中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

文/劉振濤

諾安基金的“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理蔡嵩松，2022年四季度踩“紅線”違規(guī)了！

公募行業(yè)有一個(gè)“雙十規(guī)定”，根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十二條規(guī)定，一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其持有市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的百分之十；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券市值的百分之十。

蔡嵩松管理的基金代表作是諾安成長(zhǎng)混合。根據(jù)2022年四季報(bào)顯示，截至2022年12月31日末，諾安成長(zhǎng)混合基金的凈資產(chǎn)為248.59億元。

諾安成長(zhǎng)混合基金的前十大重倉(cāng)股中，有一只叫卓勝微的公司。截至2022年12月31日末，諾安成長(zhǎng)混合基金持有卓勝微的市值為30.54億元，占基金資產(chǎn)凈值比達(dá)到12.29%。超過(guò)了10%。顯然，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合在2022年四季度觸及“雙十規(guī)定”的紅線了。

我們觀察諾安成長(zhǎng)混合基金過(guò)往持倉(cāng)情況，在2020年二季度的時(shí)候，該基金也曾違規(guī)觸及“雙十規(guī)定”紅線。

數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度，諾安成長(zhǎng)混合持有圣邦股份的市值達(dá)20.37億元，占基金資產(chǎn)凈值比達(dá)12.64%。不過(guò)，由于2020年三季度，諾安成長(zhǎng)混合基金的規(guī)模大增110多億，圣邦股份的市值占比被稀釋變小，重新回到了10%以內(nèi)。

而從2022年四季度諾安成長(zhǎng)混合基金的規(guī)模來(lái)看，四季度基金規(guī)模為248.59億元，僅比2022年三季度增長(zhǎng)了1億多。這種基金規(guī)模增速減緩的情況下，恐怕蔡嵩松要在接下來(lái)的2023年一季度對(duì)卓勝微持倉(cāng)進(jìn)行調(diào)整了。

我們進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，諾安成長(zhǎng)混合基金2022年四季度踩線違規(guī)，是被動(dòng)型的違規(guī)踩線，但也和基金經(jīng)理蔡嵩松的主動(dòng)管理投資風(fēng)格有關(guān)。

蔡嵩松是理工計(jì)算機(jī)博士，對(duì)于半導(dǎo)體芯片行業(yè)情有獨(dú)鐘。翻閱他所管理的基金持倉(cāng)，可以發(fā)現(xiàn)前十大重倉(cāng)股幾乎是清一色的半導(dǎo)芯片個(gè)股。市場(chǎng)也把這種押注單一賽道的投資風(fēng)格稱為“賭博式投資”。

2022年，蔡嵩松比較青睞卓勝微，前三季度持續(xù)加倉(cāng)卓勝微。不過(guò)，卓勝微在2022年的表現(xiàn)一般，特別是前三季度，卓勝微股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到56%，可以說(shuō)蔡嵩松的加倉(cāng)沒(méi)有賺到錢(qián)而且還虧了。

2022年三季度發(fā)生了件大事，2022年9月13日晚間，卓勝微發(fā)布公告稱，諾安成長(zhǎng)混合基金持有公司的股票達(dá)26722123股，占公司總股本比例達(dá)到了5.0065%。也就是說(shuō)，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合基金“舉牌”了卓勝微。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，“舉牌”后，持有的公司股票必須持有6個(gè)月后才可以賣出，也就意味著在后面的6個(gè)月時(shí)間內(nèi)，諾安成長(zhǎng)混合基金無(wú)法減持卓勝微，只能繼續(xù)持有了。

而2022年四季度，卓勝微股價(jià)出現(xiàn)了反彈，四季度股價(jià)漲幅達(dá)29%，諾安成長(zhǎng)混合持有的市值也比2022年三季度末增長(zhǎng)了6.91億元。隨著持有卓勝微的市值增長(zhǎng)，導(dǎo)致了諾安成長(zhǎng)混合基金觸及了“紅線”，被動(dòng)違規(guī)了。

好在2022年四季度以來(lái)，卓勝微股價(jià)反彈上漲較好，不然蔡嵩松可能要為自己的“舉牌”動(dòng)作買(mǎi)單了。

基金行業(yè)設(shè)立“雙十規(guī)定”制定一方面是為了讓基金分散投資，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)度將資金押注同一證券上，容易風(fēng)險(xiǎn)度集中；另一方面也可以防止基金大量持股操縱市場(chǎng)。

雖然諾安成長(zhǎng)混合基金在卓勝微上的違規(guī)是被動(dòng)的，但作為基金經(jīng)理蔡嵩松也應(yīng)該反思自身的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管控是否到位。

押注單一賽道的“賭徒式”投資風(fēng)格，風(fēng)險(xiǎn)度過(guò)于集中，在賽道處于市場(chǎng)風(fēng)口熱點(diǎn)的情況下，這種風(fēng)格操作可以取得超額的收益；而一但風(fēng)口不再，賽道處于回調(diào)冷淡期，那么風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露，進(jìn)而可能帶來(lái)較大虧損。這種一上一下“過(guò)山車式”的情況，對(duì)于基民投資者來(lái)說(shuō)，持有體驗(yàn)很不好。

回顧諾安成長(zhǎng)混合基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，在半導(dǎo)體芯片賽道比較熱門(mén)的時(shí)候，基金取得非常好的業(yè)績(jī)，比如2019年該基金業(yè)績(jī)漲幅達(dá)95.44%；而當(dāng)半導(dǎo)體芯片賽道回調(diào)時(shí)期，基金業(yè)績(jī)也迎來(lái)大幅下滑，比如2022年改基金業(yè)績(jī)大跌40.04%。

蔡嵩松“賭博式”的投資風(fēng)格，帶來(lái)了諾安成長(zhǎng)混合基金這種大起大落的走勢(shì)，也使得基民對(duì)蔡嵩松是又愛(ài)又恨，一邊稱呼“蔡經(jīng)理”，一邊稱呼“經(jīng)理菜”。

對(duì)于2022年四季度蔡嵩松踩“雙十紅線”，違規(guī)的情況你怎么看呢？