金的募集規(guī)模上限為20億元。
資料顯示，基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購的份額約為2000萬份，占基金總份額的1.0117%；基金管理人的從業(yè)人員認(rèn)購的基金份額約為9724.79萬份，占基金總份額的4.9192%。
中庚港股通價值設(shè)置有18個月的封閉期。在封閉期內(nèi)，基金不接受基金份額的申購和贖回，也不上市交易。該基金主要投資于香港市場上市公司股票，投資于港股通標(biāo)的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
中庚港股通價值獲得了投資者踴躍認(rèn)購。該基金于2023年1月9日開始募集，原定募集截止日為2023年1月13日，但是募集開始當(dāng)天即宣布提前結(jié)束募集。
明星基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)突出
中庚港股通價值獲得踴躍認(rèn)購可能與近期市場走暖以及明星基金經(jīng)理光環(huán)密不可分。
中庚港股通價值的基金經(jīng)理為丘棟榮。公開資料顯示，丘棟榮歷任群益國際控股有限公司上海代表處研究員、匯豐晉信基金行業(yè)研究員、高級研究員、股票投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理?，F(xiàn)任中庚基金副總經(jīng)理兼首席投資官。
除了中庚港股通價值，丘棟榮其他在管產(chǎn)品共有4只（包括合管產(chǎn)品），任職年化回報均超過了20%，業(yè)績表現(xiàn)較為突出。
2022年，在市場整體走弱的情況下，丘棟榮在管產(chǎn)品中2只取得了正收益，排名同類產(chǎn)品前列。
不過，良好業(yè)績表現(xiàn)下，可能也暗藏著隱憂。
發(fā)展模式依賴“明星基金經(jīng)理”，是否違背監(jiān)管精神？
中庚基金是一家個人系公募基金公司。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，孟輝、中庚置業(yè)集團(tuán)有限公司、閆炘持股超過10%，分別持股30.99%、25%以及14.99%。其中，中庚置業(yè)集團(tuán)有限公司、大連海博教育發(fā)展有限公司的股權(quán)已被凍結(jié)。
丘棟榮直接持有中庚基金4.99%的股權(quán)。
中庚基金目前旗下僅有3位基金經(jīng)理，行業(yè)平均為20.57位。在管理規(guī)模超過100億元的基金管理人中，中庚基金與博遠(yuǎn)基金的基金經(jīng)理數(shù)量并列倒數(shù)第一。
近年來，中庚基金的管理規(guī)模迅速擴(kuò)大，2021年二季度末突破100億元關(guān)口，并在當(dāng)年年底超過200億元；2022年末，公司的管理規(guī)模已躍升至350億元以上。
仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，公司管理規(guī)模的擴(kuò)大很大程度上依賴于明星基金經(jīng)理丘棟榮。截至2022年末，丘棟榮的管理規(guī)模超過中庚基金整體管理規(guī)模的八成。
隨著中庚港股通價值的發(fā)行，丘棟榮在管產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到5只?；鸾?jīng)理“一拖多”，產(chǎn)品間精力如何分配，是否會影響老產(chǎn)品的長期業(yè)績表現(xiàn)，這些問題均值得長期跟蹤。
2022年，證監(jiān)會提出“扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式”。中庚基金的發(fā)展模式是否與監(jiān)管文件精神不符？未來是否存在風(fēng)險？
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