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在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，隨著定增解禁潮的到來(lái)，不少高位參與定增的機(jī)構(gòu)“進(jìn)退兩難”，部分頭部私募被套牢。

此前吸引眾多明星機(jī)構(gòu)參與定增的用友網(wǎng)，今年以來(lái)股價(jià)一路下挫，最新股價(jià)較增發(fā)價(jià)跌41.72%，高瓴、高毅等定增參與者合計(jì)浮虧超過(guò)22億元。

頭部私募浮虧逾40%

Wind數(shù)據(jù)顯示，6月將有77家上市公司定增機(jī)構(gòu)配售股份解禁。其中，6月1日就有3家公司限售股解禁。

今年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)震蕩，不少參與定增的機(jī)構(gòu)處于浮虧狀態(tài)。1月26日，用友網(wǎng)絡(luò)披露的定增結(jié)果顯示，非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額為52.98億元，發(fā)行價(jià)格為31.95元/股。這筆定增最終確定17名發(fā)行對(duì)象，包括頭部私募高毅資產(chǎn)、高瓴，知名牛散葛衛(wèi)東，易方達(dá)基金、萬(wàn)家基金，中金公司以及申萬(wàn)宏源等券商。其中，高瓴獲配股份最多，共3129.89萬(wàn)股，獲配金額近10億元。

此后，用友網(wǎng)絡(luò)股價(jià)一路下挫，一度跌至16.43元/股，創(chuàng)下階段新低。即使近期股價(jià)有所回彈，參與定增的機(jī)構(gòu)仍有較大浮虧。若以最新收盤(pán)價(jià)18.62元/股估算，截至5月30日，用友網(wǎng)絡(luò)股價(jià)較增發(fā)價(jià)已跌去41.72%，上述17家參與定增的機(jī)構(gòu)合計(jì)浮虧金額超22億元。其中，高瓴浮虧金額約4.17億元，高毅浮虧約1.67億元。

“震蕩市參與定增，應(yīng)回避短期股價(jià)過(guò)高的股票。此外，震蕩市參與定增相比二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的優(yōu)勢(shì)并不明顯。”中閱資本總經(jīng)理孫建波表示。

“八折”買(mǎi)股也需謹(jǐn)慎

今年以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，去年底在股價(jià)高位參與定增的機(jī)構(gòu)“進(jìn)退兩難”。近期不少解禁的股票，參與者出現(xiàn)浮虧。

例如，5月30日，消費(fèi)鋰電池企業(yè)欣旺達(dá)定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁。其股價(jià)自2021年11月創(chuàng)下55元/股的歷史新高后，一路下跌，最新收盤(pán)價(jià)26.19元/股，而彼時(shí)的定增價(jià)為41.9元/股。博時(shí)基金、易方達(dá)基金、財(cái)通基金、諾德基金等公募基金以及巴克萊銀行、瑞士聯(lián)合銀行等外資機(jī)構(gòu)悉數(shù)被套。

不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)股價(jià)調(diào)整的“黃金坑”，通過(guò)定增以“八折”的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票（定增股份的發(fā)行底價(jià)最低可至定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%）。

因此，即使市場(chǎng)震蕩，仍有不少機(jī)構(gòu)通過(guò)參與定增獲取了豐厚回報(bào)。例如，5月30日，證通電子9920萬(wàn)股迎來(lái)解禁。這筆定增彼時(shí)吸引了中金公司、橫琴?gòu)V金美好基金等知名機(jī)構(gòu)參與，財(cái)通基金旗下數(shù)十只基金組團(tuán)參加。5月30日，證通電子收8.3元/股，較定增價(jià)5.73元/股上漲44.85%，參與定增的機(jī)構(gòu)浮盈頗豐。

此外，5月23日解禁的東尼電子，定增時(shí)吸引了華夏基金、財(cái)通基金、諾德基金等多家公募以及寧波寧聚、玄元資產(chǎn)等百億私募參與。限售股解禁時(shí)，東尼電子股價(jià)為31.93元/股，較定增價(jià)24元/股上漲33%。