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11 月 18 日晚間，澤達易盛、ST 紫晶（紫晶存儲）因 IPO 造假分別被證監(jiān)會罰款 8100 萬元和 3068 萬元。董事、監(jiān)事及相關(guān)高管或被罰款、或被疊加市場禁入的處罰，部分人員還可能涉及刑事犯罪。根據(jù)科創(chuàng)板上市規(guī)則，兩家公司或被強制退市。

科創(chuàng)板 2019 年開市至今，共跑出 487 家新上市公司。暫無退市企業(yè)。

此次證監(jiān)會對澤達易盛適用 2019 年修訂的《證券法》，被罰首發(fā)募資額的 20% 。紫晶存儲因上市時間較早、適用 2005 年版《證券法》，最多罰首發(fā)募資額的 5%（本次它按照 3% 受罰）。

證監(jiān)會法理上可以只罰澤達易盛首發(fā)募資額的 10%，但最終按 20% 處理，很可能因為它招股書里匯報的凈利潤幾乎都是假的（2016 年到 2019 年）。紫晶存儲相比之下 “只” 虛增三分之一的利潤，所以領(lǐng)到相對輕的處罰。

兩家公司造假手法近似，通過虛構(gòu)合同等方式提高收入和利潤。區(qū)別是澤達易盛通過買基金然后再把錢轉(zhuǎn)回自己手里，錢還是那些錢、但資產(chǎn)多了（所有者權(quán)益也多了）。紫晶存儲接著再把虛構(gòu)的收入以對外擔(dān)保的形式 “轉(zhuǎn)” 出去，維持會計等式的兩邊的平衡。

上交所去年底詢問澤達易盛為什么要買幾十億元理財，紫晶存儲則因為年報被審計師看出問題（“非標準無保留審計意見”）而被上交所問詢。

科創(chuàng)板作為注冊制試點板塊，相較核準制，更重流程、看重信息披露的完善程度，而不再萬事皆以經(jīng)營實質(zhì)、所謂的企業(yè) “質(zhì)地” 放行標準。同時，事后監(jiān)管制度跟上，改善 A 股既有 “能上不能下” 的弱點，讓市場發(fā)揮作用。（潘俊田）