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2023年量化私募首份月度成績單日前出爐。據(jù)統(tǒng)計，1月量化私募整體收益率接近3%，正收益占比超過七成。從細(xì)分策略來看，量化多頭策略成為業(yè)績冠軍。在業(yè)內(nèi)人士看來，量化多頭策略業(yè)績領(lǐng)先主要緣于市場反彈以及交易環(huán)境的改善，后續(xù)隨著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇以及市場情緒持續(xù)回暖，量化多頭策略的投資價值或進(jìn)一步顯現(xiàn)。

上海證券報記者采訪獲悉，一些百億級量化私募近日已開放產(chǎn)品申購，并發(fā)行量化多頭策略新產(chǎn)品。

量化多頭策略1月收益率5.67%

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，有業(yè)績記錄的4516只量化策略私募基金1月整體收益率為2.93%，其中3301只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比73.10%。

從細(xì)分策略來看，762只有業(yè)績記錄的市場中性策略產(chǎn)品1月整體收益率為0.76%，正收益占比僅為58.4%；1737只有業(yè)績記錄的量化CTA策略產(chǎn)品1月整體收益率為0.69%，正收益占比為55.15%；2017只有業(yè)績記錄的股票多頭策略基金1月整體收益率為5.67%，正收益占比高達(dá)94.1%。

思勰投資分析稱，量化多頭策略業(yè)績亮眼緣于兩方面因素：一是前期壓制市場的不利因素逐漸緩解或消失，穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，A股各大寬基指數(shù)反彈為策略提供了貝塔收益支撐。二是市場流動性邊際改善，成交量和活躍度明顯回升，為量化策略捕捉超額收益創(chuàng)造了有利環(huán)境。

今年市場環(huán)境有利于策略表現(xiàn)

站在當(dāng)下，量化多頭策略能否延續(xù)1月的業(yè)績表現(xiàn)？多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化多頭策略投資價值將逐步顯現(xiàn)。

世紀(jì)前沿表示，1月各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)已反映經(jīng)濟(jì)改善的趨勢，后續(xù)政策層面仍將大力推動經(jīng)濟(jì)修復(fù)，盈利改善信心將隨之增強(qiáng)。與此同時，在人民幣匯率走強(qiáng)下，A 股市場對外資的吸引力提高，外資流入勢頭有望持續(xù)，從而助推市場情緒回暖和交易量回升，量化交易或迎來較為友好的市場環(huán)境，股票多頭策略的配置價值將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

由于看好量化多頭策略的配置價值，多家量化私募近期已行動起來。

幻方量化有關(guān)人士向記者透露：“最近公司部分2021年封盤的直銷產(chǎn)品重新打開了申購，而且打開申購的產(chǎn)品是指數(shù)增強(qiáng)策略，主要是因?yàn)槲覀兛春肁股市場的中長期表現(xiàn)。”

蒙璽投資表示，在超額收益獲取難度降低、對沖成本逐漸減少的背景下，今年公司比較看好市場中性策略和指數(shù)增強(qiáng)策略，因此正在積極發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。目前來看，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，投資者信心增強(qiáng)，募資環(huán)境較去年明顯改善。

思勰投資透露，出于對股票市場的樂觀預(yù)期，指數(shù)增強(qiáng)策略是目前發(fā)行產(chǎn)品時主推的策略之一。

兩種量化多頭策略

據(jù)悉，目前市場上的量化多頭策略分為兩種：一是量化選股策略；二是指數(shù)增強(qiáng)策略。對于投資人來說，該如何選擇？

蒙璽投資表示，兩類策略的選股范圍不同，風(fēng)險收益特征也不同。具體來看，量化選股策略不對標(biāo)指數(shù)，選股較為靈活，但可控性較差，容易產(chǎn)生波動收益；指數(shù)增強(qiáng)策略對標(biāo)某一指數(shù)，在策略的風(fēng)格暴露上較為嚴(yán)格，因而超額收益相對穩(wěn)健。兩種投資方法從本質(zhì)上來看無所謂優(yōu)劣，投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險收益偏好進(jìn)行選擇。其中，指數(shù)增強(qiáng)策略更適合看好某一指數(shù)、對業(yè)績波動要求更穩(wěn)定的投資者，而量化選股策略更適合追求高收益、對波動和回撤容忍度較高的投資者。

世紀(jì)前沿也表示，量化選股策略更靈活且不受基準(zhǔn)指數(shù)的約束，持倉更為分散和均衡，在選股模型有效的前提下，收益彈性更大。而指數(shù)增強(qiáng)策略的優(yōu)勢在于基于寬基指數(shù)選股，表現(xiàn)相對穩(wěn)健。